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若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为12%，公司适用的所得税税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为（ ）。
A、6%
B、7%
C、12%
D、18%
B、7%
C、12%
D、18%
参考答案
参考解析
解析：股权税前成本=12%/（1-25%）=16%，选项C处在债务的市场利率8%和税前普通股成本16%之间，可以被发行人和投资人同时接受。
更多 “若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为12%，公司适用的所得税税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为（ ）。A、6% B、7% C、12% D、18%” 相关考题
考题
下列关于附带认股权债券的筹资成本表述正确的有（ ）。 A．认股权证的筹资成本与普通股的资本成本基本一致 B．认股权证的筹资成本与一般债券的资本成本一致 C．认股权证的筹资成本应大于一般债券的资本成本但低于普通股的资本成本 D．附带认股权证债券的利率较低，所以认股权证的筹资成本通常低于一般债券的资本成本
考题
若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为10%，公司适用的所得税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为( )。A．0.05B．0.1C．0.14D．0.16
考题
下列属于附带认股权证债券特点的有（ ）。A.通过发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息B.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权C.附带认股权证债券的承销费用高于一般债务融资D.附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资
考题
若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到10％才能成功发行，如果发行股票，公司股票的B系数为1．4，目前无风险利率为5％，市场风险溢价率为5％，若公司目前适用的所得税税率为25％，则若该公司若要发行可转换债券，其税前融资成本应为（ ）。A.10％～l3％B.10％～l6％C.小于l0％D.大于16％
考题
东方公司是一个高成长的公司，没有优先股。该公司目前发行在外的普通股为780万股，股价20元/股，没有负债，资产（息税前）利润率12%，所得税税率为25%。公司拟通过溢价发行附带认股权证债券筹集资金4400万元，发行价格为1100元，债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率8%，同时每份债券附送5张认股权证，认股权证在4年后到期，在到期前每张认股权证可以按21元/股的价格购买0.5股普通股。假设不考虑债券发行费用，公司总资产等于总市值的90%，等风险债务的市场利率为10%，预计发行公司债券后公司总市值年增长率为5%。
要求：
（1）计算债券发行后公司总市值，4年后行权前公司总市值、每张债券价值、债务总价值、股东权益总市值、股价、总资产、息税前利润和每股收益；
（2）计算4年后行权后公司总市值、股数、股价和每股收益，并判断股价和每股收益是否被稀释了；
（3）计算附带认股权证债券的税前资本成本，并判断发行方案是否可行；
（4）回答要想使发行方案可行，附带认股权证债券的税前资本成本应该满足什么条件；
（5）回答要想使发行方案可行，债券的票面利率至少应该提高到多少。
已知：（F/P，5%，4）=1.2155，（P/A，10%，6）=4.3553，（P/F，10%，6）=0.5645（P/A，7%，10）=7.0236，
（P/A，6%，10）=7.3601，（P/F，7%，4）=0.5083（P/F，6%，10）=0.5584，（P/A，10%，10）=6.1446，
（P/F，10%，10）=0.6830（P/F，10%，10）=0.3855，（P/F，7%，4）=0.7629，（P/F，6%，4）=0.7921
考题
（2014年）某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为6%，该公司税后普通股成本为10%，所得税税率为25%。要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其内含报酬率的范围为（）。A.大于6%，小于10%
B.大于6%，小于13.33%
C.大于4.5%，小于13.33%
D.大于4.5%，小于10%
考题
下列关于可转换债券和认股权证的表述中，正确的有（ ）。A.认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，可转换债券会在转换时给公司带来新的资本
B.发行附带认股权证债券的公司，比发行可转债的公司规模小、风险更高
C.可转换债券的承销费用与纯债券类似，而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间
D.可转换债券和认股权证的灵活性较小
考题
下列关于附认股权证债券筹资的表述中，错误的是（ ）。A.附认股权证债券的税前资本成本介于等风险普通债券市场利率和税前普通股资本成本之间
B.发行附认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息
C.降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附认股权证债券的筹资成本
D.公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附认股权证债券
考题
与可转换债券筹资相比，发行附认股权证债券的特点有()。
A.附带认股权证债券的承销费用高于可转换债券筹资的承销费用
B.附带认股权证债券的灵活性较强
C.发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高
D.附带认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票
考题
若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到8%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1.2，目前无风险利率为4%，市场风险溢价率为5%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要发行可转换债券，其税前融资成本应为（ ）。A、8%到16.77%之间
B、8%到13.33%之间
C、小于8%
D、大于13.33%
考题
A公司目前股价20元/股，预期公司未来可持续增长率为5%。公司拟通过平价发行附认股权证债券筹集资金。债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率8%，同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。
要求：计算附带认股权证债券的资本成本（税前）。
考题
若公司发行附认股权证债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为12%，公司适用的所得税税率为25%，则附认股权证债券的税前资本成本可为（ ）。
A.6%
B.7%
C.12%
D.18%
考题
某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率8％，每年付息一次，到期还本。若预计发行时债券市场利率为10％，债券发行费用为发行额的5％，该公司适用的所得税税率为30％，则该债券的资本成本为多少？
考题
某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为8％，该公司税后普通股成本为12％，所得税税率为25％。要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其税前筹资成本的范围为（）。A、大于8％，小于12％B、大于8％，小于16％C、大于6％，小于16％D、大于6％，小于12％
考题
A公司是一个高成长的公司，目前发行在外普通股1000万股，股价20元／股，没有负债。该公司的资产（息税前）利润率12％，所得税税率25％。公司拟通过平价发行附带认股权证债券筹集资金4000万元，债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率8％，同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。假设公司总资产等于总市值，等风险债务的市场利率为10％，预计公司未来可持续增长率为5％。
基本公式：债券附带的总认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格一纯债券的价值每份认股权证的价值=债券附带的总认股权证的价值／债券附带的认股权证张数
要求：
计算每张债券价值、债券附带的总认股权证的价值、每张认股权证价值。
考题
多选题下列属于附带认股权证债券特点的有（）。A发行附带认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息B附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权C附带认股权证债券的承销费用高于一般债务融资D附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资
考题
单选题若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到10%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1.5，目前无风险利率为3%，市场风险溢价率为6%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要成功发行可转换债券，其税前融资成本应为（ ）。A
10%到12%之间B
10%到16%之间C
大于10%D
低于12%
考题
问答题A公司是一个高成长的公司，目前发行在外普通股1000万股，股价20元／股，没有负债。该公司的资产（息税前）利润率12％，所得税税率25％。公司拟通过平价发行附带认股权证债券筹集资金4000万元，债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率8％，同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。假设公司总资产等于总市值，等风险债务的市场利率为10％，预计公司未来可持续增长率为5％。基本公式：债券附带的总认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格一纯债券的价值每份认股权证的价值=债券附带的总认股权证的价值／债券附带的认股权证张数要求：分别计算10年后，行权前后的每股收益和每股市价。
考题
多选题下列关于附带认股权债券的表述中，正确的有（）。A附带认股权债券的资本成本介于债务市场利率和税前普通股成本之间B发行附带认股权债券是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息C降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权债券的筹资成本D公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权债券
考题
多选题下列关于附认股权证债券的表述中，正确的有（ ）。A附认股权证债券的资本成本介于债务市场利率和普通股成本之间B发行附认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息C降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附认股权证债券的筹资成本D公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附认股权证债券
考题
单选题下列关于附带认股权证债券的筹资成本表述正确的是（）。A
附带认股权证债券的筹资成本与普通股的资本成本基本一致B
附带认股权证债券的筹资成本与一般债券的资本成本一致C
附带认股权证债券的筹资成本应大于一般债券的资本成本但低于税前普通股的资本成本D
附带认股权证债券的利率较低，所以认股权证的筹资成本通常低于一般债券的资本成本
考题
单选题某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为8％，该公司税后普通股成本为12％，所得税税率为25％。要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其税前筹资成本的范围为()。A
大于8％，小于12％B
大于8％，小于16％C
大于6％，小于16％D
大于6％，小于12％
考题
多选题若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到8%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1.2，目前无风险利率为4%，市场风险溢价率为5%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要发行可转换债券，下列不可以作为其税前融资成本的有（ ）。A8%到16.77%之间B8%到13.33%之间C小于8%D大于13. 33%
考题
单选题下列关于可转换债券和认股权证区别的说法中，不正确的是（）。A
认股权证在认购股份时不会给公司带来新的权益资本，可转换债券在转换时会增加新的资本B
可转换债券的类型繁多，千姿百态，认股权证的灵活性较差C
发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小.风险更高D
附带认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票
考题
多选题下列关于附带认股权债券的表述中，正确的有（）。A附带认股权债券的税前资本成本介于债务市场利率和税前普通股成本之间B发行附带认股权债券是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息C降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权债券的筹资成本D公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权债券
考题
单选题若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到10%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1.5，目前无风险利率为3%，市场风险溢价为6%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要发行可转换债券，其税前融资成本应为（）。A
7.5%到10%之间B
10%到16%之间C
大于10%D
低于12%
考题
单选题若目前市场上一般债券利率为10%，公司股票的资本成本为12%，公司适用的所得税税率为25%，则公司欲成功发行附认股权证债券，其税前资本成本能为（ ）。A
5%B
10%C
12%D
16%
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