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乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：
资料一：
乙公司生产线的购置有两个方案可供选择：
A方案：生产线的购买成本为3500万元，预计使用5年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％，
生产线投产时需要投入营运资金500万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，
生产线投入使用后，预计每年新增销售收入6000万元，每年新增付现成本4500万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案：生产线的购买成本为5000万元，预计使用8年，当设定折现率为12％时，净现值为3600万元。
资料二：
乙公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资收益率为12％，
部分时间价值系数如下表所示：
要求：
(1)根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：
①投资始点现金净流量；
②年折旧额；
③生产线投入使用后第1～4年每年的营业现金净流量；
④生产线投入使用后第5年的现金净流量；
⑤净现值。
(2)分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。
资料一：
乙公司生产线的购置有两个方案可供选择：
A方案：生产线的购买成本为3500万元，预计使用5年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％，
生产线投产时需要投入营运资金500万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，
生产线投入使用后，预计每年新增销售收入6000万元，每年新增付现成本4500万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案：生产线的购买成本为5000万元，预计使用8年，当设定折现率为12％时，净现值为3600万元。
资料二：
乙公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资收益率为12％，
部分时间价值系数如下表所示：
要求：
(1)根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：
①投资始点现金净流量；
②年折旧额；
③生产线投入使用后第1～4年每年的营业现金净流量；
④生产线投入使用后第5年的现金净流量；
⑤净现值。
(2)分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。
参考答案
参考解析
解析：(1)
①投资始点现金净流量NCF0=-(3500+500)=-4000(万元)
②年折旧额=3500×(1-10％)／5=630(万元)
③生产线投入使用后第1～4年每年的营业现金净流量NCF1～4=(6000-4500)×(1-25％)+630×25％=1282．5(万元)
④生产线投入使用后第5年的现金净流量NCF5=1282．5+500+3500×10％=2132．5(万元)
⑤净现值=-4000+1282．5×(P／A，12％，4)+2132．5×(P／F，12％，5)=-4000+1282．5×3．0373+2132．5×0．5674=1105．32(万元)
(2)
A方案的年金净流量=1105．32／(P／A，12％，5)=1105．32／3．6048=306．62(万元)
B方案的年金净流量=3600／(P／A，12％，8)=3600／4．9676=724．70(万元)
由于A方案的年金净流量小于B方案的年金净流量，因此乙公司应选择B方案。
①投资始点现金净流量NCF0=-(3500+500)=-4000(万元)
②年折旧额=3500×(1-10％)／5=630(万元)
③生产线投入使用后第1～4年每年的营业现金净流量NCF1～4=(6000-4500)×(1-25％)+630×25％=1282．5(万元)
④生产线投入使用后第5年的现金净流量NCF5=1282．5+500+3500×10％=2132．5(万元)
⑤净现值=-4000+1282．5×(P／A，12％，4)+2132．5×(P／F，12％，5)=-4000+1282．5×3．0373+2132．5×0．5674=1105．32(万元)
(2)
A方案的年金净流量=1105．32／(P／A，12％，5)=1105．32／3．6048=306．62(万元)
B方案的年金净流量=3600／(P／A，12％，8)=3600／4．9676=724．70(万元)
由于A方案的年金净流量小于B方案的年金净流量，因此乙公司应选择B方案。
更多 “乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下： 资料一： 乙公司生产线的购置有两个方案可供选择： A方案：生产线的购买成本为3500万元，预计使用5年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％， 生产线投产时需要投入营运资金500万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回， 生产线投入使用后，预计每年新增销售收入6000万元，每年新增付现成本4500万元，假定生产线购入后可立即投入使用。 B方案：生产线的购买成本为5000万元，预计使用8年，当设定折现率为12％时，净现值为3600万元。 资料二： 乙公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资收益率为12％， 部分时间价值系数如下表所示： 要求： (1)根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标： ①投资始点现金净流量； ②年折旧额； ③生产线投入使用后第1～4年每年的营业现金净流量； ④生产线投入使用后第5年的现金净流量； ⑤净现值。 (2)分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。 ” 相关考题
考题
甲公司以一项专利权换乙公司一条生产线，同时向乙公司收取货币资金10万元。在：）日，甲公司专利权的账面价值为80万元，公允价值为100万元；乙公司生产线的账面价值为60万元，公允价值90万元。假定不考虑相关税费，甲公司换入生产线的入账价值为（ ）万元。A.54 B.72 C.81 D.90
考题
甲公司以二项专利权换乙公司一条生产线，同时向乙公司收取货币资金10万元。在交换日，甲公司专利权的账面价值为80万元，公允价值为100万元；乙公司生产线的账面价值为60万元，公允价值90为万元。假定不考虑相关税费，甲公司换人生产线的入账价值为( )万元。A．54B．72C．81D．90
考题
甲公司以一项专利权换乙公司一条生产线，同时向乙公司收取货币资金10万元。甲公司专利权的账面价值为80万元，公允价值为100万元；乙公司生产线的账面价值为60万元，公允价值90万元。假定不考虑相关税费，甲公司换入生产线的入账价值为（ ）万元。A．54B．72C．81D．90
考题
某公司准备购置一条新的生产线。新生产线使公司年利润总额增加400万元，每年折旧增加20万元，假定所得税率为25%，则该生产线项目的年净营业现金流量为（ ）万元。 A．300 B．320 C．380 D．420
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乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置-条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择；A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购人后可立即投入使用。B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12％时净现值为3228.94万元。资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12％，部分时间价值系数如下表所示：货币时间价值系数表年度(n)12345678(P／F，12％，13)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.4039(P／A，12％，n)0.89291.69012.40183.03733.60484.11144.56384.9676资料三：乙公司目前资本结构(按市场价值计算)为：总资本40000万元，其中债务资本1600元(市场价值等于其账面价值，平均年利率为8％)，普通股股本24000万元(市价6元/股，4000万股)，公司今年的每股股利(DO)为0.3元，预计股利年增长率为10％.且未来股利政策保持不变。资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择；方案-为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10％，按年支付利息，到期-次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。要求：(1)根据资料-和资料二，计算A方案的下列指标：①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第6年的现金净流量；⑤净现值。(2)分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。(3)根据资料二，资料三和资料四：①计算方案-和方案二的每股收益无差别点(以息税前利润表示)；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪-种筹资方案，并说明理由。(4)假定乙公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：①乙公司普通股的资本成本；②筹资后乙公司的加权平均资本成本。
考题
甲公司委托评估机构评估某产品生产线，评估基准日为2017年12月31日，该产品生产线于2013年12月31日购建，购建成本为150万元。2013年定基物价指数为102％，2017年定基物价指数为118%。该产品生产线已使用4年，剩余使用年限为6年。在同等负荷的前提下，被评估产品生产线与市场上功能相同且普遍使用的生产线相比，月人工成本高1500元，甲公司适用的所得税税率为25%，折现率为10%。
要求:根据上述资料评估该产品生产线的价值。
考题
甲公司为增值税一般纳税人，销售商品及设备适用的增值税税率为13%，因产品转型升级，甲公司将一条原价为200000元的旧生产线以66000元的价格（不含增值税）出售给乙公司，该生产线出售时已计提减值准备20000元，已计提折旧120000元，甲公司以银行存款支付该生产线拆卸费用3000元。假定不考虑其他因素，甲公司出售此生产线发生的净损益为（ ）元。
A.600
B.3000
C.1200
D.1800
考题
（2014年）己公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：
资料一：己公司生产线的购置有两个方案可供选择：
A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%。生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时，净现值为3228.94万元。
资料二：己公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资收益率为12%，部分时间价值系数如下表所示：
货币时间价值系数表
资料三：己公司目前资本结构（按市场价值计算）为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%），普通股资本24000万元（市价6元/股，4000万股）。公司今年的每股股利（D0）为0.3元，预计股利年增长率为10%，且未来股利政策保持不变。
资料四：己公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部按照面值发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。己公司预期的年息税前利润为4500万元。
要求：
（1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1－5年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第6年的现金净流量；⑤净现值。
（2）分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断己公司应选择哪个方案，并说明理由。
（3）根据资料二、资料三和资料四：①计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断己公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。
（4）假定己公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：①己公司普通股的资本成本；②筹资后己公司的加权平均资本成本。
考题
乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条
生产线，公司及生产线的相关资料如下：
资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择；
A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净
残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时净现值为3228.94万元。
资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如表5所示：
资料三：乙公司目前资本结构（按市场价值计算）为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%），普通股股本24000万元（市价6元/股，4000万股），公司今年的每股股利（DO）为0.3元，预计股利年增长率为10%．且未来股利政策保持不变。
资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择；方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。
要求：
（1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：
①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1~5年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第6年的现金净流量；⑤净现值。
（2）分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。
（3）根据资料二，资料三和资料四：
①计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。
（4）假定乙公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：
①乙公司普通股的资本成本；②筹资后乙公司的加权平均资本成本。
考题
己公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下： 资料一：己公司生产线的购置有两个方案可供选择： A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，6年后的变现净收入等于税法预计的净残值．按照税法规定，采用直线法计提折旧，折旧年限为6年，预计净残值率为10%。生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增营业收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。 B方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时，净现值为3228.94万元。 资料二：己公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资收益率为12%，部分时间价值系数如下表所示：
货币时间价值系数表
资料三：己公司目前资本结构（按市场价值计算）为：总资本40 000万元，其中债务资本16 000万元（市场价值等于其账面价值，按照账面价值计算的平均年利率为8%，债务资本成本为6％），股东权益资本24000万元（市价6元/股，4000万股）。公司今年的每股股利（D 0）为0.3元，预计股利年增长率为10%，且未来股利政策保持不变。
资料四：己公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券（平价发行），债券年利率为10%，债券资本成本为7.5％，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。己公司预期的年息税前利润为4500万元。
要求：
（1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1－5年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第6年的现金净流量。
（2）分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断己公司应选择哪个方案，并说明理由。
（3）根据资料二、资料三和资料四：①计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断己公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。
考题
甲公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：甲公司生产线的购置有两个方案可供选择：A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%。生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时，净现值为3228.94万元。资料二：甲公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如表5所示（略）：资料三：甲公司目前资本结构（按市场价值计算）为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%），普通股股本24000万元（市价6元/股，4000万股）。公司今年的每股股利（D0）为0.3元，预计股利年增长率为10%，且未来股利政策保持不变。
资料四：甲公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。甲公司预期的年息税前利润为4500万元。
要求：（1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1－5年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第6年的现金净流量；⑤净现值。（2）分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断甲公司应选择哪个方案，并说明理由。（3）根据资料二、资料三和资料四：①计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断甲公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。（4）假定甲公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：①甲公司普通股的资本成本；②筹资后甲公司的加权平均资本成本。
考题
己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：
资料一，己公司2015年相关财务数据如下表所示，假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。
资料二，己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用，该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧，该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回，该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元，会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假设己公司要求的最低报酬率为10%。
资料三，为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50000万元，年利率为8%；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，己公司2016年年初普通股股数为30000万股。
资料四，假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25%，相关货币时间价值系数表如下表所示。
要求：
（1）根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金；②产权比率；③边际贡献率；④保本销售额。
（2）根据资料一，计算经营杠杆系数。
（3）根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额；②NCF1~7；③NCF8；④NPV。
（4）根据要求（3）的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。
（5）根据资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润。
（6）假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二和资料三，计算生产线投产后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。
考题
（2014年)乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：
资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择：A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时，净现值为3228.94万元。
资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如下表所示：
货币时间价值系数表
资料三：乙公司目前资本结构（按市场价值计算)为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%)，普通股股本24000万元（市价6元/股，4000万股)，公司今年的每股股利（DO)为0.3元，预计股利年增长率为10%。且未来股利政策保持不变。
资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择；方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。
要求：
（1)根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：
①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第6年的现金净流量；⑤净现值。（前面讲)
（2)分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。
考题
乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：
资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择：
A方案：生产线的购买成本为3500万元，预计使用5年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金500万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入6000万元，每年新增付现成本4500万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案：生产线的购买成本为5000万元，预计使用8年，当设定折现率为12%时，净现值为3600万元。
资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税费，公司要求的最低投资收益率为12%，部分时间价值系数如下表所示：
资料三：假设乙公司需要筹集配套资金60万元用于增加存货，占用期限为1年，现有三个可满足资金需求的筹资方案：
方案1：向银行借款，借款期限为1年，年利率为12%。银行要求的补偿性余额为借款额的20%。
方案2：以贴现法向银行借款，借款期限为1年，年利率为12%。
方案3：向银行借款，采用加息法付息，借款期限为1年，分12个月等额偿还本息，年利率为12%。
要求：
（1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：
①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1～4年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第5年的现金净流量；⑤净现值。
（2）根据资料一、二和第（1）问的结果，分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。
（3）根据资料三，回答以下问题。
①如果选择方案1，为获得60万元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率；
②如果选择方案2，为获得60万元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率；
③如果选择方案3，为获得60万元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率；
④根据以上各方案的计算结果，为公司选择最优筹资方案。
考题
乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：
资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择：
A方案：生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案：生产线的购买成本为7200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时净现值为3228.94万元。
资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如下表所示：
资料三：乙公司目前资本结构（按市场价值计算）为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%），普通股股本24000万元（市价6元/股，4000万股），公司今年的每股股利（D0）为0.3元，预计股利年增长率为10%，且未来股利政策保持不变。
资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。
假定不考虑其他因素。
要求：
1.根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：
（1）投资期现金净流量；（2）年折旧额；（3）生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量；（4）生产线投入使用后第6年的现金净流量；（5）净现值。
2.按照等额年金法，计算A、B方案净现值的等额年金，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。
3.根据资料二，资料三和资料四：
（1）计算方案一和方案二的每股收益无差别点的息税前利润；（2）计算每股收益无差别点的每股收益；（3）运用EBIT-EPS无差别点分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。
4.假定乙公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：
（1）乙公司普通股的资本成本；
（2）筹资后乙公司的加权平均资本成本。
考题
某公司准备购置一条新的生产线。新生产线使公司年利润总额增加400万元，每年折旧增加20万元，假定所得税率为2s%.则该生产线项目的年净营业现金流量为（ ）万元。A、300B、320C、380D、420
考题
问答题己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下。资料一，己公司2015年相关财务数据如下表所示，假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。己公司2015年相关财务数据单位：万元资料二，己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用，该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧，该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回，该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元，会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假设己公司要求的最低报酬率为10％。资料三，为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50000万元，年利率为8％；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，己公司2016年年初普通股股数为30000万股。资料四，假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25％，相关货币时间价值系数如下表所示。货币时间价值系数表根据资料一，计算经营杠杆系数。
考题
问答题乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择。A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足13常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购人后可立即投入使用。B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12％时净现值为3228．94万元。资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12％，部分时间价值系数如下表所示。资料三：乙公司目前资本结构（按市场价值计算）为总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8％），普通股股本24000万元（市价6元／股，4000万股），公司今年的每股股利（D0）为O．3元，预计股利年增长率为10％，且未来股利政策保持不变。资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择。方案一为全部增发普通股，增发价格为6元／股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10％，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。根据资料二，资料三和资料四：①计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）。②计算每股收益无差别点的每股收益。③运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。
考题
问答题乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择。A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足13常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购人后可立即投入使用。B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12％时净现值为3228．94万元。资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12％，部分时间价值系数如下表所示。资料三：乙公司目前资本结构（按市场价值计算）为总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8％），普通股股本24000万元（市价6元／股，4000万股），公司今年的每股股利（D0）为O．3元，预计股利年增长率为10％，且未来股利政策保持不变。资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择。方案一为全部增发普通股，增发价格为6元／股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10％，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：①投资期现金净流量。②年折旧额。③生产线投入使用后1至5年每年的营业现金净流量。④生产线投入使用后第6年的现金净流量。⑤净现值。
考题
问答题己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下。资料一，己公司2015年相关财务数据如下表所示，假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。己公司2015年相关财务数据单位：万元资料二，己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用，该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧，该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回，该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元，会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假设己公司要求的最低报酬率为10％。资料三，为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50000万元，年利率为8％；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，己公司2016年年初普通股股数为30000万股。资料四，假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25％，相关货币时间价值系数如下表所示。货币时间价值系数表假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一，资料二和资料三，计算生产线投产后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。
考题
问答题己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下。资料一，己公司2015年相关财务数据如下表所示，假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。己公司2015年相关财务数据单位：万元资料二，己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用，该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧，该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回，该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元，会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假设己公司要求的最低报酬率为10％。资料三，为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50000万元，年利率为8％；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，己公司2016年年初普通股股数为30000万股。资料四，假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25％，相关货币时间价值系数如下表所示。货币时间价值系数表根据上一题的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。
考题
问答题己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下。资料一，己公司2015年相关财务数据如下表所示，假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。己公司2015年相关财务数据单位：万元资料二，己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用，该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧，该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回，该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元，会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假设己公司要求的最低报酬率为10％。资料三，为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50000万元，年利率为8％；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，己公司2016年年初普通股股数为30000万股。资料四，假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25％，相关货币时间价值系数如下表所示。货币时间价值系数表根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金；②产权比率；③边际贡献率；④保本销售额。
考题
问答题己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下。资料一，己公司2015年相关财务数据如下表所示，假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。己公司2015年相关财务数据单位：万元资料二，己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用，该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧，该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回，该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元，会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假设己公司要求的最低报酬率为10％。资料三，为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50000万元，年利率为8％；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，己公司2016年年初普通股股数为30000万股。资料四，假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25％，相关货币时间价值系数如下表所示。货币时间价值系数表根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额；②NCF1～7；③NCF8；④NPV。
考题
问答题乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择。A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足13常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购人后可立即投入使用。B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12％时净现值为3228．94万元。资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12％，部分时间价值系数如下表所示。资料三：乙公司目前资本结构（按市场价值计算）为总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8％），普通股股本24000万元（市价6元／股，4000万股），公司今年的每股股利（D0）为O．3元，预计股利年增长率为10％，且未来股利政策保持不变。资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择。方案一为全部增发普通股，增发价格为6元／股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10％，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。假定乙公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：①乙公司普通股的资本成本。②筹资后乙公司的加权平均资本成本。
考题
问答题乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择。A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足13常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购人后可立即投入使用。B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12％时净现值为3228．94万元。资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12％，部分时间价值系数如下表所示。资料三：乙公司目前资本结构（按市场价值计算）为总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8％），普通股股本24000万元（市价6元／股，4000万股），公司今年的每股股利（D0）为O．3元，预计股利年增长率为10％，且未来股利政策保持不变。资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择。方案一为全部增发普通股，增发价格为6元／股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10％，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。
考题
单选题甲公司计划投资建设一条新生产线。该生产线属于世界一流，甲公司历史上从未使用过。在进行该项目风险评估时，甲公司评估人员借鉴了乙公司建设类似生产线的数据。甲公司风险评估使用的方法为（ ）。A
前推法B
后推法C
双推法D
旁推法
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