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东方公司拟进行证券投资,目前无风险收益率为4%,市场风险收益率为8%的备选方案的资料如下:
(1)购买A公司债券,持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元,票面利率8%,期限为10年,筹资费率为3%,每年付息一次,到期还本,所得税税率30%,A公司发行价格为87.71元。
(2)购买B公司股票,长期持有。B公司股票现行市价9元,今年每股股利为0.9元,预计以后每年以6%的增值率增长。
(3)购买C公司股票,长期持有。C公司股票现行市价9元,预期未来两年每股股利为1.5元,从第3年开始其每股股利每年增长2%,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。
(4)A公司债券的β系数为1,B公司股票的β系数为1.5,C公司股票的β系数为2。
要求:(1)计算A公司利用债券筹资的资金成本。
(2)计算东方公司购买A公司债券的到期收益率。
(3)计算A公司债券、B公司股票和C公司股票的内在价值,并为东方公司作出最优投资决策。
(4)根据(3)的结论,计算东方公司进行所选择证券投资的持有期收益率。
参考答案
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考题
东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：
（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。
（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。
（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。
（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。
要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
C公司股票价值为（ ）元。
A.9.18
B.9.54
C.8.19
D.8
考题
东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：
（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。
（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。
（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。
（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。
要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
A公司债券的价值为（ ）元。
A.77.4
B.71
C.75
D.80
考题
东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：
（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。
（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。
（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。
（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。
要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
东方公司购买A公司债券的债券投资收益率是（ ）。
A.9.83%
B.10%
C.9.64%
D.10.11%
考题
东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：
（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。
（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。
（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。
（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。
要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
B公司股票价值为（ ）元。
A.9.5
B.9.54
C.8.75
D.8
考题
目前股票市场平均收益率为15％，无风险收益率为5％。甲公司拟投资A、B、C三种股票，有两种投资组合方式，方案1：在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％、30％和20％，其β系数分别为2．0、1．0和0．5；方案2：组合的风险收益率为12％。
A股票当前每股市价为12元，刚派发上一年度每股1．2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。
要求：
(1)计算以下指标：
①甲公司投资方案1和方案2的β系数；
②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)；
③甲公司投资方案1和方案2的必要投资收益率(R)；
④投资A股票的必要投资收益率。
(2)利用股票估价模型分析当前购买A股票是否对甲公司有利。
考题
乙公司拟用 2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中， 1200万元购买 A公司股票， 800万元购买 B公司债券，有关资料如下：
（ 1）目前无风险收益率为 6%，市场平均收益率为 16%， A公司股票的 β系数为 1.2。
（ 2） A公司当前每股市价为 12元。预计未来每年的每股股利均为 2.7元。
（ 3） B公司债券的必要收益率为 7%。
要求：
（ 1）利用资本资产定价模型计算 A公司股票的必要收益率。
（ 2）计算 A公司股票的价值，并据以判断 A公司股票是否值得购买。
（ 3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。（ 2018年第 Ⅱ套）
考题
乙公司拟用2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中，1200万元购买A公司股票，800万元购买B公司债券，有关资料如下：
（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。
（2）A公司当前每股市价为12元。预计未来每年的每股股利均为2.7元。
（3）B公司债券的必要收益率为7%。
要求：
（1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。
（2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司股票是否值得购买。
（3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。
考题
（2018年）某公司拟用2000万元进行证券投资，其中A公司股票1200万元，B公司债券800万元。其他有关资料如下：
（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。
（2）A公司当前每股市价为12元，预计未来每年的每股股利均为2.7元/股。
（3）B公司债券的必要收益率为7%。
要求：
（1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。
（2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司的股票是否值得购买。
（3）计算该公司证券投资组合的必要收益率。
考题
（2018年）乙公司拟用2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中，1200万元购买A公司股票，800万元购买B公司债券，有关资料如下：
（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。
（2）A公司当前每股市价为12元。预计未来每年的每股股利均为2.7元。
（3）B公司债券的必要收益率为7%。
要求： （1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。
（2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司股票是否值得购买。
（3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。
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