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假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款以下指标不会增长的是（ ）。
A.销售收入
B.税后利润
C.销售增长率
D.权益净利率
参考答案
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考题
甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层采用财务报表进行分析，相关资料如下：
（1） 资产负债表
2019年12月31日 单位：万元
利润表
2019年 单位：万元
（2）假设该企业的资产全部为经营资产，流动负债除短期借款外为经营负债，经营资产、经营负债占营业收入的百分比不变，且未来保持营业净利率和股利支付率不变，不变的营业净利率可以涵盖增加的负债利息。
要求：（1）若2020年销售增长20%，采用销售百分比法预测该公司2020年的外部融资额。
（2）假设2020年不进行外部融资，只靠利润留存满足销售增长，则计算2020年的内含增长率。
（3）假设2020年维持目前的经营效率和财务政策，且不增发新股，计算2020年的可持续增长率。
（4）假设2020年销售增长率为30%，回答下列互不相关的问题：
①若不增发新股，且保持2019年财务政策和总资产周转率不变，则营业净利率应达到多少？
②若不增发新股，且保持2019年经营效率和资本结构不变，则利润留存率应达到多少？
③若不增发新股，且保持2019年财务政策和营业净利率不变，则资产周转率应达到多少？
④若不增发新股，且保持2019年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少？
⑤若保持2019年经营效率和财务政策不变，则2020年应筹集多少外部股权资金？
（5）从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的联系。
考题
A公司2019年度的主要财务数据如下：
单位：万元
要求：
（1）假设A公司在今后可以维持2019年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的营业净利率可以涵盖不断增加的利息，并且不打算从外部筹集权益资本。则2019年的可持续增长率是多少？
（2）假设A公司2020年的预计销售增长率为35%，请回答下列互不关联的问题。
①如果不打算从外部筹集权益资本，并保持2019年的财务政策和总资产周转率不变，营业净利率应达到多少？
②如果想保持2019年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资本？
考题
A公司2018年度的主要财务数据如下：
单位：万元
要求：
（1）假设A公司资产全部为经营资产，负债总额中有60%为经营负债，预计2019年不进行外部融资，且保持2018年的经营资产销售百分比、经营负债销售百分比不变，预计2019年营业净利率为8%，股利支付率为40%，计算2019年的内含增长率。
（2）假设A公司在今后可以维持2018年的经营效率和财务政策，不断增长的产销量能为市场所接受，不变的营业净利率可以涵盖不断增加的利息，并且不打算从外部筹集权益资本。计算2019年的可持续增长率。
（3）假设A公司2019年的预计销售增长率为35%，请回答下列互不关联的问题。
①如果不打算从外部筹集权益资本，并保持2018年的经营效率和权益乘数不变，股利支付率应达到多少
②如果不打算从外部筹集权益资本，并保持2018年的经营效率和利润留存率不变，资产负债率应达到多少
③如果保持2018年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资本
考题
15、下列关于可持续增长率的说法中，错误的有：A．可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率B．可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率C．在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率D．在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长E．可持续增长方式一般不会消耗企业的财务资源
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