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甲公司计划投产一种新产品，预计需要投资2800万元，投产后每年现金流量为30（万元（税后，可持续），项目的风险收益率为7%，无风险利率为3%。每年实现的现金流量300万元是公司平均的预期，并不确定。如果新产品的销售量上升，现金流量预计可达360万元；如果新产品的销售量下降，预计现金流量为250万元。由于未来的现金流量有很大的不确定性，必须考虑期权的影响。
要求：
（1）填写下表并写出计算过程（报酬率和概率用百分数表示，保留两位小数）；
投资成本为2800万元的期权价值 单元：万元
时间
O 1 现金流量二叉树 360 250 项目价值二叉树 净现值二叉树 投资报酬率 无风险利率 3% 上行概率 下行概率 期权价值二叉树 （2）判断是否应延迟投资。
参考答案
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考题
甲公司拟投产一个新产品，预计投资需要1100万元，每年现金流量为120万元（税后，可持续），项目的资本成本为10%（其中，无风险利率为6%）。要求：（1）计算立即进行该项目的净现值；（2）如果每年的现金流量120万元是平均的预期，并不确定。如果新产品受顾客欢迎，预计现金流量为150万元；如果不受欢迎，预计现金流量为96万元。利用风险中性原理，计算上行项目价值和下行项目价值，现金流量上行时期权价值和现金流量下行时期权价值，上行报酬率和下行报酬率，上行概率；（3）计算期权到期日价值和期权现值，并判断是否应该立即进行该项目。
考题
若甲公司2009年需要购买一条不需要安装的生产线，资金需求额为1 000万元。该生产线预计使用寿命为5年，直线法计提折旧，预计期满净残值为10万元。投产后每年增加息税前利润300万元。假设该公司资金成本为8%，则该投资项目的净现值为( )万元。A．525.77B．695.72C．204.6D．688.91
考题
某公司拟投资一个单纯固定资产投资项目，项目总投资10万元，投资均集中发生在建设期内，建设期为1年，建设期资本化利息为1万元，预计投产后每年获得息前税后利润0．8万元，年折旧率为10%，无残值，所得税率为30%，则下列说法正确的有( )。A．该项目的年折旧额为1万元B．每年的现金流量为1.8万元C．按所得税后的净现金流量计算的该项目包括建设期的投资回收期(所得税后)为5年D．该项目原始投资额为9万元，
考题
某公司有甲、乙两个投资方案，有关资料如下：甲方案共需投资40万元，投资期限2年，每年投资20万元，预计使用年限为10年，残值率为10%，投产后每年可获得净利4.8万元;乙项目共需投资60万元，投资期限为3年，第一年投资20万元，第二年投资10万元，第三年投资30万元，预计使用年限为15年，残值率为10%，投产后每年可获得净利6万元。该公司设备采用直线法计提折旧，资金成本为14%。要求： (1) 计算甲、乙方案的净现值; (2) 根据以上计算结果对甲、乙两个投资方案进行评价。
考题
某工业项目需要原始投资1500万元，其中固定资产投资1200万元，开办费投资50万元，流动资金投资250万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息是80万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法折旧，期满有150万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕；流动资金于终结点一次回收。投产后前5年每年的利息费用为100万元，投产后前5年每年的利润总额为370万元，投产后6～10年每年的息前税后利润额为350万元，所得税率为30%。要求：计算项目各年的所得税前净现金流量。
考题
某投资项目不需要维持运营投资，原始投资额为100万元，使用寿命为9年，已知项目投产后每年的经营净现金流量均为30万元，期满处置固定资产的残值收入为5万元，回收流动资金8万元．则该项目第9年的净现金流量为（ ）万元。A．30B．35C．43D．38
考题
某企业计划进行某项投资活动，该投资活动需要在建设起点一次投入固定资产投资1 200万元，无形资产投资125万元。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入40万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产第一年预计流动资产需用额400万元，流动负债需用额300万元，该项目投产后，预计每年营业收入1 050万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费250万元，工资福利费100万元，其他费用50万元。企业适用的增值税率为17%，城建税税率7%，教育费附加率3%。该企业不交纳营业税和消费税。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%，设定折现率10%。要求：(1)计算该项目项目计算期、流动资金投资总额和原始投资额。(2)计算投产后各年的经营成本。(3)投产后各年不包括财务费用的总成本。(4)投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加。(5)投产后各年的息税前利润。(6)投产后各年的调整所得税。(7)计算该项目各年所得税前净流量和所得税后净现金流量。(8)计算该项目税后净现金流量的净现值。(9)计算该项目税后净现金流量的净现值率和获利指数。(10)计算该项目税后净现金流量年等额净回收额。
考题
某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增税后净利（不考虑利息费用）4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为：A.5年
B.6年
C.10年
D.15年
考题
资料甲公司是一家高新技术企业，2012年末，公司的股权资本为300000万元，股权资本成本为12%，债务资本为200000万元，年利率为7.5%。公司主要生产A产品，2012年产品的销售价格为100元/件，全年产销量为500万件，固定成本总额为5000万元，产品单位变动成本为40元/件。2013年初公司计划扩充A产品的生产能力，需要增加新设备投资30000万元，预计使用寿命为一5年，采用直线法计提折旧，期满无残值。新设备投产后，预计每年增加销售收入30000万元，每年增加付现成本10000万元。公司适用的所得税税率为25%。
新设备投产后，每年增加的营业现金流量净额为：
A:15000万元
B:16500万元
C:20000万元
D:30000万元
考题
甲公司计划投资购入一台新设备，预计该设备投产后，第一年年初的流动资产需要额为25万元，流动负债需要额为15万元。第二年年初流动资产需要额为46万元，流动负债需要额为14万元。该生产设备投产第二年，需要增加的流动资金投资额是（ ）万元。
A.21
B.22
C.32
D.46
考题
甲公司2016年计划投资购入一台新设备，有关资料如下:
( 1)该设备的初始投资额是600万元，购入后无需安装直接投人使用。预计该设备投产后每年给公司增加300万元的销售收入，同时每年增加付现成本85万元。
(2)预计该设备投产后，第一年年初的流动资产需要额为20万元，流动负债需要额为10万元。第二年年初流动资产需要额为40万元，流动负债需要额为15万元。
(3)该设备预计使用年限为6年，预计残值率为5%，采用年限平均法计提折旧，预计该设备在第4年年末需要支付修理费用4万元，最终报废净残值为40万元。
(4)假设公司的所得税税率为25%，需求最低投资报酬率为8%。
已知: (P/A, 8%，6)=4.622; (P/F, 8%，1)=0.925; (P/F, 8%, 4)=0.735; (P/F, 8%, 6) =0.63。
该项目的净现值是()万元。
A.251.37
B.278.73
C.268.37
D.284.86
考题
甲公司2019年计划投资购入一台新设备,有关资料如下:
(1)该设备的初始投资额是600万元,购入后无需安装直接投入使用。预计该设备投产后每年给公司增加300万元的销售收入,同时每年增加付现成本85万元。
(2)预计该设备投产后,第一年年初的流动资产需要额为20万元，流动负债需要额为10万元。第二年
年初流动资产需要额为40万元,流动负债需要额为15万元。
(3)该设备预计使用年限为6年,预计残值率为5%，采用年限平均法计提折旧,预计该设备在第4年年
末需要支付修理费用4万元,最终报废净残值为40万元
(4)假设公司的所得税税率为25%,需求最低投资报酮率为8%
已知:(P/A.8%，16)=4622(PF,8%，1）=0.925:(P/F,8%,4)=0735;(P/F.8%,6)=0.63
该设备投产第二年,需要增加的流动资金投资额是()万元。A.10
B.25
C.15
D.40
考题
甲公司2016年计划投资购入一台新设备，有关资料如下:
( 1)该设备的初始投资额是600万元，购入后无需安装直接投人使用。预计该设备投产后每年给公司增加300万元的销售收入，同时每年增加付现成本85万元。
(2)预计该设备投产后，第一年年初的流动资产需要额为20万元，流动负债需要额为10万元。第二年年初流动资产需要额为40万元，流动负债需要额为15万元。
(3)该设备预计使用年限为6年，预计残值率为5%，采用年限平均法计提折旧，预计该设备在第4年年末需要支付修理费用4万元，最终报废净残值为40万元。
(4)假设公司的所得税税率为25%，需求最低投资报酬率为8%。
已知: (P/A, 8%，6)=4.622; (P/F, 8%，1)=0.925; (P/F, 8%, 4)=0.735; (P/F, 8%, 6) =0.63。
该设备的投资回收期是()年。
A.3.00
B.3.38
C.3.12
D.4.00
考题
甲公司2016年计划投资购入一台新设备，有关资料如下:
( 1)该设备的初始投资额是600万元，购入后无需安装直接投人使用。预计该设备投产后每年给公司增加300万元的销售收入，同时每年增加付现成本85万元。
(2)预计该设备投产后，第一年年初的流动资产需要额为20万元，流动负债需要额为10万元。第二年年初流动资产需要额为40万元，流动负债需要额为15万元。
(3)该设备预计使用年限为6年，预计残值率为5%，采用年限平均法计提折旧，预计该设备在第4年年末需要支付修理费用4万元，最终报废净残值为40万元。
(4)假设公司的所得税税率为25%，需求最低投资报酬率为8%。
已知: (P/A, 8%，6)=4.622; (P/F, 8%，1)=0.925; (P/F, 8%, 4)=0.735; (P/F, 8%, 6) =0.63。
该设备投产第二年，需要增加的流动资金投资额是()万元。
A.10
B.25
C.15
D.40
考题
某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增税后营业利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（ ）年。A.5
B.6
C.10
D.15
考题
某公司正在考虑一个投资项目，该项目需要投资100万元，没有投资期。若该项目预计使用5年，期满无残值，按直线法计提折旧，若项目投产后每年增加税后营业利润20万元，公司所得税税率为25%，则项目引起的公司经营现金净流量为（ ）万元。A.40
B.50
C.46
D.30
考题
某公司正在考虑一个投资项目，该项目需要投资100万元，没有投资期。若该项目预计使用5年，期满无残值，按直线法计提折旧，若项目投产后每年增加税后营业利润20万元，公司所得税税率为25%，则项目引起的公司经营现金净流量为（ ）万元。A、40
B、50
C、46
D、30
考题
已知某投资项目原始投资为500万元，建设期资本化利息为50万元。预计项目投产后每年净现金流量为88万元，年平均利润为66万元，则该项目的投资利润率等于（）。A、12%B、13.2%C、16%D、17.6%
考题
某公司准备投资生产一种新产品，需购置设备一台，原始购价为220万元，运费及安装费为20万元，营运资本投资为10万元。新设备使用年限4年，各年折旧率分别为33%，45%，15%，7%。4年后设备残值为15万元。新产品投产后，每年收现销售收入为400万元，付现成本为320万元。由于新产品的投产，使公司老产品每年减少销售收入6万元，同时减少付现成本4万元，即新产品投资的附加效应为-2万元。假设公司资本成本为10%，所得税率为40%。
要求：计算投资的净现值、内部收益率和投资回收期。
考题
某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。A、5B、6C、10D、15
考题
单选题某公司正在考虑一个投资项目，该项目需要投资100万元，没有建设期。公司计划筹集60万元的债务，税后的利息率为10%，期限五年，剩余资金以权益资本方式筹集，若该项目预计使用5年，期满无残值，按直线法计提折旧，若项目投产后每年增加净利润20万元，公司所得税率为25%，则按照实体现金流量法，项目引起的公司现金净流量为（ ）万元。A
40B
50C
46D
30
考题
单选题某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为100万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润8万元，生产线的年折旧额为10万元，则该项投资每年的营业现金净流量为（ ）万元。A
2B
8C
10D
18
考题
单选题某公司拟投资一新产品，据预测新产品投产后每年可创造500万元的现金净流量；但公司原生产的老产品会因此受到影响，使其年收入由原来的1500万元降低到1200万元。假设所得税税率为25%，则与投资新产品项目相关的现金净流量为（ ）万元。A
500B
300C
275D
200
考题
单选题某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增税后营业利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（ ）年。A
5B
6C
10D
15
考题
不定项题甲公司主要生产A产品，生产能力已充分利用。考虑到A产品市场销售情况良好，甲公司计划购入一套先进生产设备，以增加A产品产量，提高营业收入。甲公司对该投资项目进行了可行性分析。相关资料如下：该套生产设备价款为110万元，使用寿命为5年，5年后预计净残值为10万元，采用直线法计提折旧。该套生产设备购入后即可投入使用，投产之初需垫付流动资金30万元，没有其他费用支出，垫付的流动资金在项目结束时全部收回。预计该套生产设备投产后5年中每年可带来营业收入80万元，每年付现成本为20万元。项目的投资必要报酬率为10%，企业所得税税率为25%。假定不考虑增值税因素。该投资项目的每年营业现金流量净额为（ ）。A30万元B40万元C50万元D60万元
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