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（2018年）采用实体现金流量模型进行企业价值评估时，为了计算资本成本，无风险利率需要使用实际利率的情况有（）。
A.预测周期特别长
B.市场风险溢价较高
C.β系数较大
D.存在恶性通胀
B.市场风险溢价较高
C.β系数较大
D.存在恶性通胀
参考答案
参考解析
解析：采用资本资产定价模型估计普通股资本成本时，其中的无风险利率通常选用含有通货膨胀影响的名义利率，但是在以下两种情况下需要使用实际利率：一是存在恶性的通货膨胀（通货膨胀已经达到两位数）时；二是预测周期特别长，通货膨胀的累积影响巨大。
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考题
资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于无风险利率的估计，正确的说法有( )。A．最常见的做法，是选用10年期的财政部债券利率作为无风险利率的代表B．应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表C．实际现金流量=名义现金流量×(1+通货膨胀率)nD．实务中，一般情况无风险利率应使用实际利率
考题
利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，下列有关无风险利率的表述中不正确的有（ ）。A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜B.选择国库券利率比较适宜C.必须选择实际的无风险利率D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率
考题
下列有关资本成本计算中，无风险利率的选择，说法正确的是（ ） A、债务资本成本计算中，无风险利率通常选用五年期政府债券利率
B、债务资本成本计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率
C、权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用五年期政府债券利率
D、权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率
考题
利用资本资产定价模型估计普通股成本时，有关无风险报酬率的表述中，正确的是（ ）。
A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜
B.选择短期国库券利率比较适宜
C.必须选择实际的无风险报酬率
D.一般使用名义的无风险报酬率计算资本成本
考题
采用资本资产定价模型估计普通股资本成本，下列关于无风险利率的估计的表述中正确的有（ ）。A.应该选择政府债券的票面利率而非到期收益率作为无风险利率
B.应该选择长期政府债券的利率而非短期政府债券的利率作为无风险利率
C.预测周期比较长，通货膨胀的累积影响巨大，应该使用实际无风险利率计算股权资本成本
D.存在恶性的通货膨胀时，应该使用名义无风险利率计算股权资本成本
考题
（2018年）采用实体现金流量模型进行企业价值评估时，为了计算资本成本，无风险利率需要使用实际利率的情况有（ ）。A.预测周期特别长
B.β系数较大
C.存在恶性通货膨胀
D.市场风险溢价较高
考题
采用资本资产定价模型计算普通股资本成本时，关于无风险利率的估计，正确的有（）。A.采用长期政府债券的票面利率
B.采用长期政府债券的到期收益率
C.采用短期政府债券的到期收益率
D.实务中通常采用包含通货膨胀后的利率
考题
甲公司采用资本资产定价模型计算普通股资本成本，下列关于该模型参数选择的说法中正确的有（ ）。
A、应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表?
B、只有在存在恶性通货膨胀的时候才使用实际的利率计算资本成本?
C、如果经营风险和财务风险没有显著改变，就可以使用历史的贝塔值估计股权资本成本?
D、几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些?
考题
下列关于通货膨胀的说法中，错误的有（ ）。A.如果名义无风险利率为10%，通货膨胀率为3%，则真实无风险利率为6.80%
B.只有在存在恶性通货膨胀的情况下才需要使用实际无风险利率计算资本成本
C.如果第三年的实际现金流量为100万元，年通货膨胀率为5%，则第三年的名义现金流量为105万元
D.实际现金流量用实际折现率折现，名义现金流量用名义折现率折现
考题
关于资本资产定价模型，下列说法正确的有（ ）。
A.名义现金流量要使用名义折现率进行折现
B.实际现金流量要使用实际折现率进行折现
C.政府债券的未来现金流，都是按含有通胀的货币支付的
D.计算资本成本时，无风险报酬率应当使用实际利率
考题
企业自由现金流量折现模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流量折现模型说法中正确的有（ ）。A.对企业自由现金流量进行折现，应釆用加权平均资本成本
B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况
考题
在使用收益法评估企业价值时，往往使用CAPM模型计算折现率。在下列收益率中，可作为企业价值评估折现率中的无风险报酬率的最好选择是（ ）。A.行业销售利润率
B.行业平均成本利润率
C.企业债券利率
D.国库券利率
考题
企业自由现金流模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流模型说法中正确的有（ ）。A.对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本
B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过4程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况
考题
下列表述中正确的有（）。A、股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现B、股权价值=实体价值-债务价值C、企业实体价值=预测期价值+后续期价值价值D、永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷55（资本成本-后续期现金流量永续增长率
考题
单选题利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是（）。A
选择长期政府债券的票面利率比较适宜B
选择国库券利率比较适宜C
必须选择实际的无风险利率D
政府债券的未来现金流量，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率
考题
多选题在采用资本资产定价模型估计普通股成本时，对于无风险利率的估计，下列表述不正确的有（ ）。A最常见的做法，是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表B应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表C实际现金流量＝名义现金流量×（1＋通货膨胀率）nD实务中，一般情况无风险利率应使用实际利率
考题
单选题下列关于资本成本的用途表述中，正确的是（）。A
公司资本成本是项目投资评价的基准B
能使公司价值最大化的资本结构就是加权平均资本成本最小化的资本结构C
评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为股权现金流量折现率D
计算经济增加值需要使用项目资本成本
考题
单选题利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是（ ）。A
选择长期政府债券的票面利率比较适宜B
选择国库券利率比较适宜C
必须选择实际的无风险利率D
政府债券的未来现金流量，都是按含通胀的名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是含通胀名义无风险利率
考题
多选题下列表述中正确的有（）。A股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现B股权价值=实体价值-债务价值C企业实体价值=预测期价值+后续期价值价值D永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷55（资本成本-后续期现金流量永续增长率
考题
多选题企业在考虑融资成本时，可用来估计权益资本成本的包括（ ）。[2012年真题]A资本资产定价模型B债务资本成本C加权平均资本成本D无风险利率
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