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下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,错误的有( )。
A.当预测周期特别长时,不能忽略通货膨胀的累积影响,应使用名义无风险利率
B.无风险利率一般使用长期政府债券的票面利率
C.实务中,一般使用历史的β值估计股权成本,并且应当选择较长的预测期间
D.估计市场风险溢价时,无须剔除经济繁荣时期或经济衰退时期的数据
B.无风险利率一般使用长期政府债券的票面利率
C.实务中,一般使用历史的β值估计股权成本,并且应当选择较长的预测期间
D.估计市场风险溢价时,无须剔除经济繁荣时期或经济衰退时期的数据
参考答案
参考解析
解析:资本资产定价模型的参数估计是客观题的常考点,包含较多易错点,需牢固把握。本题主要围绕参数估计中常见的“坑”展开考查。
?选项A:实务中,一般使用含通胀的名义无风险利率计算资本成本;但当存在恶性通货膨胀时或预测周期特别长导致通货膨胀的累积影响巨大时,应使用不含通胀的实际利率计算资本成本,选项A错误;
?选项B:无风险利率一般使用长期政府债券的到期收益率,选项B错误;
?选项C:如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度,而非一味选择较长的预测期间;另外,如果公司的经营杠杆和财务杠杆没有显著改变时,才可以使用历史的β值估计股权成本,选项C错误;
?选项D:市场收益率应选择较长的时间跨度,既要包括经济繁荣时期,也要包括经济衰退时期,选项D正确。
?选项A:实务中,一般使用含通胀的名义无风险利率计算资本成本;但当存在恶性通货膨胀时或预测周期特别长导致通货膨胀的累积影响巨大时,应使用不含通胀的实际利率计算资本成本,选项A错误;
?选项B:无风险利率一般使用长期政府债券的到期收益率,选项B错误;
?选项C:如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度,而非一味选择较长的预测期间;另外,如果公司的经营杠杆和财务杠杆没有显著改变时,才可以使用历史的β值估计股权成本,选项C错误;
?选项D:市场收益率应选择较长的时间跨度,既要包括经济繁荣时期,也要包括经济衰退时期,选项D正确。
更多 “下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,错误的有( )。A.当预测周期特别长时,不能忽略通货膨胀的累积影响,应使用名义无风险利率 B.无风险利率一般使用长期政府债券的票面利率 C.实务中,一般使用历史的β值估计股权成本,并且应当选择较长的预测期间 D.估计市场风险溢价时,无须剔除经济繁荣时期或经济衰退时期的数据” 相关考题
考题
资本资产定价模型与套利定价模型的区别在于( )。A.资本资产定价模型的假设最多但模型本身简单,将影响风险的因子归为市场B.套利定价模型假设少,模型复杂,需评估多个因子及其参数C.套利定价模型无法识别支配资产预期收益率的因子D.套利定价模型在历史数据处理与分析中的表现优于资本资产定价模型
考题
比较资本资产定价模型(CAPM)和套利定价模型(APM)对风险来源的定义,以下说法中错误的是( )。A.资本资产定价模型( CAPM)的定义是抽象的B.资本资产定价模型( CAPM)的定义是具体的C.套利定价模型( APr)的定义是具体的D.套利定价模型(APT)定义的是抽象的
考题
比较资本资产定价模型(CAPM)和套利定价模型(APM)对风险来源的定义,以下说法中错误的是( )。A.资本资产定价模型(CAPM)的定义是抽象的B.资本资产定价模型(CAPM)的定义是具体的C.套利定价模型(APT)的定义是具体的D.套利定价模型(APT)定义是抽象的
考题
以下关于资本资产定价模型(CAPM)的叙述,错误的是()。A.资本资产定价模型主要应用于判断证券是否被市场错误定价B.资本资产定价模型的一个重要假设是不允许卖空C.当市场达到均衡时,市场组合M成为一个有效组合,所有有效组合都可被视为无风险证券F与市场组合M的再组合D.资本资产定价模型主要应用于资产配置
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比较资本资产定价模型(CAPM)和套利定价模型(APM)对风险来源的定义,以下说法中正确的是( )。A.资本资产定价模型(CAPM)的定义是具体的B.资本资产定价模型(CAPM)的定义是抽象的C.套利定价模型(APM)的定义是具体的D.套利定价模型(APM)的定义是抽象的
考题
关于套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)的比较,下列说法正确的有( )。
①套利定价理论增大了结论的适用性
②在套利定价理论中,证券的风险由多个因素共同来解释
③套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)都假定了投资期、投资者的类型和投资者的预期
④β系数只能解释风险的大小,并不能解释风险的来源A.①②③④
B.②③
C.①②④
D.①③④
考题
下列关于资本资产定价模型的表述,正确的是()。
A、资本资产定价模型的基本假设就是影响资产价格波动的主要和共同的因素是市场总体价格水平
B、资本资产定价模型假设影响资产收益率波动的因素有两类,即宏观因素和微观因素
C、资本资产定价模型建立在投资者二次效用函数的假设之上
D、资本资产定价模型假设资产的收益率与未知数量的未知因素相联系
考题
套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)的比较,下列说法正确的是( )。
Ⅰ.套利定价理论增大了结论的适用性
Ⅱ.在套利定价理论中,证券的风险由多个因素共同来解释
Ⅲ.套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)都假定了投资期、投资者的类型和投资者的预期
Ⅳ.在资本资产定价模型中,β系数只能解释风险的大小,并不能解释风险的来源
A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
B.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
C.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
考题
(2018年)下列关于资本定价模型的表述中错误的是( )。
A.市场整体对风险越是厌恶,市场风险溢酬的数值就越大
B.资本资产定价模型完整地揭示了证券市场运动的基本情况
C.资本资产定价模型体现了“高收益伴随着高风险”的理念
D.资产的必要收益率由无风险收益率和资产的风险收益率组成
考题
下列有关资本资产定价模型的表述中,错误的是( )。 A、资本资产定价模型中的资本资产,主要是指股票资产
B、证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的
C、证券市场线有一个暗示为“全部风险都需要补偿”
D、Rm-Rf称为市场风险溢酬
考题
比较资本资产定价模型(CAPM)和套利定价模型(APT)对风险来源的定义,以下说法中正确的是()。A:资本资产定价模型的定义是具体的B:资本资产定价模型的定义是抽象的C:套利定价模型的定义是具体的D:套利定价模型的定义是抽象的
考题
(2018年)关于资本资产定价模型,下列说法正确的有( )。
A.该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率
B.该模型中的资本资产主要指的是债券资产
C.该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法
D.该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响
考题
以下有关资本资产定价模型的说法中,错误的是( )。
A. 资本资产定价模型假设市场是均衡的
B. 资本资产定价模型可以准确地提示证券市场的规律
C. 证券市场线对任何公司. 任何资产都是适合的
D. 资本资产定价模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法
考题
下列关于套利定价模型的说法中,不正确的是( )。A. 套利定价模型是一个多因素回归模型
B. 套利定价模型可看成是资本资产定价模型的特例
C. 套利定价模型的运用过程较为复杂
D. 套利定价模型和资本资产定价模型不是相互排斥的
考题
关于资本资产定价模型,下述说法错误的是()。A、资本资产定价模型主要应用于判断证券是否被市场错误定价B、资本资产定价模型的一个重要假设是不允许卖空C、当市场达到均衡时,市场组合M成为一个有效组合,所有有效组合都可被视为无风险证券F与市场组合M的再组合D、资本资产定价模型主要应用于资产配置
考题
单选题资本资产定价模型是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的。下列关于资本资产定价(CAPM)模型的假设,错误的是( )。A
存在许多投资者B
所有投资者行为都是理性的C
投资者的投资期限相同D
市场环境是有摩擦的
考题
单选题关于资本资产定价模型,下述说法错误的是()。A
资本资产定价模型主要应用于判断证券是否被市场错误定价B
资本资产定价模型的一个重要假设是不允许卖空C
当市场达到均衡时,市场组合M成为一个有效组合,所有有效组合都可被视为无风险证券F与市场组合M的再组合D
资本资产定价模型主要应用于资产配置
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单选题下列关于资本资产定价模型的表述中错误的是()。(2018年)A
资产的必要收益率由无风险收益率和资产的风险收益率组成B
资本资产定价模型体现了“高收益伴随着高风险”的理念C
市场整体对风险越是厌恶,市场风险溢酬的数值就越大D
资本资产定价模型完整地揭示了证券市场运动的基本情况
考题
单选题下列有关资本资产定价模型的表述中,错误的是()。A
资本资产定价模型中的资本资产,主要是指股票资产B
证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的C
证券市场线的一个暗示是,全部风险都需要补偿D
Rm-Rf称为市场风险溢酬
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多选题关于资本资产定价模型,下列说法正确的有( )。A该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率B该模型中的资本资产主要指的是债券资产C该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法D该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响
考题
多选题关于资本资产定价模型,下列说法中,正确的有( )。A该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率B该模型中的资本资产主要指的是债券资产C该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法D该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响
考题
单选题默顿于1973年提出了()。A
传统的资本资产定价模型B
套利定价模型C
跨期资本资产定价模型D
基于消费的资本资产定价模型
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