2020年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2020-09-06)

发布时间：2020-09-06

2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第八章 企业价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、企业价值评估的现金流量折现模型遵循的财务原则主要有（ ）。【多选题】

A.时间价值原则

B.风险与收益的权衡原则

C.资本市场有效原则

D.增量现金流量原则

正确答案:A、B、D

答案解析:现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则。既然考虑时间价值，因此需要确定折现率，而折现率的确定需要考虑相应的风险因素。

2、下列公式中正确的有()。【多选题】

A.实体现金流量=税后经营利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资

B.实体现金流量=税后经营利润-净经营资产增加

C.股权现金流量=净利润-股东权益增加

D.股权现金流量=股利分配+股本增加

正确答案:A、B、C

答案解析:股权现金流量=股利分配-股权资本净增加=实体现金流量-债务现金流量=(税后经营净利润-本年净投资)-(税后利息费用-净负债增加)=净利润-本年净投资+净负债增加=净利润-股东权益增加=净利润-本年净投资×(1-负债比例)

3、A公司今年的每股收益是1元,分配股利0.3元/股,该公司净利润和股利的增长率都是5%,β值为1.1。政府债券利率为3.5%,股票市场的风险收益率为5%。则该公司的内在市盈率是(     )。【单选题】

A.9.76

B.7.5

C.6.67

D.8.46

正确答案:B

答案解析:股利支付率=0.3/1=30%增长率=5%股权资本成本=3.5%+1.1×5%=9%内在市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=30%/(9%-5%)=7.5

4、市盈率的驱动因素包括（ ）。【多选题】

A.销售净利率

B.股利支付率

C.增长率

D.风险（股权资本成本）

正确答案:B、C、D

答案解析:本题的主要考核点是市盈率的驱动因素。本期市盈率=[股利支付率×（1+增长率）]/（股权成本-增长率）由此可知市盈率的驱动因素包括：（1）增长率；（2）股利支付率；（3）风险（股权资本成本）其中关键因素是企业的增长潜力。

5、下列有关价值评估的正确表述为（　）。【多选题】

A.价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息

B.价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性

C.价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效

D.在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义

正确答案:A、B、C、D

答案解析:价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。在完善的市场中，企业只能取得投资者要求的风险调整后收益，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。在这种情况下，企业无法为股东创造价值。股东价值的增加，只能利用市场的不完善才能实现。价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效，价值评估正是利用市场缺陷寻找被低估的资产。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

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