2020年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》章节练习(2020-08-27)

发布时间：2020-08-27

2020年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。


1、下列有关期现套利的说法正确的有（）。Ⅰ.期现套利是交易者利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进行的 Ⅱ.期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费的大小 Ⅲ.当期货价格和现货价格出现较大的偏差时，期现套利的机会就会出现 Ⅳ.当价差远高于持仓费时，可买入现货同时卖出相关期货合约而获利【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利（Ⅰ项正确）。理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小（Ⅱ项正确）。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会出现（Ⅲ项正确）。如果价差远远高于持仓费，套利者就可以买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润（Ⅳ项正确）。

2、当看涨期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为（）。【选择题】

A.实值期权

B.极度实值期权

C.虚值期权

D.极度虚值期权

正确答案:D

答案解析:选项D正确：极度虚值期权的定义：当看涨期权的执行价格远远高于标的物的市场价格，看跌期权的执行价格远远低于标的物市场价格时，被称为深度或极度虚值期权。

3、下列关于金融衍生工具的叙述错误的有（）。Ⅰ.金融衍生产品的价格决定基础金融产品的价格Ⅱ.金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念Ⅲ.股金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格（或数值）变动的派生金融产品Ⅳ.金融衍生工具的基础产品不能是金融衍生工具【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：金融衍生产品的价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品（Ⅰ项错误）；基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具（Ⅳ项错误）。金融衍生产品工具也称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的概念，指建立在传统的基础金融产品之上，其价格取决于基础金融产品价格变动的衍生金融产品（Ⅱ、Ⅲ项正确）。

4、金融衍生工具的特征包括（）。Ⅰ.跨期性Ⅱ.杠杆性Ⅲ.联动性Ⅳ.确定性【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：金融衍生工具具有下列四个显著特性：（1）跨期性；（Ⅰ项正确）（2）杠杆性；（Ⅱ项正确）（3）联动性；（Ⅲ项正确）（4）不确定性或高风险性。（Ⅳ项错误）

5、如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择（）的方式进行期现套利。【选择题】

A.卖出现货，同时卖出相关期货合约

B.买入现货，同时买入相关期货合约

C.卖出现货，同时买入相关期货合约

D.买入现货，同时卖出相关期货合约

正确答案:C

答案解析:选项C正确：如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。

下面小编为大家准备了 证券分析师 的相关考题，供大家学习参考。
（ ）不是趋势线的运动形态

A.上升趋势
B.下降趋势
C.横向趋势
D.垂直趋势
答案：D
解析：
趋势一共三种类型：上升趋势（更高的低点）；下降趋势（更低的高点）;横向趋势（区域震荡）
D公司2013年经营现金净流量为1355万元。部分补充资料如下:2013年净利润4000万元，计提坏账准备5万元，提取折旧1000万元，待摊费用摊销100万元，处置固定资产收益为300万元，固定资产报废损失100万元，对外投资收益100万元。存货比上年增加50万元，应收账款比上年增加2400万元，应付账款比上年减少1000万元。根据以上资料，计算D公司的营运指数为（ ）。
A、0. 18
B、0.2
C、0.28
D、0.38

答案：C
解析：
经营净收益=净利润-非经营收益=4000-300+100-100=3700(万元)，经营所得现金=经营净收益+非付现费用=3700+5+1000+ 100=4805(万元)，则该公司的营运指数为:
接近完全垄断的市场类型是（ ）。
Ⅰ.公用事业
Ⅱ.资本高度密集型行业
Ⅲ.农业
Ⅳ.技术高度密集型行业

A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
C.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
D.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
答案：B
解析：
公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。
常见的股票现金流贴现模型包括（）。
Ⅰ.零增长模型
Ⅱ.可变增长模型
Ⅲ.资本资产定价模型
Ⅳ.不变增长模型

A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
B、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
C、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
D、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

答案：A
解析：
现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。常用的现金流贴现模型有两类:①红利贴现模型，包括可变增长模型、不变增长模型、零增长模型；②自由现金流贴现模型，包括企业自由现金流贴现模型、股东自由现金流贴现模型。

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