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A股权投资基金2010年1月对B企业投资人民币5000万元，持有股权比例5％，并约定了回售权条款，以投资后五年内未实现IPO为触发条件，回售价格以投资总额为基础约定收益率为8％（单利）。截至2015年1月，B企业已向A基金累计派发现金分红人民币600万元，B企业于2014年年底完成最新一轮融资但尚未IPO，企业投后估值为人民币20亿元，此轮融资后A基金持有股权比例为4％。下列表述正确的是（ ）。
A.受到未能IPO条件的触发，A基金可以选择执行回售权，出售价款总额为3000万元
B.受到未能IPO条件的触发，A基金必须强制执行回售权，出售价款总额为6400万元
C.受到未能IPO条件的触发，A基金必须强制执行回售权，出售价款总额为8000万元
D.受到未能IPO条件的触发，A基金可以选择执行回售权，出售价款总额为6400万元
B.受到未能IPO条件的触发，A基金必须强制执行回售权，出售价款总额为6400万元
C.受到未能IPO条件的触发，A基金必须强制执行回售权，出售价款总额为8000万元
D.受到未能IPO条件的触发，A基金可以选择执行回售权，出售价款总额为6400万元
参考答案
参考解析
解析：触发条件具备后，投资人可以要求目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方按协议约定的价格回购投资人的全部或部分股份。回售权总额（出售价款总额）=投资总额×（1+8％×投资年限）-基金已获红利=5000×（1+8％×5）-600=6400（万元）。
更多 “A股权投资基金2010年1月对B企业投资人民币5000万元，持有股权比例5％，并约定了回售权条款，以投资后五年内未实现IPO为触发条件，回售价格以投资总额为基础约定收益率为8％（单利）。截至2015年1月，B企业已向A基金累计派发现金分红人民币600万元，B企业于2014年年底完成最新一轮融资但尚未IPO，企业投后估值为人民币20亿元，此轮融资后A基金持有股权比例为4％。下列表述正确的是（ ）。A.受到未能IPO条件的触发，A基金可以选择执行回售权，出售价款总额为3000万元 B.受到未能IPO条件的触发，A基金必须强制执行回售权，出售价款总额为6400万元 C.受到未能IPO条件的触发，A基金必须强制执行回售权，出售价款总额为8000万元 D.受到未能IPO条件的触发，A基金可以选择执行回售权，出售价款总额为6400万元” 相关考题
考题
下列关于股权投资协议中估值调整条款的说法中，错误的是( )。A.股权投资基金有时会在投资协议中约定估值调整条款，目的是应对估值风险B.股权投资基金对于目标企业的估值存在一定的不确定性C.是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值D.通常的估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值
考题
某企业本年度净利润为3000万元，在与某股权投资基金谈判后，双方同意按照该净利润的15倍市盈率投资后估值，由该基金向该企业投资5000万元，投资完成后，该基金所占股份比例为( )。A、11%B、10%C、20%D、15%
考题
关于股权投资协议中的回售权条款，描述错误的是（ ）A.股权投资基金通过行使回售权达到估值调整的目的
B.体现了对股权投资方利益的保护
C.体现了目标企业要求投资方保护商业机密的权利
D.体现了投资方对目标企业或大股东回售股权的权利
考题
某企业本年度预期经营利润为3000万元，在与某股权投资基金谈判后，双方同意按照该预期利润的15倍市盈率作为融资前估值，由该基金向该企业投资5000万元，投资完成后，该基金所占股份比例为（ ）。A.11％
B.10％
C.20％
D.15％
考题
某股权投资基金以投资当年的预计净利润为基数，按10倍市盈率对目标企业进行投资前估值。基金投资金额为2亿元，投资后持有股权比例为10%，投资当年的预计净利润为（ ）亿元。A.2
B.1.75
C.1.8
D.1.6
考题
对股权投资基金来说，回售权条款的功能有（ ）。
Ⅰ.通过行使回售权达到估值调整的目的
Ⅱ.在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性
Ⅲ.保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购而成功实现项目退出的权利
Ⅳ.是获得畅通的退出渠道的重要手段A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
考题
某企业本年度预期经营利润为3000万元，在与某股权投资基金谈判后，双方同意按照该预期利润的15倍市盈率作为融资前估值，由该基金向该企业投资5000万元，投资完成后，该基金所占股份比例为（ ）。A、11％
B、10％
C、20％
D、15％
考题
某股权投资基金甲计划于2018年初对某初创期科技企业A公司投资500万元，预计2022年底退出对A公司的投资，预计退出时，A公司的股权价值为1亿元，根据对公司尽职调查的结果，股权投资基金甲希望对A公司的投资能实现年化50%的预期投资收益率。股权投资基金甲发现，A公司尚未实施员工股权激励计划，在甲的建议下，A公司决定设立员工股权激励计划，按计划约定，2022年底甲退出A公司之前，激励对象将无偿获得公司15%的股权，该股权由届时公司所有股东按持股比例无偿转让给激励对象，保持其它假设条件不变，股权投资基金甲于2018年初投资时应要求持有A公司的股权比例最接近（）。A、38.0%B、51.3%C、44.7%D、48.4%
考题
某股权投资基金甲计划于2018年初对某初创期科技企业A公司投资500万元，预计2022年底退出对A公司的投资，预计退出时，A公司的股权价值为1亿元，根据对公司尽职调查的结果，股权投资基金甲希望对A公司的投资能实现年化50%的预期投资收益率。临近投资之前股权投资基金甲发现之前遗漏了一个重要信息，a公司提供的文件显示，公司计划于2020年初完成第二轮融资，融资规模300万元，在完成第二轮融资的情况下，a公司方可于2022年底实现1亿元的股权价值。假设第二轮投资者要求的年化投资回报率为30%，保持其它假设条件不变，同时继续实施前述员工股权激励计划且第二轮投资者同时受其稀释，股权投资基金甲将于2018年初投资时应要求持有A公司的股权比例最接近（）。A、38.0%B、51.3%C、48.4%D、44.7%
考题
单选题股权投资基金X于2015年6月底投资了一家初创期环保工程公司A，投资金额为人民币5500万元，持有其10%的股权。2015年11月，A公司完成后续轮股融资，投后估值为人民币8亿元，融资金额为人民币5000万元并同比例稀释已有股东股权。根据基金相关协议，基金管理人需定期对基金已投项目进行公允价值评估。2015年12月X基金对A公司估值时分析发现，A公司已对其拥有的关键技术取得专利权并正在积极开拓市场，但尚未形成稳定利润。基金管理人计划采用最近融资价格法估值，则X基金持有的股权价值为（ ）万元。【2019.4基金考试真题】A
5500B
8000C
7500D
8500
考题
单选题某股权投资基金所投资的企业F公司由于经营不善，已经进入破产清算程序，该股权投资基金所占的企业股权比例为20%，企业账面资产总值10亿元，负债、利息和破产费用合计8.5亿元，实收资本4亿元，累计亏损2亿元。经法院拍卖资产，资产变现总值为10.8亿元，则持有F公司的股权估值为（ ）亿元。A
0.2B
0.34C
0.46D
0.68
考题
单选题某企业本年度预期经营利润为3000万元，在与某股权投资基金谈判后，双方同意按照该预期的15倍市盈率作为融资前估值，由该基金向该企业投资5000万元。投资完成后，该基金所占股份比例为（ ）。A
15%B
11%C
10%D
20%
考题
单选题关于股权投资协议中的估值调整条款，下列说法正确的有（ ）。Ⅰ.股权投资基金对于目标企业的估值存在一定的不确定性Ⅱ.股权投资基金有时会在投资协议中约定估值调整条款，目的是应对估值风险Ⅲ.通常的估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值Ⅳ.是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值A
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB
Ⅰ、Ⅱ、ⅢC
Ⅰ、Ⅱ、ⅣD
Ⅲ、Ⅳ
考题
单选题对股权投资基金来说，回售权条款的功能有（ ）。Ⅰ.通过行使回售权达到估值调整的目的Ⅱ.在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性Ⅲ.保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购面成功实现项目退出的权利Ⅳ.是获得畅通的退比渠道的重要手段A
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB
Ⅰ、Ⅱ、ⅢC
Ⅱ、Ⅲ、ⅣD
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
考题
单选题某股权投资基金以投资当年的预计净利润为基数，按10倍市盈率对目标企业进行投资前估值。基金投资金额为2亿元，投资后持有股权比例为10%，投资当年的预计净利润为（ ）亿元。A
2B
1.75C
1.8D
1.6
考题
单选题某企业预计最近一年度经营利润为3000万元，在于某股权投资基金协商后，双方同意以预计利润的15倍市盈率进行融资前估值，基金向企业投资5000万元，基金获得企业股权比例为（ ）。A
10%B
11%C
20%D
15%
考题
单选题小李是X生物科技的天使投资人，在公司A轮融资前持有股权比例为10%，创始人持有股权比例为90%；独角兽创投是X生物科技的A轮投资人，投资人民币3000万元，投资后估值为人民币1亿元。小李和独角兽创投均拥有常见的股东权利。小李拟对外出售其全部股权，对X生物科技估值为人民币2亿元。现独角兽创投拟购买小李持有的股权，下列表述正确的是（）。A
行使优先认购权以1400万元获取小李持有的全部股权B
行使第一拒绝权以2000万元获取小李持有的全部股权C
行使优先认购权以2000万元获取小李持有的全部股权D
行使第一拒绝权以1400万元获取小李持有的全部股权
考题
单选题小李是X生物科技的天使投资人，在公司A轮融资前持有股权比例为10%，创始人持有股权比例为90%；独角兽创投是X生物科技的A轮投资人，投资人民币3000万元，投资后估值为人民币1亿元。小李和独角兽创投均拥有常见的股东权利。太阳资本欲购买X生物科技创始人持有的5%公司股权，公司估值人民币2亿元。如果小李、独角兽创投选择行使随售权，下列表述正确的是（）。A
小李、独角兽创投与创始人一起，各自也可以出售其持有的5%股权，交易金额分别为1000万元和1000万元B
小李、独角兽创投与创始人一起，对总比例5%的股权进行平均分配（各出售1/3的份额），交易金额分别为333万元、333万元C
小李、独角兽创投优先于创始人，按持股比例出售其持有的部分股份，总比例为5%，交易金额分别为250万元、750万元D
小李、独角兽创投与创始人一起，按持股比例出售其持有的部分股份，总比例为5%，交易金额分别为70万元、300万元
考题
单选题关于投资协议中的回售权条款，表述正确的是（ ）。A
回售权条款在未来目标公司增发股份时，可保护股权投资基金的股权比例不被稀释B
回售权条款在目标公司的后轮融资为降价融资时，可用于保护前轮投资者的利益C
回售权条款保障股权投资基金的投资具有一定的流动性，并得以获得一定的退出渠道D
回售权条款可保障作为老股东的股权投资基金，在同等条件下对目标公司股权有优先购买权
考题
单选题股权投资基金投资协议中的估值条款主要约定（ ）。A
满足事先设定的条件时，股权投资基金有权要求目标企业大股东按事先约定的定价机制，买回股权投资基金所持有的全部或部分目标企业的股权B
保证股权投资基金权益C
目标企业发行新股或者可转换债券时，作为老股东的股权投资人可以按照比例优先于新进投资人进行认购D
股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的股权比例
考题
单选题下列关于股权投资协议中估值调整条款的说法中，错误的是（）。A
股权投资基金有时套在投资协议中约定估值调整条款，目的是应对估值风险B
股权投资基金对于目标企业的估值存在一定的不确定性C
是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值D
通常的估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值
考题
单选题某企业本年度预期净利润为3000万元，在与某股权投资基金谈判后，双方同意按该预期净利润的15倍市盈率作为融资前估值。该基金向企业投资5000万元，投资后该基金所占股权比例为（ ）。A
10%B
11%C
15%D
20%
考题
单选题关于股权投资协议中的回购条款，下列说法正确的有（ ）。Ⅰ.是指满足事先设定的条件时，股权投资基金有权要求目标企业大股东按事先约定的定价机制，买回股权投资基金所持有的全部或部分目标企业的股权Ⅱ.事先设定的触发条件通常包括目标企业未达到事先设定的业绩目标、目标企业在一段时间内未能成功实现IPO等Ⅲ.体现的是投资方对目标企业或其大股东回售股权的权利Ⅳ.股权投资基金通常可以在约定的条件出现后，随时行使这项权利A
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB
Ⅰ、Ⅱ、ⅢC
Ⅰ、Ⅱ、ⅣD
Ⅲ、Ⅳ
考题
单选题某企业本年度预期净利润为3000万元，在与某股权投资基金谈判后，双方同意按照该预期利润的15倍市盈率作为融资前估值，由该基金向该企业投资5000万元，投资完成后，该基金所占股份比例为（ ）。[2016年9月真题]A
11%B
10%C
20%D
15%
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