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单选题
下列各项中，不属于MM理论的假设条件的是（）。
A
经营风险可以用息税前利润的方差来衡量
B
投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的
C
在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同
D
全部现金流是永续增长的
参考答案
参考解析
解析：
MM理论的假设前提包括：
（1）经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类；
（2）投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的；
（3）完善资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同；
（4）借债无风险。即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险报酬率，与债务数量无关；
（5）全部现金流是永续的。即公司息税前利润具有永续的零增长特征，以及债券也是永续的。
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