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某公司目前长期资金市场价值为1000万元,其中债券400万元,年利率为12%,普通股600万元(60万股),公司所得税税率为25%,现拟追加筹资300万元,有两种筹资方案:方案一:增发30万股普通股。方案二:平价发行300万元长期债券,年利率为12%。要求:计算两种筹资方式的每股利润无差别点并进行决策分析。
参考答案
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考题
某公司原有资本700万元,其中普通股股本500万元(每股面值50元),债务资本200万元,年利率12%,由于扩大业务需追加筹资300万元,其筹资方案有两种:甲方案:增发普通股2万股,每股面值50元,同时向银行长期贷款200万元,年利率14%。乙方案:增发普通股4万股,每股面值50元,同时向社会发行长期债券100万元,年利率14%。公司希望追加筹资后销售额达到700万元,这时变动成本总额为420万元,固定成本为180万元,所得税税率为40%。要求:(1)计算每股利润无差异点处的每股盈余。(2)确定较优筹资方案。
考题
甲公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元；②全部用债务进行筹资，发行面值为3000万元，年利率为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是：A、337.5万元
B、600万元
C、450万元
D、300万元
考题
某企业目前已有1000万元长期资本，均为普通股，股价为10元/股。现企业希望再实现500万元的长期资本筹资以满足扩大经营规模的需要。预计息税前利润为210万元，企业所得税税率为25%。有三种筹资方案可供选择：
方案一：全部通过年利率为10%的长期债券筹资；
方案二：全部是优先股股利率为12%的优先股筹资；
方案三：全部依靠发行普通股股票筹资，按照目前的股价，需增发50万股新股。
【要求】（1）计算三个方案筹资后的每股收益。
【要求】（2）计算长期债券和普通股筹资方式的每股收益无差别点。
【要求】（3）计算优先股和普通股筹资的每股收益无差别点。
【要求】（4）若不考虑财务风险，该公司应当选择哪一种筹资方式？
【要求】（5）如果公司预计的息税前利润改变为130万元或300万元，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？
考题
某企业目前已有1000万元长期资本，均为普通股，股价为10元/股。现企业希望再实现500万元的长期资本融资以满足扩大经营规模的需要。预计息税前利润为210万元，企业所得税税率为25%。有三种筹资方案可供选择：
方案一：全部通过年利率为10%的长期债券筹资；
方案二：全部是优先股股利率为12%的优先股筹资；
方案三：全部依靠发行普通股股票筹资，按照目前的股价，需增发50万股新股。
要求：
（1）计算三个方案筹资后的每股收益。
（2）计算长期债券和普通股筹资方式的每股收益无差别点。
（3）计算优先股和普通股筹资的每股收益无差别点。
（4）若不考虑财务风险，该公司应当选择哪一种筹资方式？
（5）如果公司预计的息税前利润改变为130万元或300万元，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？
考题
甲公司目前有债务资金2000万元（年利息200万元），普通股股数3000万股。该公司由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资1500万元，企业所得税税率为25%，有两种筹资方案：
A方案：增发普通股300万股，每股发行价5元。
B方案：向银行取得长期借款1500万元，利息率10%。
【要求】
计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点，并根据每股收益分析法确定甲公司应该选择的方案；
考题
某公司目前拥有资金1000万元，债券500万元，年利率10％；普通股500万元，每股面值10元。所得税率25％。现准备追加筹资360万元，有两种方式可供选择： （1）发行债券360万元，年利率12％； （2）发行普通股360万元，增发普通股30万股，每股面值12元。 根据以上资料计算两种筹资方案的每股利润无差别点为（）万元。（保留1位小数）
考题
1、某公司2010年资本总额为1000万元，其中长期债务资本400万元，长期债务年利率10%，普通股资本600万元（24万股）。现因扩大生产规模，需追加筹资200万元，筹资方案有二种选择：（1）发行债券，年利率12%；（2）增发普通股8万股。预计2011年息税前利润为200万元，假设公司所得税率25%。请用EBIT-EPS分析法（每股收益无差别点法)作出选择，并说明理由。
考题
3.企业目前拥有资本1 000万元，其中债务资本20%（年利率为10%），普通股80%（发型普通股10万股，每股面值80元）。先准备追加筹资400万元，有两种筹资方案： （1）全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元； （2）全部筹措长期债务：利率为10%。 企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为25%。 要求：计算每股利润无差别点及无差别点上的EPS，并简要说明应选择的筹资方案。
考题
已知某公司目前资本结构如下： 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%）） 1000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合计 7500 因生产扩张，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择： 甲方案为增发1000万股普通股，每股市价2.5元； 乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。 假设股票于债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税率为25%。 问：如果公司预计息税前利润为1600万元，则该公司应采用哪种筹资方案？A．应采用乙方案，追加债务筹资B．应采用甲方案，追加股票筹资C．两种方案均可D．两种方案均不可
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