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某投资项目需要现在一次性投资1000万元,预计在未来5年内,每年年末可获得现金净流量250万元。投资者要求的必要收益率(即等风险投资的预期收益率)为10%。
要求:
(1)计算该投资项目未来现金净流量的现值。
(2)判断该项投资是否可行,并说明理由。
要求:
(1)计算该投资项目未来现金净流量的现值。
(2)判断该项投资是否可行,并说明理由。
参考答案
参考解析
解析:(1)该投资项目未来现金净流量的现值=250×(P/A,10%,5)=250×3.7908=947.70(万元)
(2)该项投资不可行。因为在必要收益率为10%的条件下,该项目未来现金净流量的现值(即该项目的内在价值,也就是投资者愿意付出的最高投资额)为 947.70万元,小于投资额1000万元,投资者显然不能接受,否则会损失52.30万元的财富,即:该项目的净现值=947.70-1000=-52.30(万元)。
或者说,现在投资1000万元,未来5年每年年末获得现金净流量250万元,则预期收益率(即该投资项目的内含报酬率)会低于必要收益率10%,投资者不能接受。
(2)该项投资不可行。因为在必要收益率为10%的条件下,该项目未来现金净流量的现值(即该项目的内在价值,也就是投资者愿意付出的最高投资额)为 947.70万元,小于投资额1000万元,投资者显然不能接受,否则会损失52.30万元的财富,即:该项目的净现值=947.70-1000=-52.30(万元)。
或者说,现在投资1000万元,未来5年每年年末获得现金净流量250万元,则预期收益率(即该投资项目的内含报酬率)会低于必要收益率10%,投资者不能接受。
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