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单选题
总资本现金流量折现时，采用的折现率应为（ ）。
A
股权资本成本
B
债权资本成本
C
银行贷款资本成本
D
加权平均资本成本
参考答案
参考解析
解析：
如果没有负债，权益资本成本和加权平均资本成本（WACC）间没有差别。但是，当存在负债时，一般来说，WACC才是适当的折现率，因为它是作为对债权人和股权所有者全部现金流量折现的资本成本。
如果没有负债，权益资本成本和加权平均资本成本（WACC）间没有差别。但是，当存在负债时，一般来说，WACC才是适当的折现率，因为它是作为对债权人和股权所有者全部现金流量折现的资本成本。
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考题
某企业已决定添置一台设备。企业的严均资本成本率 15%，权益资本成本率18%；借款的预期税后平均利率13%，其中担保借款利率12%，无担保借款利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有( )。A．将租赁期现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%B．将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%C．将租赁期现金流量的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%D．将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%
考题
在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是（）。A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B.评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率东D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率
考题
在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是（ ）。A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B.评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以股权投资成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率
考题
关于资本资产定价模型，下列说法正确的有（ ）。
A.名义现金流量要使用名义折现率进行折现
B.实际现金流量要使用实际折现率进行折现
C.政府债券的未来现金流，都是按含有通胀的货币支付的
D.计算资本成本时，无风险报酬率应当使用实际利率
考题
下列关于利用现金流量折现模式对目标公司的价值进行评估时,折现率的选择的表述正确的有()。A.在收购情况下通常采用并购重组后企业集团的加权资本成本作为折现率
B.无论是合并还是收购，比较好的方法是采用并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率
C.合并情况下，通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率
D.在收购情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率
E.合并情况下，通常采用目标公司的加权资本成本作为折现率
考题
下列关于股权自由现金流量折现模型使用的说法中，不正确的是（ ）。
A. 净利润. 折旧摊销. 资本性支出. 新发行债务和偿还本金等参数都可能影响股权自由现金流量的大小
B. 对股权自由现金流量进行折现时，应该采用加权平均资本成本作为折现率
C. 永续价值的计算对企业价值评估至关重要
D. 运用股权自由现金流量折现模型，被评估企业可以不必具有成熟而稳定的股利分配政策
考题
下列关于企业价值评估的现金流量折现法的表述中，不正确的是（）。A、现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B、现金流量折现模型的参数包括预测期的年数、各期现金流量和资本成本C、预测基期应为上一年的实际数据，不能对其进行调整D、预测期和后续期的划分是在实际预测过程中根据销售增长率和投资资本回报率的变动趋势确定的
考题
为了避免重复计算或者忽略风险因素的影响，折现率与现金流量应当保持一致，下列项目中不正确的是（）。A、企业使用了合同现金流量的，应当采用能够反映预期违约风险的折现率B、企业使用了概率加权现金流量的，应当采用能够反映预期违约风险的折现率C、企业使用了包含了通货膨胀率影响的现金流量的，应当采用名义折现率D、企业使用了排除了通货膨胀影响的现金流量的，应当采用实际利率
考题
用收益法评估企业股东全部权益价值时，为了保证折现率与收益额口径的匹配和协调，如果折现率采用加权平均资本成本模型，则收益额就应当选择（）。A、全投资自由现金流量B、息前利润总额C、股权自由现金流量D、净利润
考题
下列关于被并购企业价值的评估中，关于折现率的选择中，不正确的有（）。A、在合并情况下，通常采用主并企业的加权资本成本作为折现率B、在合并情况下，通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率C、在合并情况下，通常采用并购重组前目标公司的加权资本成本作为折现率D、在收购情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率E、在收购情况下，通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率
考题
单选题在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是（ ）。（2009年原）A
项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B
评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险C
采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D
如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体观金流量大，应使用更高的折现率
考题
单选题下列关于企业价值评估的现金流量折现法的表述中，不正确的是（）。A
现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B
现金流量折现模型的参数包括预测期的年数、各期现金流量和资本成本C
预测基期应为上一年的实际数据，不能对其进行调整D
预测期和后续期的划分是在实际预测过程中根据销售增长率和投资资本回报率的变动趋势确定的
考题
多选题采用现金流量折现模式对被并购企业进行价值评估时，针对折现率的选择说法正确的有()。A在合并情况下，通常采用合并后目标公司的加权资本成本作为折现率B在合并情况下，通常采用合并后的集团公司的加权资本成本作为折现率C在收购情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率D在收购情况下，通常采用并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率E不论是收购还是合并，均应采用合并或并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率
考题
单选题在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是（ ）。A
项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B
评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险C
采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D
如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率
考题
多选题为避免重复计算或忽略风险因素的影响，折现率与现金流量应当保持一致，下列项目中正确的有（）。A企业使用合同现金流量的，应当采用能够反映预期违约风险的折现率B使用概率加权现金流量的，应当采用能够反映预期违约风险的折现率C使用包含通货膨胀影响的现金流量的，应当采用名义折现率D使用排除通货膨胀影响的现金流量的，应当采用实际利率
考题
多选题关于通货膨胀对于投资项目的影响，下列各项不正确的有（ ）。A通货膨胀既影响现金流量又影响资本成本B名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率)C名义资本成本=实际资本成本×(1+通货膨胀率)D名义现金流量使用实际资本成本折现的现值等于实际现金流量使用名义资本成本折现的现值
考题
单选题在评价投资项目风险时，下列说法中错误的是（）。A
项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B
采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率C
采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率D
如果净财务杠杆大于零，实体现金流量的风险比股权现金流量大，应使用更高的折现率
考题
多选题采用净现值法评价方案时，关键是选择折现率，则下列说法正确的有（）。A在实体现金流量法下应以加权平均资本成本作为折现率B在实体现金流量法下应以股东要求的必要报酬率作为折现率C在股权现金流量法下应以加权平均资本成本作为折现率D在股权现金流量法下应以股权资本成本作为折现率
考题
多选题对资产预计未来现金流量的现值的估计主要涉及资产的（）A折现时间B折现率C预计未来的现金流量D使用寿命
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