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题目内容
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一、题目
试析某企业的经营风险、经营杠杆、财务风险和财务杠杆
二、背景与答题要求
某企业产品的市场需求变动性很大，产品销售价格的变动性也很大。同时该企业的固 定成本占总成本的比重比较高。该企业的资本构成是：债务资本占 70％，普通股占 30％。 请从以下四个方面回答问题：
试析某企业的经营风险、经营杠杆、财务风险和财务杠杆
二、背景与答题要求
某企业产品的市场需求变动性很大，产品销售价格的变动性也很大。同时该企业的固 定成本占总成本的比重比较高。该企业的资本构成是：债务资本占 70％，普通股占 30％。 请从以下四个方面回答问题：
(一)简述经营风险的涵义，并简单判断该企业经营风险的大小
(二)简述经营杠杆的涵义，并结合该企业的情况简述经营杠杆与经营风险的联系
(三)简述财务风险的涵义，并简单判断该企业财务风险的大小 (四)简述财务杠杆的涵义，并结合该企业的情况简述财务杠杆与财务风险的联系
(二)简述经营杠杆的涵义，并结合该企业的情况简述经营杠杆与经营风险的联系
(三)简述财务风险的涵义，并简单判断该企业财务风险的大小 (四)简述财务杠杆的涵义，并结合该企业的情况简述财务杠杆与财务风险的联系
参考答案
参考解析
解析：(一)经营风险是指由于经营上的原因导致的风险，即未来的息税前利润的不确定性 (是指企业未使用债务时经营的内在风险)。市场需求、销售价格、成本水平、对价格的 调整能力、固定成本等因素的不确定性影响经营风险。该企业经营风险比较大。
(二)经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销量变动率 的杠杆效应(是指在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对息税前利润产生的作 用)。由于经营杠杆对经营风险的影响最为综合，因此常被用来衡量经营风险的大小。一 般来说，在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营标杆系数越大，企业经营风险也 就越大。该企业固定成本比重越高，经营杠杆程度越高，因而经营风险也越大。
(三)财务风险是指企业在经营活动过程中与筹资有关的风险，尤其是指在筹资活动 中利用财务杠杆可能导致企业股权资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致企业破产的 风险(是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险)。该企业财务风险比较大。
(四)财务杠杆指由于固定财务费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前 利润变动率的杠杆效应(是指债务对投资者收益的影响)。财务杠杆会加大财务风险，企 业举债比重越大，财务标杆效应越强，财务风险越大。该企业资本结构中的负债所占比例 越高，财务杠杆水平越高，财务风险也越大。
(二)经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销量变动率 的杠杆效应(是指在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对息税前利润产生的作 用)。由于经营杠杆对经营风险的影响最为综合，因此常被用来衡量经营风险的大小。一 般来说，在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营标杆系数越大，企业经营风险也 就越大。该企业固定成本比重越高，经营杠杆程度越高，因而经营风险也越大。
(三)财务风险是指企业在经营活动过程中与筹资有关的风险，尤其是指在筹资活动 中利用财务杠杆可能导致企业股权资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致企业破产的 风险(是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险)。该企业财务风险比较大。
(四)财务杠杆指由于固定财务费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前 利润变动率的杠杆效应(是指债务对投资者收益的影响)。财务杠杆会加大财务风险，企 业举债比重越大，财务标杆效应越强，财务风险越大。该企业资本结构中的负债所占比例 越高，财务杠杆水平越高，财务风险也越大。
更多 “一、题目 试析某企业的经营风险、经营杠杆、财务风险和财务杠杆 二、背景与答题要求 某企业产品的市场需求变动性很大，产品销售价格的变动性也很大。同时该企业的固 定成本占总成本的比重比较高。该企业的资本构成是：债务资本占 70％，普通股占 30％。 请从以下四个方面回答问题： (一)简述经营风险的涵义，并简单判断该企业经营风险的大小 (二)简述经营杠杆的涵义，并结合该企业的情况简述经营杠杆与经营风险的联系 (三)简述财务风险的涵义，并简单判断该企业财务风险的大小 (四)简述财务杠杆的涵义，并结合该企业的情况简述财务杠杆与财务风险的联系 ” 相关考题
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融资决策中的总杠杆具有如下性质( )。A．总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B．总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率C．总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响D．总杠杆系数越大，企业经营风险越大E．总杠杆系数越大，企业财务风险越大
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下列关于影响资本结构因素的说法中，错误的是()。A.高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务风险B.企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应C.企业经营收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重D.如果企业财务状况欠佳，信用等级不高，这样会降低债务资金筹资的资本成本
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B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险
D.同时存在经营风险和财务风险
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下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是()。A.高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险
B.企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应
C.企业收缩阶段上，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重
D.如果企业财务情况欠佳，信用等级不高，这样会提高企业获得信用的能力，降低债务资金筹资的资本成本
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单选题每股净收益的变动与营业利润变动的比是（）A
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