单选题

下列说法中，不正确的是（　　）。

A 在不发股票，且经营效率和财务政策不变的前提下，股东权益增长率等于上年可持续增长率

B 销售按可持续增长率增长时，负债与股东权益的增长比例相同

C 如果某一年不发股票，且经营效率和财务政策与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率

D 可持续增长率等于权益净利率乘以利润留存率

解析：
D项，可持续增长率是指不增发新股或回购股票，不改变经营效率（不改变营业净利率和资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。可持续增长率等于期初权益净利率乘以利润留存率。