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某投资者拟于年初投资5000 万元在河流上游植树造林，计划第6 年进行初伐后无偿移交地方政府。该大型林业项目的财务效益为林木出售获得的收入，扣除运营费用后，其净收入估算为6000 万元。设定计算期从建设到初伐结束，共6 年。
由于流域水土得以保持，气候环境得以改善，可使该地区农田增产，农民由此受益。假设从第二年起农民每年可增加净收入540 万元。为简化起见，假定财务数据能体现经济价值，不必进行调整；无需缴纳税收；不考虑余值回收。
财务基准收益率为6%，社会折现率为8%。
【问题】
（1）在考虑资金时间价值的情况下，该投资者靠初伐净收入能否获得期望的投资效益
（2）进行经济费用效益分析，考察项目是否具有经济合理性
由于流域水土得以保持，气候环境得以改善，可使该地区农田增产，农民由此受益。假设从第二年起农民每年可增加净收入540 万元。为简化起见，假定财务数据能体现经济价值，不必进行调整；无需缴纳税收；不考虑余值回收。
财务基准收益率为6%，社会折现率为8%。
【问题】
（1）在考虑资金时间价值的情况下，该投资者靠初伐净收入能否获得期望的投资效益
（2）进行经济费用效益分析，考察项目是否具有经济合理性
参考答案
参考解析
解析： （1）FNPV（6%）
＝－5000＋6000×（1＋6%）^－6
＝－770.24（万元）
财务净现值为负，说明该投资者靠初伐净收入不能获得期望的投资效益。
（2）进行经济费用效益分析，应将气候改善导致农作物增产的效益作为效益流量纳入经济费用效益流量表，见下表：
计算指标：
ENPV（is＝8%）
＝－5000＋540×（1＋8%）^－2＋540×（1＋8%）^－3＋540×（1＋8%）－4＋540×（1＋8%）^－5＋6540×（1＋8%）^－6＝777.37（万元）
ENPV（is＝12%）
＝－5000＋540×（1＋12%）^－2＋540×（1＋12%）^－3＋540×（1＋12%）^－4＋540×（1＋12%）^-5＋6540×（1＋12%）^－6
＝－222.20（万元）
ENPV（is＝11%）
＝－5000＋540×（1＋11%）^－2＋540×（1＋11%）^－3＋540×（1＋11%）^－4＋540×（1＋11%）^－5＋6540×（1＋11%）^－6＝5.85（万元）
则IRR＝11.02%
经计算，项目投资经济净现值（is＝8%）为777.37 万元，大于零，项目投资经济内部收益率11.02%，大于社会折现率8%，说明该项目具有经济合理性。
＝－5000＋6000×（1＋6%）^－6
＝－770.24（万元）
财务净现值为负，说明该投资者靠初伐净收入不能获得期望的投资效益。
（2）进行经济费用效益分析，应将气候改善导致农作物增产的效益作为效益流量纳入经济费用效益流量表，见下表：
计算指标：
ENPV（is＝8%）
＝－5000＋540×（1＋8%）^－2＋540×（1＋8%）^－3＋540×（1＋8%）－4＋540×（1＋8%）^－5＋6540×（1＋8%）^－6＝777.37（万元）
ENPV（is＝12%）
＝－5000＋540×（1＋12%）^－2＋540×（1＋12%）^－3＋540×（1＋12%）^－4＋540×（1＋12%）^-5＋6540×（1＋12%）^－6
＝－222.20（万元）
ENPV（is＝11%）
＝－5000＋540×（1＋11%）^－2＋540×（1＋11%）^－3＋540×（1＋11%）^－4＋540×（1＋11%）^－5＋6540×（1＋11%）^－6＝5.85（万元）
则IRR＝11.02%
经计算，项目投资经济净现值（is＝8%）为777.37 万元，大于零，项目投资经济内部收益率11.02%，大于社会折现率8%，说明该项目具有经济合理性。
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某新建项目，建设期为3年，第1年初投入300万元，第2年初投入400万元，第3年初投入300万元。3年后投入运营，预计每年可获得年收入120万元，当年生产经营费用为20万元，若在以后各年中的年收入与年经营费用保持不变，运营15年后该项目无偿转交给政府。
若年利率为5.6%，则用复利法计算建设期投入，若存银行，可得利息（）。A.58.25
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某通信企业2010年初投入资金150万元，2011年初又投入100万元，项目计算期15年（包括建设期），计划2012年初投入运营，预计在2012年底可获得年收入80万元，当年生产经营费用为30万元，若在以后各年中年收入与年经营费用保持不变，项目终结时无残值。取折现率为5%，经计算，项目在计算期内累计净现金流量为400万元，累计净现金流量现值为181万元。该项目的静态投资回收期（包括建设期）为()年。A:5B:6C:7D:
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某新建项目，建设期为3年，第1年初投入300万元，第2年初投入400万元，第3年初投入300万元。3年后投入运营，预计每年可获得年收入120万元，当年生产经营费用为20万元，若在以后各年中的年收入与年经营费用保持不变，运营15年后该项目无偿转交给政府。
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B.10
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某农场拟于2006年初在某河流上游植树造林500公顷，需要各类投资共5000万元。农场将承包该林地并拟于2012年初择伐树木后，将林地无偿移交给地方政府。预计所伐木材销售净收入为每公顷12万元。
由于流域水土得到保持，气候环境得到改善，预计流域内3万亩农田粮食作物从2007年起到择伐树木时止，每年将净增产360万公斤，每公斤粮食售价1.5元。假设银行贷款利率和财务基准收益率均为6%，社会折现率为10%，不存在价格扭曲现象。
问题
1.在考虑资金时间价值的情况下，该农场2012年初所伐木材销售净收入能否回收全部投资?
2.在对本项目的评估论证中，某咨询工程师认为应从国民经济评价的角度，分析项目的经济合理性，农作物增产收入应看作是本项目的经济效益。你是否赞同其观点?简述理由。计算本项目的经济净现值，分析本项目是否经济合理。
3.某咨询工程师认为流域内种植农作物的农户是本项目的利益相关者，应对其进行利益相关者分析，你是否赞同其观点?简述理由。
4.如果进行利益相关者分析，应包括哪些主要内容?
考题
某农场拟于2006年初在某河流上游植树造林500公顷，需要各类投资共5 000万元。农场将承包该林地并拟于2012年初择伐林木后，将林地无偿移交给地方政府。预计所伐木材销 售净收入为每公顷12万元。由于流域水土得到保持，气候环境得到改善，预计流域内3万亩 农田粮食作物从2007年起到择伐树木时止，每年将净增产360万公斤，每公斤粮食售价1. 5 元。假设银行贷款利率和财务基准收益率均为6%，社会折现率为10%，不存在价格扭曲现象。
在对本项目的评估论证中，某咨询工程师认为应从国民经济评价的角度，分析项目的经济合理性，农作物增产收入应看做是本项目的经济效益。你是否赞同其观点？简述理由。计算本项目的经济净现值，分析本项目是否经济合理。
考题
(2006年真题)某农场拟于 2006年初在某河流上游植树造林 500 公顷，需要各类投资共 5000 万元。农场将承包该林地并拟于 2012年初择伐树木后，将林地无偿移交给地方政府。
由于流域水土得到保持，气候环境得到改善，预计流域内 3 万亩农田粮食作物从 2007年起到择伐树木时止，每年将净增产 360 万公斤，每公斤粮食售价 1.5 元。
【问题】 1.某咨询工程师认为流域内种植农作物的农户是本项目的利益相关者，应对其进行利益相关者分析，你是否赞同其观点?简述理由。
【问题】 2.如果进行利益相关者分析，应包括哪些主要内容
考题
某农场拟于2006年初在某河流上游植树造林500公顷，需要各类投资共5 000万元。农场将承包该林地并拟于2012年初择伐林木后，将林地无偿移交给地方政府。预计所伐木材销 售净收入为每公顷12万元。由于流域水土得到保持，气候环境得到改善，预计流域内3万亩 农田粮食作物从2007年起到择伐树木时止，每年将净增产360万公斤，每公斤粮食售价1. 5 元。假设银行贷款利率和财务基准收益率均为6%，社会折现率为10%，不存在价格扭曲现象。
在考虑资金时间价值的情况下，该农场2012年初所伐木材销售净收人能否回收全部投资？
考题
某农场拟于2006年初在某河流上游植树造林500公顷，需要各类投资共5 000万元。农场将承包该林地并拟于2012年初择伐林木后，将林地无偿移交给地方政府。预计所伐木材销 售净收入为每公顷12万元。由于流域水土得到保持，气候环境得到改善，预计流域内3万亩 农田粮食作物从2007年起到择伐树木时止，每年将净增产360万公斤，每公斤粮食售价1. 5 元。假设银行贷款利率和财务基准收益率均为6%，社会折现率为10%，不存在价格扭曲现象。
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某农场拟于2006年初在某河流上游植树造林500公顷，需要各类投资共5000万元。农场将承包该林地并拟于2012年初择伐树木后，将林地无偿移交给地方政府。预计所伐木材销售净收入为每公顷12万元。由于流域水土得到保持，气候环境得到改善，预计流域内3万亩农田粮食作物从2007年起到择伐树木时止，每年将净增产360万公斤，每公斤粮食售价1.5元。假设银行贷款利率和财务基准收益率均为6%，社会折现率为10%，不存在价格扭曲现象。某咨询工程师认为流域内种植农作物的农户是本项目的利益相关者，应对其进行利益相关者分析，你是否赞同其观点？简述理由。
考题
某农场拟于2006年初在某河流上游植树造林500公顷，需要各类投资共5000万元。农场将承包该林地并拟于2012年初择伐树木后，将林地无偿移交给地方政府。预计所伐木材销售净收入为每公顷12万元。由于流域水土得到保持，气候环境得到改善，预计流域内3万亩农田粮食作物从2007年起到择伐树木时止，每年将净增产360万公斤，每公斤粮食售价1.5元。假设银行贷款利率和财务基准收益率均为6%，社会折现率为10%，不存在价格扭曲现象。在考虑资金时间价值的情况下，该农场2012年初所伐木材销售净收入能否回收全部投资？
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某新建项目，建设期为3年，第1年年初借款200万元，第2年年初借款300万元，第3年年初借款300万元，年利率为6%，每年计息一次，建设期内不支付利息。则计算该项目的建设期利息为（）万元。A、30.72B、50.56C、93.28D、158.88
考题
某农场拟于2006年初在某河流上游植树造林500公顷，需要各类投资共5000万元。农场将承包该林地并拟于2012年初择伐树木后，将林地无偿移交给地方政府。预计所伐木材销售净收入为每公顷12万元。由于流域水土得到保持，气候环境得到改善，预计流域内3万亩农田粮食作物从2007年起到择伐树木时止，每年将净增产360万公斤，每公斤粮食售价1.5元。假设银行贷款利率和财务基准收益率均为6%，社会折现率为10%，不存在价格扭曲现象。如果进行利益相关者分析，应包括哪些主要内容？
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-7.83B
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-79.16D
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264B
282C
318D
336
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该项目的静态投资回收期（包括建设期）为（）年。A
5B
6C
7D
8
考题
单选题某通信企业2010年初投入资金150万元，2011年初又投入100万元，项目计算期15年（包括建设期），计划2012年初投入运营，预计在2012年底可获得年收入80万元，当年生产经营费用为30万元，若在以后各年中年收入与年经营费用保持不变，项目终结时无残值。取折现率为5%，经计算，项目在计算期内累计净现金流量为400万元，累计净现金流量现值为181万元。该项目的静态投资回收期（包括建设期）为（）年。A
5B
6C
7D
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考题
问答题某新建项目，建设期为3年，第1年年初借款600万元，第2年年初借款1000万元，第3年年初借款800万元，借款年利率为6%，每年计息1次，建设期内不支付利息。试计算该项目的建设期利息。
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