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甲集团为国有大型钢铁企业,近年来,国内钢铁行业产能过剩,国际铁矿石价格居高不下,产品市场价格不断下跌,企业经济效益持续下滑。
(1)为充分利用期货市场管理产品价格风险,甲集团决定开展套期保值业务,由总经理主持专题办公会进行部署,有关决议如下:
①开展套期保值业务应以效益最大化为目标。为应对当前螺纹钢市场价格不断下跌的不利形势,要求有关部门准确研判宏观经济形势,科学把握期货市场行情,利用期货市场开展套期保值业务,务求经济效益最大化。
②集团总会计师全权负责套期保值业务。鉴于集团总会计师负责会计核算、财务管理等相关工作,为减少协调工作量、提高工作效率,授权集团总会计师全权负责套期保值的决策及组织实施。
③集团风险管理部门应加快制度建设。套期保值业务相关风险较大,应当建立健全涉及前台、中台、后台等管理制度,制定涉及止损警示及处理等应急预案,以有效应对市场价格出现对套期保值头寸的不利变化。
④开展套期保值业务要勇于创新,集团发展得益于创新,开展套期保值也要努力开展套期值业务时,买卖期货合约的规模可以根据具体情况,扩大到现货市场所买卖的被套期保值商品数量的2至3倍。
⑤套期保值业务要遵循企业会计准则进行处理,要结合公司开展套期保值业务的具体情况,将套期保值业务均作为公允价值套期,并在符合企业会计准则规定条件的基础上,采用相应的公允价值套期保值会计方法进行处理。
(2)按照上述决议,甲集团开展了如下套期保值业务:2012年3月23日,螺纹钢现货市场价格为4650元/吨,期货市场价格为4620元/吨,为防范螺纹钢价格持续下跌给集团带来重大损失,甲集团在期货市场卖出期限为3个月的期货合约100000吨作为套期保值工具,对现货螺纹钢100000吨进行套期保值。6月20日,螺纹钢现货市场价格为4570元/吨,期货市场价格为4550元/吨。当日,甲集团在现货市场卖出螺纹钢100000吨,同时在期货市场买入100000吨螺纹钢合约平仓。假定不考虑其他因素。要求:
(1)为充分利用期货市场管理产品价格风险,甲集团决定开展套期保值业务,由总经理主持专题办公会进行部署,有关决议如下:
①开展套期保值业务应以效益最大化为目标。为应对当前螺纹钢市场价格不断下跌的不利形势,要求有关部门准确研判宏观经济形势,科学把握期货市场行情,利用期货市场开展套期保值业务,务求经济效益最大化。
②集团总会计师全权负责套期保值业务。鉴于集团总会计师负责会计核算、财务管理等相关工作,为减少协调工作量、提高工作效率,授权集团总会计师全权负责套期保值的决策及组织实施。
③集团风险管理部门应加快制度建设。套期保值业务相关风险较大,应当建立健全涉及前台、中台、后台等管理制度,制定涉及止损警示及处理等应急预案,以有效应对市场价格出现对套期保值头寸的不利变化。
④开展套期保值业务要勇于创新,集团发展得益于创新,开展套期保值也要努力开展套期值业务时,买卖期货合约的规模可以根据具体情况,扩大到现货市场所买卖的被套期保值商品数量的2至3倍。
⑤套期保值业务要遵循企业会计准则进行处理,要结合公司开展套期保值业务的具体情况,将套期保值业务均作为公允价值套期,并在符合企业会计准则规定条件的基础上,采用相应的公允价值套期保值会计方法进行处理。
(2)按照上述决议,甲集团开展了如下套期保值业务:2012年3月23日,螺纹钢现货市场价格为4650元/吨,期货市场价格为4620元/吨,为防范螺纹钢价格持续下跌给集团带来重大损失,甲集团在期货市场卖出期限为3个月的期货合约100000吨作为套期保值工具,对现货螺纹钢100000吨进行套期保值。6月20日,螺纹钢现货市场价格为4570元/吨,期货市场价格为4550元/吨。当日,甲集团在现货市场卖出螺纹钢100000吨,同时在期货市场买入100000吨螺纹钢合约平仓。假定不考虑其他因素。要求:
根据资料(2),计算甲集团开展套期保值业务在现货和期货两个市场盈亏相抵后的净值(不考虑手续费等交易成本,要求列出计算过程)。
参考答案
参考解析
解析:根据资料(2),计算甲集团开展套期保值业务在现货和期货两个市场盈亏相抵后的净值(不考虑手续费等交易成本,要求列出计算过程)
现货市场损失= (4570 -4650) ×l00000=-8000000(元)
期货市场盈利= (4620 -4550) ×100000 =7000000(元)
净值= - 8000000+ 7000000=-1000000(元)
【点评】本题考核套期保值的概念、分类、原则和会计处理,对比以前年度试题,增加了套
期保值效果的分析,但难度不大。
现货市场损失= (4570 -4650) ×l00000=-8000000(元)
期货市场盈利= (4620 -4550) ×100000 =7000000(元)
净值= - 8000000+ 7000000=-1000000(元)
【点评】本题考核套期保值的概念、分类、原则和会计处理,对比以前年度试题,增加了套
期保值效果的分析,但难度不大。
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考题
ABC 集团公司是一家治理规范、管理先进、以信息技术开发与应用为特征的现代公司。最近,围绕优化绩效评价指标问题,公司内部召开了一次专题讨论会。其主要意见与观点收集如下:
1.财务部经理张先生坦陈绩效考核拟主要采用财务指标来评价一年的公司财务状况和经营成果,来决定各部门各条线的工作业绩和绩效报酬。而其他部门的同志则纷纷提出异议。其中,技术部王女士认为财务指标不好,副作用很大,她列举了可能出现人为控制同定资产折旧、无形资产摊销、收入确认、表外融资等乱象;投资部汪先生认为如果年度绩效和短期利润挂钩,有些领导在决策时会倾向短期获利,而非股东价值的长期增长,这可能会缩减或推迟研发支出、培训支出、内部控制支出等;质量技术部冯经理认为,财务指标不能揭示出经营问题的动因,例如,收入中心的收入目标没有实现,是产品质量使客户流失,还是配送不及时使订单减少?而且,财务指标只告诉你做得怎么样,但没有告诉你如何提高;公司管理部胡经理认为前台接待人员、客户代表、售后服务人员等,对于客户的开发、维护,以及客户满意度、忠诚度的提升十分重要。客户满意度、忠诚度的提升会带来收入的增加。但是,采用收益或投资报酬率指标难以计量前台接待人员、客户代表和售后服务人员的绩效。
2.经过反复讨论并学习《中央企业综合绩效评价实施细则》,大家形成了比较一致的结论,
即采取基本指标与修正指标相结合的思路,并一致认为基本指标是评价企业绩效的核心指标,用以产生企业绩效评价的初步结果,而修正指标是企业绩效评价指标体系中的辅助指标,用以对基本指标评价形成的初步评价结果进行修正,以产生较为全面的企业绩效评价基本结果。全面整理各方意见后,大家列举了通过净资产收益率、总资产报酬率、销售(营业)利润率、盈余现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率等来评价企业盈利能力状况;通过总资产周转率、应收账款周转率、不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率来评价企业资产质量状况;通过资产负债率、已获利息倍数、速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率来评价企业债务风险状况;通过销售(营业)增长率、资本保值增值率、销售(营业)利润增长率、总资产增长率、技术投入比率来评价企业经营增长状况。
要求:关键绩效指标法是指基于企业战略目标,通过建立关键绩效指标(Key Performance Indicator,KPI)体系,将价值创造活动与战略规划目标有效联系,并据此进行绩效管理的方法。请问:关键绩效指标法的主要优点是什么?
考题
甲公司是一家大型机械制造类企业,在深圳交易所上市。
资料一:
2018年1月1日,甲公司以2000万元投资于乙公司,持股比例为5%。甲公司将其作为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产核算。2018年12月31日,甲公司以25000万元从乙公司其他股东处购买了乙公司50%的股权,能够对乙公司实施控制。当日,乙公司可辨认净资产公允价值为45000万元。原5%股权投资的公允价值为2250万元。
2018年12月31日,甲公司在个别财务报表中部分会计处理如下:
(1)增加投资收益250万元;
(2)确认长期股权投资27000万元。
2018年12月31日,甲公司在合并财务报表中部分会计处理如下:
(3)确认企业合并成本27000万元;
(4)确认对乙公司的商誉2250万元。
资料二:
2018年1月1日,甲公司从非关联方处购入丙公司30%有表决权股份,能够对丙公司的财务和经营政策施加重大影响,甲公司确定的对丙公司的长期股权投资的成本为3150万元,投资当日除一批存货的公允价值大于账面价值100万元外,丙公司当日其他资产、负债的公允价值均等于账面价值。至2018年12月31日,丙公司将该批存货全部对外出售。丙公司2018年度实现净利润2100万元。甲公司和丙公司之间不存在任何内部交易,丙公司除实现净利润外,无其他所有者权益变动。
2018年12月31日,甲公司又斥资5500万元从丙公司其他股东处购买了丙公司40%的股权,能够对丙公司实施控制。当日,丙公司可辨认净资产的公允价值为12500万元,原30%股权投资的公允价值为3800万元。
2018年12月31日,甲公司在个别财务报表中部分会计处理如下:
(1)增加投资收益630万元;
(2)确认长期股权投资9280万元。
2018年12月31日,甲公司在合并财务报表中部分会计处理如下:
(3)确认企业合并成本9250万元;
(4)确认对丙公司的商誉500万元。
甲公司、乙公司和丙公司均不存在关联关系,以上交易均不构成“一揽子交易”。
要求:根据以上资料,假定不考虑其他因素,逐项判断甲公司的会计处理是否正确。对不正确的,分别说明理由。
考题
黄河公司是一家从事新能源技术开发的境内上市公司,为了引进优秀人才,加速企业发展,
决定实施股权激励计划。有关股权激励计划的主要内容为:
(1)激励对象:共 100 人,其中高级管理人员 30 人、业务骨干 30 人、技术骨干 37 人、独立董事 3 人。
(2)激励方式:股票期权计划。
(3)激励计划实施:
2018 年 6 月 20 日,经股东大会批准,黄河公司向激励对象每人授予 2 万份股票期权。董事会决定授予日为 2018 年 7 月 1 日,自当日起只要激励对象在黄河公司连续服务满 3 年,即可于2021 年 7 月 1 日以每股 6 元的价格购买黄河公司的普通股,行权有效期为 2 年。授予日该股票期权的公允价值为 8 元,2018 年 12 月 31 日该股票期权的公允价值为 9 元。在行权限制期内,黄河公司没有激励对象离开公司。在行权有效期内,甲公司从二级市场以每股 10 元的价格回购本公司普通股 200 万股,用于股权激励,所有激励对象均行权。
要求:假设黄河公司根据上述资料实施股权激励计划,请计算激励对象行权时计入资本公积(股本溢价)的金额。
考题
甲公司为一家在深圳证券交易所上市的企业,主要从事饮料包装成套设备的研发、生产和销售。2015 年度,甲公司发生的部分业务资料如下:
(1)2015 年 2 月 5 日,甲公司通过全国中小型企业股份转让系统以每股 5 元的价格购入 A 公司股票 2000 万股,取得 A 公司 40%有表决权的股份。A 公司于 2014 年 1 月 9 日在全国中小型企业股份转让系统挂牌。A 公司挂牌之前,甲公司下属某子公司与 2013 年 12 月 27 日取得了 A 公司 30%有表决权的股份;挂牌之后至 2015 年 2 月 5 日,A 公司没有实施过增资扩股。A 公司章程规定,对相关活动(即对公司的回报产生重大影响的活动,下同)的决策,需经持有半数以上有表决权的股份的股东表决通过。
(2)2015 年 3 月 3 日,甲公司与乙公司签订合同。双方约定,甲公司与乙公司共同设立 B 公司,甲公司持有 B 公司 55%有表决权的股份,乙公司持有 B 公司 45%有表决权的股份。B 公司正式设立后,董事会全部 9 名成员中,甲公司委派 5 名,乙公司委派 4 名;B 公司对相关活动的决策经董事会 2/3 以上的董事同意方可实施;除此之外,不存在影响 B 司对相关活动决策的其他安排。B 公司独立于甲公司、乙公司进行经营管理。
(3)2015 年 3 月 25 日,甲公司将所持 C 公司 100%有表决权的股份的 30%对外转让,收到价款30000 万元,并办妥了股份转让手续。C 公司系甲公司与 2013 年 1 月 3 日通过企业合并取得,合并成本为 60000 万元;该合并属于非同一控制下的企业合并;该合并交易发生前,甲公司与 C 公司不存在关联方关系。C 公司自 2013 年 1 月 3 日至 2015 年 3 月 25 日持续计算,应纳入甲公司合并财务报表的可辨认净资产总额为 80000 万元。至 2015 年 12 月 31 日,甲公司仍持有 C 公司 70%有表决权的股份,能够对 C 公司实施控制。
(4)2015 年 6 月 30 日,甲公司为扩大市场份额,以控股合并方式取得同样从事饮料包装成套设备生产的 D 公司。当日,甲公司向 D 公司大股东支付价款 75000 万元,并转让一项账面价值为10000 万元,公允价值为 15000 万元的专利技术,取得 D 公司 80%有表决权的股份,能够对 D 公司实施控制。购买日前,甲公司与 D 公司及其大股东之间不存在关联方关系。购买日,D 公司的可辨认净资产账面价值为 100000 万元、公允价值为 110000 万元。
(5)2015 年 9 月 29 日,甲公司将自产的商品出售给 E 公司,销售价格为 5000 万元(不含增值税),销售成本为 3400 万元,E 公司系甲公司的全资子公司。E 公司将购入的甲公司商品作为管理用固定资产:该固定资产无需安装,当月直接投入使用。E 公司预计该固定资产的使用年限为 5年,净残值为 O,采用年限平均法计提折旧,与税法规定一致。2015 年末,甲公司收到 E 公司支付的全部价款。
假定上述资料所涉及公司适用的企业所得税税率均为 25%;甲公司与被投资单位使用的会计政策与会计期间一致,不考虑其他因素。
要求:根据资料(1),判断甲公司是否应将 A 公司纳入 2015 年度合并财务报表范围,并说明理由。
考题
甲公司为一家从事服装生产和销售业务的国有控股主板上市公司。没有涉足过国内销售业务,一直从事国外经营业务。由于受国际金融危机的持续影响,甲公司境外市场销售额和利润额急剧下降,董事会经审慎研究、集体决策并报股东大会审议通过后,决定调整发展战略,迅速启动“出口转内销”战略。由于国内信用环境尚不成熟,战略调整后可能导致销售账款无法收回的风险明显增大,财务部门提议将销售方式由赊销改为现销,并在批准后实施。
要求:
根据上述资料说明财务部门提议采用的风险应对策略类型及其含义。
考题
某集团企业绩效考核评价办法规定,利润总额权重为30%(即标准分为30分),完成目标值得标准分;完成值每超过目标值2%,加5分,最多加标准分的50%;完成值每低于目标值1%,扣5分,最多扣标准分的50%。如果某子公司年利润总额目标值为8000万元,实际完成值为8400万元,则用插值法计算的绩效考核分为多少?
考题
甲公司和乙公司为两家高科技企业,适用的企业所得税税率均为15%。甲公司总部在北京,主要经营业务在华北地区;乙公司总部和主要经营业务均在上海。乙公司与甲公司经营同类业务,已先期占领了所在城市的大部分市场,但资金周转存在一定的困难,可能影响未来持续发展
2013年1月,甲公司为拓展市场,形成以上海为中心、辐射华东的新的市场领域,着手筹备并购乙公司。并购双万经过多次沟通,与2013年3月最终达成一致意向。
甲公司准备收购乙公司100%股权,为此聘请资产评估机构对乙公司进行价值评怙,评估基准日为2012正12月31日。资产评估机构采用收益法和市场法两种方法对乙公司价值进行评估。并购双方经协商,最终确定按市场法的评估结果作为交易的基础,并得到有关方面的认可。与乙公司价值评估相关的资料如下:
(1) 2012正12月31日,乙公司资产负债率为50%,税前债务资本成本为8%。假定无风险报酬率为6%,市场投资蛆合的预期报酬率为12%,可比上市公司无负债经营β值为0. 8。
(2)乙公司2012年税后利润为2亿元,其中包含2012年12月20日乙公司处置一项无形资产的税后净收益0 .1亿元。
(3)2012正12月31日,可比上市公同平均市盈率为15倍。
假定并购乙公司前,甲公司价值为200亿元;并购乙公司后,经过内部整合,甲公司价值将达到235亿元。
甲公司应支付的并购对价为30亿元。甲公司预计除并购对价款外,还将发生相关交易费用0. 5亿元。
假定不考虑其他因素。
要求:用可比企业分析法计算乙公司的价值。
考题
甲公司是一家从事重型机械制造的企业,经过多年的发展,其挖掘机、大型卡车和模具等重型产品逐步赢得了市场认可,市场占有率不断提高。公司 2017 年年末总资产 1200000 万元,所有者权益 400000 万元。
公司董事会经过综合分析认为,公司目前已经进入成长期,结合公司目前发展态势以及所处的发展阶段,公司董事会确定了今后 5 年的发展战略:为扩大产能规模,拟收购当地另一家同类型的公司乙公司 100%股权,并购后乙公司将解散(两家公司之前不存在关联方关系)。通过本次并购,将提高公司产量和市场占有率,实现公司的可持续增长。乙公司的相关资料如下:
资产负债表
编制单位:乙公司 2017 年 12 月 31 日 单位:万元
利润表
编制单位:乙公司 2017 年度 单位:万元
其他相关资料:乙公司当前的有息债务总额为 74000 万元,均为长期负债;目前公司持有的超过营运资本需求的现金为 5000 万元;本年度固定资产折旧额为 10000 万元。双方初步确定的收购价格为 150000 万元,与乙公司最接近的竞争者 A 公司的 P/E 为 10.8、EV/EBITDA 为 6。为了解决扩大规模和高增长的资金需求,公司财务部提出以下方案解决资金缺口:方案一:向战略投资者进行定向增发新股;方案二:向银行举借长期借款。
要求:依据筹资战略规划说明两种筹资方案哪一种较优,并说明理由。
考题
甲公司前身是一家冷气设备生产企业。自1985年起,公司集中资源研发、生产当时国内市场处于一片空白的家用空调和大型柜式空调,企业获得了迅猛发展。1994年,甲公司积累了大量的资金,急需找到新的投资渠道。为了最大限度地利用市场机会和公司在家电行业的优势地位,甲公司陆续上马了电冰箱、洗衣机、电视机等产品项目,希望利用公司的品牌优势,为企业获取更多的利润。
从1998年开始,国家加大对新能源行业的政策支持,甲公司领导层认为这一领域发展潜力巨大,前景广阔。1999年甲公司对高能动力镍氢电池项目进行了立项。2002年,甲公司召开了“高能动力镍氢电池及应用发布会”,标志着这个跨度更大的新能源行业成为甲公司的又一个主营领域。至2013年,甲公司是国内仅有的掌握镍氢电池自主专利技术的厂家,技术优势明显,但国内整个镍氢电池市场规模还不大,企业从新能源产业上的获利不足以支撑整个企业的发展。
2009年,甲公司的领导力排众议,坚持成立甲房地产开发有限公司,宣布进入房地产行业,希望高回报率的房地产业能给企业发展带来新的转机。然而,之后不久政府对房地产行业进行宏观调控,房地产业进入了一个“寒冬期”,资金链紧张,房地产销售面积大降。而作为一个没有房地产开发经验的行业“新手”,要想在宏观政策收紧的情况下,从众多经验丰富、实力雄厚、拥有良好品牌的房地产企业中夺取市场份额无疑难度极大。2010年,甲公司房地产业务亏损近千万元。
2010年以来,公司经营政策和财务政策一直保持稳定状态。2018年度,公司销售收入为5000亿元,税后净利润为250亿元,分配现金股利50亿元。2018年末,公司资产总额为2000亿元,负债总额为800亿元。
假定不考虑其他因素。
?、根据上述资料,指出甲公司实施的多元化战略类型。
?、根据波士顿矩阵模型,指出甲公司的新能源业务、房地产业务属于哪种业务类型,并根据波士顿矩阵原理分别说明下一步的发展方向。
?、假设甲公司未来不对外发行新股,计算甲公司2018年的销售净利率、净资产收益率、利润留存率、可持续增长率。
?、假设甲公司未来打算引入战略投资者,增强企业的核心竞争力和创新能力,以获得长期利益回报和可持续发展,指出合格的战略投资者的特征。
考题
科贸公司是一家国有大型企业集团,业务涵盖多个板块,主要控制 A、B、C 三家企业。当前集团的合并财务报表负债率超过 50%,为了控制整体财务风险,集团公司要求 A、B、C 三家公司至多只能有 1 家负债率超过 50%。
材料一:A 企业从事电子产品生产销售的企业,适用的所得税率为 25%。目前该公司正在进行2017 年的财务规划。A 企业财务经理预计企业 2017 年的经营收入和成本将会上升 10%,总资产周转率(经营收入平均总资产)则下降为 1.5 的水平,利息费用为年初负债的 5%。A 企业财务报表如
下:
以下为企业 2016 年资产负债表和利润表(简化)
材料二:B 是一家中等规模的家用电器制造企业,在行业竞争具有一定经营和财务优势,但设备规模及生产能力不足。目前,宏观经济处于企稳阶段,家电消费需求数量和购买能力呈现出上升趋势。公司为抓住机遇,发挥优势,增加利润和企业价值,增强可持续发展实力,正在研究经营与财务战略。
材料三:C 公司高管团队正在召开相关的发展研讨会,具体的讨论如下:经理甲:目前公司处于难得的发展机遇,因此公司要加快发展的步伐,重点做好市场开拓工作,现有市场的空间仍然较大,营销团队的工作较为艰巨。
财务总监乙:公司需要进一步扩大融资规模,鉴于目前利息率较低,因此公司拟发行 500 万元公司债券,此项融资活动将使得公司资产负债率提升为 55%。
财务副总丙:公司已经向 B 公司求助,希望能够通过 B 公司的担保获取银行信用,进而支持公司业务发展的资金需要。目前 B 公司提出要求 C 公司做相应的反担保。
要求:根据以上资料,回答以下问题:材料三:根据经理甲的发言判断公司所采用的发展战略。
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