网友您好， 请在下方输入框内输入要搜索的题目：
题目内容
（请给出正确答案）
（2016年）甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。
相关资料如下：
（1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投资使用，该生产线预计购置成本4 000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5%。按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1 800万元。
（2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金60万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投资后，该厂房均无法对外出租。
（3）该项目预计2018年生产并销售12 000万罐，产销量以后每年按5%增长，预计易拉罐单位售价0.5元，单位变动制造成本0.3元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10%，2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。
（4）该项目预计营运资本占销售收入的20%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
（5）为筹资所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限5年、面值1000元，票面利率6%的债券，每年末付息一次，发行价格960元。发行费用率为发行价格的2%，公司普通股β系数1.5，无风险报酬率3.4%，市场组合必要报酬率7.4%。当前公司资本结构（负债/权益）为2/3，目标资本结构（负债/权益）为1/1。
（6）公司所得税税率25%。
假设该项目的初始现金流量发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。
要求：
（1）计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。（后面讲）
（2）计算项目2016年及以后各年年末现金净流量及项目净现值，并判断该项目是否可行（计算过程和结果填入下方表格）。
（3）假设其他条件不变，利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格。
相关资料如下：
（1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投资使用，该生产线预计购置成本4 000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5%。按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1 800万元。
（2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金60万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投资后，该厂房均无法对外出租。
（3）该项目预计2018年生产并销售12 000万罐，产销量以后每年按5%增长，预计易拉罐单位售价0.5元，单位变动制造成本0.3元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10%，2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。
（4）该项目预计营运资本占销售收入的20%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
（5）为筹资所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限5年、面值1000元，票面利率6%的债券，每年末付息一次，发行价格960元。发行费用率为发行价格的2%，公司普通股β系数1.5，无风险报酬率3.4%，市场组合必要报酬率7.4%。当前公司资本结构（负债/权益）为2/3，目标资本结构（负债/权益）为1/1。
（6）公司所得税税率25%。
假设该项目的初始现金流量发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。
要求：
（1）计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。（后面讲）
（2）计算项目2016年及以后各年年末现金净流量及项目净现值，并判断该项目是否可行（计算过程和结果填入下方表格）。
（3）假设其他条件不变，利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格。
参考答案
参考解析
解析：（1）到期收益率法：960×（1-2%）=1000×6%×（P/A ，i ，5）+1000×（P/F，i，5）
内插法求利率：
当利率=7%时，现值959.01
当利率=8%时，现值920.16
（I-7%）/（8%-7%）=（940.8-959.01）/（920.16-959.01）
I=7.47%
税后债务资本成本=7.47%×（1-25%）=5.60%
贝塔资产=1.5/[1+（1-25%）×2/3]=1，贝塔权益=1×[1+（1-25%）×1/1]=1.75
股权资本成本=3.4%+1.75×（7.4%-3.4%）=10.40%。
加权资本成本=5.6%×50%+10.4%×50%=8%。
（2）年折旧额=4000×（1-5%）/4=950（万元）
项目终结点的账面价值=4000-950×3=1150（万元）
项目净现值大于零，所以项目可行。
（3）设增加的购置成本为X万元。
折旧：（4000+ X）×（1-5%）/4=950+ X×（1-5%）/4=950+0.2375 X
折旧抵税=237.5+0.059375 X
增加的折旧抵税=0.059375 X
账面价值=（4000+ X）-（950+0.2375 X）×3=1150+0.2875 X
终结点变现价值=1800
终结点回收变现相关现金流量=1800-（1800-1150-0.2875 X）×25%=1637.5+0.071875 X
增加的终结点回收变现相关现金流量=0.071875 X
-X+0.059375 X×（P/A,8%,3）×（P/F,8%,1）+0.071875 X×（P/F,8%,4）+302.88=0
解得X=376.03
能够接受的最高购置价格=4000+376.03=4376.03（万元）。
内插法求利率：
当利率=7%时，现值959.01
当利率=8%时，现值920.16
（I-7%）/（8%-7%）=（940.8-959.01）/（920.16-959.01）
I=7.47%
税后债务资本成本=7.47%×（1-25%）=5.60%
贝塔资产=1.5/[1+（1-25%）×2/3]=1，贝塔权益=1×[1+（1-25%）×1/1]=1.75
股权资本成本=3.4%+1.75×（7.4%-3.4%）=10.40%。
加权资本成本=5.6%×50%+10.4%×50%=8%。
（2）年折旧额=4000×（1-5%）/4=950（万元）
项目终结点的账面价值=4000-950×3=1150（万元）
项目净现值大于零，所以项目可行。
（3）设增加的购置成本为X万元。
折旧：（4000+ X）×（1-5%）/4=950+ X×（1-5%）/4=950+0.2375 X
折旧抵税=237.5+0.059375 X
增加的折旧抵税=0.059375 X
账面价值=（4000+ X）-（950+0.2375 X）×3=1150+0.2875 X
终结点变现价值=1800
终结点回收变现相关现金流量=1800-（1800-1150-0.2875 X）×25%=1637.5+0.071875 X
增加的终结点回收变现相关现金流量=0.071875 X
-X+0.059375 X×（P/A,8%,3）×（P/F,8%,1）+0.071875 X×（P/F,8%,4）+302.88=0
解得X=376.03
能够接受的最高购置价格=4000+376.03=4376.03（万元）。
更多 “（2016年）甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。 相关资料如下： （1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投资使用，该生产线预计购置成本4 000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5%。按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1 800万元。 （2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金60万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投资后，该厂房均无法对外出租。 （3）该项目预计2018年生产并销售12 000万罐，产销量以后每年按5%增长，预计易拉罐单位售价0.5元，单位变动制造成本0.3元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10%，2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。 （4）该项目预计营运资本占销售收入的20%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。 （5）为筹资所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限5年、面值1000元，票面利率6%的债券，每年末付息一次，发行价格960元。发行费用率为发行价格的2%，公司普通股β系数1.5，无风险报酬率3.4%，市场组合必要报酬率7.4%。当前公司资本结构（负债/权益）为2/3，目标资本结构（负债/权益）为1/1。 （6）公司所得税税率25%。 假设该项目的初始现金流量发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。 要求： （1）计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。（后面讲） （2）计算项目2016年及以后各年年末现金净流量及项目净现值，并判断该项目是否可行（计算过程和结果填入下方表格）。 （3）假设其他条件不变，利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格。” 相关考题
考题
某公司的主营业务是从事房地产开发和销售，目前准备投资娱乐业。娱乐业参照上市公司的B值为1.8，权益乘数为1.85，投资娱乐业项目后，其权益乘数为将达到2.5。参照公司的所得税税率为33%，该公司的所得税税率为18%。则该项目股东权益的β值为 ( )。A．1.8789B．2.5576C．2.1427D．1.538
考题
某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资房地产项目。房地产行业上市公司的β值为1.2，行业标准产权比率为0.5，投资房地产项目后，公司将继续保持目前的产权比率0.6不变。该项目的资产β值和股东权益β值分别是( )。A．0.8B．0.76C．1.24D．1.28
考题
东方公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，获得如下资料：汽车行业的代表企业A上市公司的权益β值为1.2，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%，东方公司的所得税税率为25%。则本项目不含财务风险的β值是（ ）。A．1.31B．1.26C．0.55D．0.82
考题
某公司的主营业务是从事家用洗衣机的生产和销售，目前准备投资汽车产业。汽车产业上市公司的β值为1.6，行业标准产权比率为0.85，投资汽车产业项目后，公司的产权比率将达到1.2。两公司的所得税税率均为24%，则该项目的股东权益β值是( )。A．1.8921B．1.2658C．0.9816D．1.8587
考题
某公司的主营业务是从事家用轿车的生产和销售，目前准备投资电子商务网络。电子商务网络行业上市公司的β值为1.5，行业标准产权比率为0.6，投资电子商务网络项目后，公司的产权比率将达到0.8。两公司的所得税税率均为33%，则该项目的资产β值和股东权益β值分别是( )。A．1.87B．1.34C．1.07D．1.64
考题
甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是包装箱的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化包装箱生产线。
为筹集所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资。发行期限5年、面值1000元、票面利率8%的债券，每年末付息一次，发行价格1050元，发行费用率为发行价格的2%；公司普通股β系数1.75，无风险报酬率3.85%，市场组合必要报酬率8.85%，当前公司资本结构（负债/权益）为1/1；目标资本结构（负债/权益）为2/3。公司所得税率25%。
要求：计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。
考题
（ 20 1 6年）甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求， 公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前， 正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下：
（ 1）该项目如果可行，拟在20 1 6 年12 月31 日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在20 1 7 年12 月31 日建设完成，20 1 8 年1 月1 日投产使用。该生产线预计购置成本4 00 0 万元， 项目预期持续3 年。按税法规定， 该生产线折旧年限4 年， 残值率5% ， 按直线法计提折旧， 预计20 2 0 年12 月31 日项目结束时该生产线变现价值1 80 0万元。
（ 2） 公司有一闲置厂房拟对外出租， 每年租金60 万元， 在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线， 安装期间及投产后， 该厂房均无法对外出租。
（ 3）该项目预计20 1 8 年生产并销售12 00 0 万罐，产销量以后每年按5% 增长。预计易拉罐单位售价0. 5 元， 单位变动制造成本0. 3 元； 每年付现销售和管理费用占销售收人的10 % ；20 1 8 年、20 1 9 年、20 2 0 年每年固定付现成本分别为20 0 万元、25 0 万元、30 0万元。
（ 4） 该项目预计营运资本占销售收人的20 % 。垫支的营运资本在运营年度的上年年末投人， 在项目结束时全部收回。
（ 5）为筹集所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资：发行期限5 年、面值1 00 0 元、票面利率6% 的债券， 每年末付息一次， 发行价格96 0 元， 发行费用率为发行价格的2% ；公司普通股(3 系数1. 5 , 无风险报酬率3. 4% ，市场组合必要报酬率7. 4% 。当前公司资本结构（ 负债/权益） 为2/ 3 ； 目标资本结构（ 负债/权益） 为1/ 1 。
（ 6） 公司所得税税率25 % 。
假设该项目的初始现金流量发生在20 1 6 年末， 营业现金流量均发生在投产后各年末。
要求：
（ 1） 计算项目债务税后资本成本、股权资本成本和加权等均资本成本。
（2）计算项目2016 年及以后各年年末的现金净流量及项目的净现值，并判断该项目是否可行（计算过程和结果填入下方表格中）。
单位：万元
（ 3） 假设其他条件不变， 利用最大最小法， 计算生产线可接受的最高购置价格。
考题
甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是包装箱的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化包装箱生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下：
（1）该项目如果可行，拟在2017年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2018年12月31日建设完成，2019年1月1日投产使用，该生产线预计购置成本6000万元，项目预期持续4年。按税法规定，该生产线折旧年限5年，残值率5%，按直线法计提折旧，预计2022年12月31日项目结束时该生产线变现价值1800万元。
（2）公司以闲置厂房拟对外出租，每年租金200万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投产后，该厂房均无法对外出租。
（3）该项目预计2019年生产并销售15000万件，产销量以后每年按10%增长。预计包装箱单位售价2元，单位变动制造成本1.4元；每年付现销售和管理费用占营业收入的10%；2019年、2020年、2021年、2022年每年固定付现营业费用分别为2000万元、2200万元、2400万元、3000元。
（4）该项目预计营运资本占营业收入的20%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
（5）为筹集所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资。发行期限5年、面值1000元、票面利率8%的债券，每年末付息一次，发行价格1050元，发行费用为发行价格的2%；公司普通股β系数1.75，无风险利率4.2%，市场组合必要报酬率10.08%，当前公司资本结构（负债/权益）为1/1；目标资本结构（负债/权益）为2/3。
（6）公司所得税税率为25%。
假设该项目的初始现金发生在2017年末，营业现金毛流量均发生在投产后各年末。
已知：（P/A，7%，5）＝4.1002，（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/F，7%，5）＝0.7130，（P/F，8%，5）＝0.6806，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，,2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，10%，4）＝0.6830，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/A，10%，4）＝3.1699
要求：
?、计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。
?、计算项目2017年及以后各年年末的现金净流量及项目的净现值，并判断该项目是否可行。（计算结果填入下方表格中，不必列出计算过程）（单位：万元）。
项目 2017年末 2018年末 2019年末 2020年末 2021年末 2022年末
现金净流量
折现系数 1.0
折现值
净现值
?、假设其他条件不变，利用最大最小法，计算生产线可接受的最高购置价格。
考题
甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是包装箱的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化包装箱生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。
1.相关资料如下：
(1)该项目如果可行，拟在2016年12月31曰开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投产使用，该生产线预计购置成本8000万元，项目预期持续3年。按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5%，按直线法计提折旧，预计2020年12月31曰项目结束时该生产线变现价值元。
(2)公司一闲置厂房拟对外出租，每年租金120万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投产后，该厂房均无法对外出租。
(3)该项目预计2018年生产并销售24000万件，产销量以后每年按5%僧长。预计包装箱单位售价0.5元，单位变动制造成本0.3元；每年付现销售和管理费用占销售收入的10%; 2018 年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为400万元、500万元、600万元。
(4)该项目预计营运资本占销售收入的20%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
(5)为筹集所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资。发行期限5年、面值100元、票面利率8%的债券，每年末付息一次，发行价格1050元，发行费用率为发行价格的2%;公司普通股卩系数1.75,无风险报酬率3.85%，市场组合必要报酬率8.85%，当前公司资本结构（负债/权益）为1/1;目标资本结构（负债/权益）为2/3。
(6)公司所得税税率为25%。
假设该项目的初始现金发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。
要求：（1)计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。
(2)计算项目2016年及以后各年年末的现金净流量及项目的净现值，并判断该项目是否可行。（计算过程和结果填入下方表格中）。
(3)假设其他条件不变，利用最大最小法，计算生产线可接受的最高购罝价格。
考题
甲公司是一家食品制造业，为了进一步满足市场需求，公司准备新增一条生产线生产A产品。目前，正在进行该项目的可行性研究。
相关资料如下：
（1）如果项目可行，拟在2017年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，营业期3年。建设该生产线预计需要购置成本3000万元，由于该公司资金比较紧张，预计第一年年初支付60%，剩余资金在第二年年初支付。按税法规定，该生产线年限为4年，残值率为5%。按直线法计提折旧，预计项目结束后该生产线的变现价值为1500万元。
（2）公司有一闲置厂房可用于安装该生产线。该厂房可用于出租，可获得租金80万元，每年年初收取，安装期间及投产后，该厂房无法对外出租。
（3）该产品单价为120元，每件产品需要材料成本15元，变动制造费用10元，包装成本2元。预计2019年销售量为100万件，产销量以后每年增长10%。为了满足生产的需要，需要新增生产工人10人，人均月工资4000元。每年还需要增加其他固定付现营业费用156万元。
（4）该项目预计营运资本占营业收入的10%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
（5）该公司计划以2/3（负债/权益）的资本结构为该项目进行筹资。甲公司预计2017年年末发行4年期债券，面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，发行价格为1050元。采用到期收益率法估计税前债务资本成本。该项目的权益资本成本采用债券收益率风险调整模型进行估计，已知该公司股票的风险较高。
（6）该公司适用的所得税税率为25%。为简化计算，营业现金毛流量均发生在每年年末。
要求：
（1）根据所给资料，估计该项目的加权平均资本成本（百分号前保留整数）。
（2）计算该项目的净现值（计算结果及过程填入下方表格中），判断项目是否可行并说明原因。
（3）计算该项目的静态回收期。
（4）为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算单位变动成本的最大值。
考题
甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。
相关资料如下：
（1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投产使用，该生产线预计购置成本4000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5%，按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1800万元。
（2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金60万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投产后，该厂房均无法对外出租。
（3）该项目预计2018年生产并销售12000万罐，产销量以后每年按5%增长，预计易拉罐单位售价0.5元，单位变动制造成本0.3元，每年付现销售和管理费用占营业收入的10%，2018年、2019年、2020年每年付现固定成本分别为200万元、250万元、300万元。
（4）该项目预计营运资本占营业收入的20%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
（5）为筹集所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限5年、面值1000元，票面利率6%的债券，每年年末付息一次，发行价格960元，发行费用率为发行价格的2%；公司普通股β系数1.5，无风险报酬率3.4%，市场组合必要报酬率7.4%。当前公司资本结构（负债/权益）为2/3，目标资本结构（负债/权益）为1/1。
（6）公司所得税税率25%。
假设该项目的初始现金流量发生在2016年年末，营业现金毛流量均发生在投产后各年年末。要求：
（1）计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。
（2）计算项目2016年及以后各年年末现金净流量及项目净现值，并判断该项目是否可行（计算过程和结果填入下方表格）。
单位：万元
（3）假设其他条件不变，利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格。
考题
甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是包装箱的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化包装箱生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究，资料如下。
1.该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投产使用，该生产线预计购置成本8000万元，项目预期持续3年。按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5%，按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值3600万元。
2.公司以闲置厂房拟对外出租，每年租金120万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投产后，该厂房均无法对外出租。
3.该项目预计2018年生产并销售24000万件，产销量以后每年按5%增长。预计包装箱单位售价0.5元，单位变动制造成本0.3元；每年付现销售和管理费用占销售收入的10%；2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为400万元、500万元、600万元。
4.该项目预计营运资本占销售收入的20%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
5.公司所得税税率为25%，项目资本成本9%。
假设该项目的初始现金发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。
要求：计算项目2016年及以后各年年末的现金净流量及项目的净现值，并判断该项目是否可行。（计算过程和结果填入下方表格中）。
考题
甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下：
（1）该项目如果可行，拟在 2016 年 12 月 31 日开始投资建设生产线，预计建设期 1 年，即项目将在 2017 年 12 月 31 日建设完成，2018 年 1 月 1 日投资使用，该生产线预计购置成本 4 000 万元，项目预期持续 3 年，按税法规定，该生产线折旧年限 4 年，残值率 5%。按直线 法计提折旧，预计 2020 年 12 月 31 日项目结束时该生产线变现价值 1800 万元。
（2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金 60 万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投资后，该厂房均无法对外出租。
（3）该项目预计 2018 年生产并销售 12 000 万罐，产销量以后每年按 5%增长，预计易拉罐单位售价 0.5 元，单位变动制造成本 0.3 元，每年付现销售和管理费用占销售收入的 10%， 2018 年、2019 年、2020 年每年固定付现成本分别为 200 万元、250 万元、300 万元。
（4）该项目预计营运资本占销售收入的 20%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
（5）为筹资所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限 5 年、面值1 000 元，票面利率 6%的债券，每年末付息一次，发行价格 960 元，发行费用率为发行价格的 2%。公司普通股β系数 1.5，无风险报酬率 3.4%，市场组合必要报酬率 7.4%。当前公司资本结构（负债/权益）为 2/3，目标资本结构（负债/权益）为 1/1。
（6）公司所得税税率 25%。假设该项目的初始现金流量发生在 2016 年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。
要求：
（1）计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。
（2）计算项目2016 年及以后各年年末现金净流量及项目净现值，并判断该项目是否可行（计算过程和结果填入下方表格）。
（3）假设其他条件不变，利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格。
考题
甲公司为增值税一般纳税人，销售商品及设备适用的增值税税率为13%，因产品转型升级，甲公司将一条原价为200000元的旧生产线以66000元的价格（不含增值税）出售给乙公司，该生产线出售时已计提减值准备20000元，已计提折旧120000元，甲公司以银行存款支付该生产线拆卸费用3000元。假定不考虑其他因素，甲公司出售此生产线发生的净损益为（ ）元。
A.600
B.3000
C.1200
D.1800
考题
甲公司是一家生产和销售钢铁的A股上市公司，其母公司为XYZ集团公司，甲公司为实现规模化经营、提升市场竞争力，多次通过资本市场融资成功进行了同行业并购，迅速扩大和提高了公司的生产能力和技术创新能力，奠定了公司在钢铁行业的地位，实现了跨越式发展，在一系列并购过程中，甲公司根据目标公司的具体情况，主要采取了现金购买、承债和股份置换三种方式并购了乙、丙、丁公司。乙、丙、丁公司的有关资料如下：
乙公司是XYZ集团公司于2000年设立的一家全资子公司，其主营业务是生产和销售钢铁；丙公司同为一家钢铁制造企业，丙公司与甲公司并购前不存在关联方关系。丁公司是一家专门生产铁矿石的A股上市公司，丁公司与甲公司并购前不存在关联方关系。
假定不考虑其他因素。
要求：根据上述资料，指出甲公司并购乙公司、丙公司和丁公司是属于横向并购还是纵向并购，并逐项说明理由。
考题
甲公司是一家生产和销售钢铁的A股上市公司，其母公司为X集团公司，甲公司为实现规模化经营、提升市场竞争力，2019年6月进行三次并购，要点如下：（1）收购乙公司。乙公司是X集团公司于2018年9月设立的一家全资子公司，其主营业务是生产和销售钢铁。（2）收购丙公司。丙公司同为一家钢铁制造企业，丙公司与甲公司并购前不存在关联方关系。（3）收购丁公司。丁公司是一家专门生产铁矿石的A股上市公司，丁公司与甲公司并购前不存在关联方关系，但是，丁公司与X集团公司同属某省国有资产管理部门控制。假定不考虑其他因素，要求：分别指出甲公司并购乙公司、丙公司和丁公司是属于同一控制下的企业合并还是非同一控制下的企业合并，并逐项说明理由。
考题
甲公司是一家生产空调的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下：
资料一：甲公司2016年12月31日总资产100000万元，其资金来源：所有者权益60000万元，负债40000万元，该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
资料二：甲公司β系数为2，证券市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，新增借款率8%；所得税率25%。不考虑筹资费用。
资料三：甲公司新生产线有3个备选方案。
方案一：生产线投资1800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为0，预计使用寿命10年，期末固定净残值500万，垫支的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为－79.54万元。
方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%，假设该项目必要报酬率12%。
要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
甲公司权益资本成本为（ ）。
A.6%
B.8%
C.14%
D.16%
考题
甲公司是一家上市公司，主营业务为生产销售冰箱。2017年收购利多矿业100%的股权。由于甲公司未从事过矿产资源的开采、生产和销售，在矿山经营管理和技术方面缺少经验。为防范可能发生的风险，甲公司决定提取风险准备金。根据以上信息可以判断，甲公司的这一做法属于（ ）。A.损失融资
B.风险资本
C.应急资本
D.套期保值
考题
A公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下：
（1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投资使用，该生产线预计购置成本4000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5％。按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1800万元。
（2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金60万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投资后，该厂房均无法对外出租。
（3）该项目预计2018年生产并销售12000万罐，产销量以后每年按5％增长，预计易拉罐单位售价0．5元，单位变动制造成本0．3元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10％，2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。
（4）该项目预计营运资本占销售收入的20％，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
（5）为筹资所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限5年、面值1000元，票面利率6％的债券，每年末付息一次，发行价格960元。发行费用率为发行价格的2％，公司普通股B系数1．5，无风险报酬率3．4％，市场组合必要报酬率7．4％。当前公司资本结构（负债／权益）为2／3，目标资本结构（负债／权益）为1／1。
（6）公司所得税税率25％。假设该项目的初始现金流量发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。
要求：
计算项目2016年及以后各年年末现金净流量及项目净现值，并判断该项目是否可行。
考题
甲公司是一家制造业上市公司，目前准备扩大经营范围，经过市场调查，发现产品B和产品C的市场均未饱和，而且产品B和产品C可以通过同一生产线进行生产，准备对是否投产B产品和C产品进行可行性分析。有关资料如下：
（1）该项目如果可行，拟在2017年12月31日开始投资该生产线，建设期一年，即项目将在2018年12月31日建设完成，2019年1月1日投产使用，该项目持续3年，该生产线预计购置成本4500万元，按税法规定，该生产线折旧年限3年，残值率5%，按直线法计提折旧，预计2021年12月31日项目结束时该生产线变现价值500万元。
（2）该项目投产后预计B产品每年销售120万件，C产品每年销售150万件。B产品单价20元，单位变动成本10元，C产品单价26元，单位变动成本13元。每年付现固定成本为1000万元。
（3）该项目预计营运资本占营业收入的10%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。
（4）公司所得税税率为25%，要求的必要报酬率为10%。
若项目可行，对2019年的息税前利润进行保本分析，计算产品B和产品C的保本销售量。
考题
单选题某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为100万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润8万元，生产线的年折旧额为10万元，则该项投资每年的营业现金净流量为（ ）万元。A
2B
8C
10D
18
考题
问答题A公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下：（1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投资使用，该生产线预计购置成本4000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5％。按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1800万元。（2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金60万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投资后，该厂房均无法对外出租。（3）该项目预计2018年生产并销售12000万罐，产销量以后每年按5％增长，预计易拉罐单位售价0．5元，单位变动制造成本0．3元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10％，2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。（4）该项目预计营运资本占销售收入的20％，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。（5）为筹资所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限5年、面值1000元，票面利率6％的债券，每年末付息一次，发行价格960元。发行费用率为发行价格的2％，公司普通股B系数1．5，无风险报酬率3．4％，市场组合必要报酬率7．4％。当前公司资本结构（负债／权益）为2／3，目标资本结构（负债／权益）为1／1。（6）公司所得税税率25％。假设该项目的初始现金流量发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。要求：计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。
考题
问答题A公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下：（1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投资使用，该生产线预计购置成本4000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5％。按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1800万元。（2）公司有一闲置厂房拟对外出租，每年租金60万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投资后，该厂房均无法对外出租。（3）该项目预计2018年生产并销售12000万罐，产销量以后每年按5％增长，预计易拉罐单位售价0．5元，单位变动制造成本0．3元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10％，2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。（4）该项目预计营运资本占销售收入的20％，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。（5）为筹资所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，发行期限5年、面值1000元，票面利率6％的债券，每年末付息一次，发行价格960元。发行费用率为发行价格的2％，公司普通股B系数1．5，无风险报酬率3．4％，市场组合必要报酬率7．4％。当前公司资本结构（负债／权益）为2／3，目标资本结构（负债／权益）为1／1。（6）公司所得税税率25％。假设该项目的初始现金流量发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。要求：假设其他条件不变，利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格。
考题
单选题甲公司为一家天燃气开采公司，乙公司为一家以天燃气为原料生产化学产品的公司，现在，两家公司都准备在某地投资一个天然气开采项目。甲乙两家公司都在评估该项目，两家公司分别评估该项目的未来现金流，结论是该项目包含了一个初期的负的现金流和未来的正的现金流。两家公司估计的现金流是一样的，两家公司都没有债务筹资。两家公司都估算出来在18%的折现率下该项目的净现值为100万元，在22.8%的折现率下该项目的净现值为-110万元。甲公司目前的贝塔系数为0.75，乙公司目前的贝塔系数为1.35，市场的风险溢价为8%，无风险利率为12%。根据以上资料，判断下列结论正确的是（）。A
该项目对甲公司具有财务可行性B
该项目对乙公司具有财务可行性C
该项目对甲乙公司均具有财务可行性D
无法判断该项目对两个公司的财务可行性
考题
单选题甲公司是一家电脑生产企业，为了满足市场需求，甲公司在知道需求量之前就开始生产产品，以减少未来满足市场需求的压力。这种平衡产能与需求的方法属于（）。A
资源订单式生产B
库存生产式生产C
订单生产式生产D
库存订单式生产
考题
单选题甲公司计划投资建设一条新生产线。该生产线属于世界一流，甲公司历史上从未使用过。在进行该项目风险评估时，甲公司评估人员借鉴了乙公司建设类似生产线的数据。甲公司风险评估使用的方法为（ ）。A
前推法B
后推法C
双推法D
旁推法
热门标签
最新试卷
