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（2）如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），
预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4％（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）。
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考题
A公司2005年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40：60。该公司计划于2006年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股。公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：（1）如果A公司2006年新增长期借款在40 000万元以下（含40 000万元）时，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40 000～100 000万元范围内，年利息率将提高到9%；A公司无法获得超过100 000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。（2）如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120 000万元（含120 000万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过1 20 000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）。（3）A公司2006年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5%。（4）A公司适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：①新增长期借款不超过40 000万元时的长期借款成本；②新增长期借款超过40 000万元时的长期借款成本；③增发普通股不超过120 000万元时的普通股成本；④增发普通股超过120 000万元时的普通股成本。（2）计算所有的筹资总额分界点。（3）计算A公司2006年最大筹资额。（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资金边际成本。（5）假定上述项目的投资额为180 000万元，预计内部收益率为13%，根据上述计算结果，确定本项筹资的资金边际成本，并作出是否应当投资的决策。
考题
（4）A公司适用的企业所得税税率为33％。要求：（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本；②新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本；③增发普通股不超过120000万元时的普通股成本；④增发普通股超过120000万元时的普通股成本。（2）计算所有的筹资总额分界点。（3）计算A公司2006年最大筹资额。（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资金边际成本。
考题
A公司2007年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为2：3，该公司计划于2008年为一个投资项目筹集资金，项目的投资额为180万元，建设期为1年，资金在建设期内分两次投入，在年初投入100万元，年末投入80万元，项目的运营期为5年，运营期内每年的净现金流量均为50万元。项目需要的资金可以通过向银行申请长期借款和增发普通股筹集，A公司以现有资本结构作为目标结构。其他有关资料如下：（1）如果A公司2008年新增长期借款在40万元以下（含40万元）时，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40～100万元范围内，年利息率将提高到8%；A公司无法获得超过100万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。（2）如果A公司2008年度增发的普通股规模不超过120万元（含120万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）。（3）A公司预计2008年普通股股利为每股2元，以后每年增长5%。（4）A公司适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：①新增长期借款不超过40万元时的长期借款成本；②新增长期借款超过40万元时的长期借款成本；③增发普通股不超过120万元时的普通股成本；④增发普通股超过120万元时的普通股成本；（2）计算所有的筹资总额分界点；（3）计算A公司2008年最大筹资额；（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的边际资金成本；（5）根据上述计算结果，确定本项筹资的边际资金成本；（6）计算项目的净现值，并做出是否应当投资的决策。（如果折现率不是整数，则按照内插法确定现值系数）已知：（P/A，11%，5）=3.6959（P/A，12 9/6，5）=3.6048（P/F，11%，1、）=0.9009 （P/F，12%，1）＝0.8929
考题
A公司2007年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40：60．该公司计划于2008年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股，A公司以现有资本结构作为目标结构。其他有关资料如下：(1)如果A公司2008年新增长期借款在40000万元以下(含40 000万元)时，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40000～100 000万元范围内，年利息率将提高到9%；A公司无法获得超过100 000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。(2)如果A公司2008年度增发的普通股规模不超过120000万元(含120 000万元)，预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120 000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%(假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制)。(3)A公司2008年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5%。(4)A公司适用的企业所得税税率为33%。要求：(1)分别计算下列不同条件下的资金成本：①新增长期借款不超过40 000万元时的长期借款成本；②新增长期借款超过40 000万元时的长期借款成本；③增发普通股不超过12 000万元时的普通股成太；④增发普通股超过12 000万元时的普通股成本；(2)计算所有的筹资总额分界点；(3)计算A公司2008年最大筹资额；(4)根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的边际资金成本；(5)假定上述项目的投资额为180 000万元，预计内部收益率为13%，根据上述计算结果，确定本项筹资的边际资金成本，并做出是否应当投资的决策。
考题
某股份公司准备增发100000股普通股股票，每股发行价15元，预计筹资费率10%，预计第一年每股发放现金股利1元，以后年度的股利增长率为2%。本次增发普通股的资本成本为()。A.6.67%B.7.41%C.8.67%D.9.41%
考题
A公司2005年重2月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40：60。该公司计划于2006年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股b公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：（1）如果A公司2006年新增长期借款在40 000万元以下（含40 000万元）时，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40000～100000万元范围内，年利息率将提高到9%；A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。（2）如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120 000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制L（3）A公司2006年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5%。（4）A公司适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本；②新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本；③增发普通股不超过120000万元时的普通股成本；④增发普通股超过120000万元时的普通股成本。（2）计算所有的筹资总额分界点。（3）计算A公司2006年最大筹资额。（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资金边际成本。（5）假定上述项目的投资额为180 000万元，预计内部收益率为13%，根据上述计算结果，确定本项筹资的资金边际成本，并作出是否应当投资的决策。
考题
光华公司目前资本结构为：总资本1000 万元，其中债务资本400 万元（年利息40 万元）；普通股资本600 万元（600 万股，面值1 元，市价5 元）目前息税前
利润是200 万元。企业由于扩大经营规模，追加投资项目需要筹资800 万元，已知所得税率20%，不考虑筹资费用因素。
有三种筹资方案：
甲方案：增发普通股200 万股，每股发行价3 元；同时向银行借款200 万元，利率保持原来的10%。
乙方案：增发普通股100 万股，每股发行价3 元；同时溢价发行500 万元面值为300万元的公司债券，票面利率15%。
丙方案：不增发普通股，溢价发行600 万元面值为400 万元的公司债券，票面利率15%；由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款200 万元，利率10%。
要求:
（1）根据以上资料，运用每股收益无差别点法对三个筹资方案进行比较分析。
（2）如果新项目的息税前利润预计150 万元，请做出决策。
考题
甲公司拟增发新股，预计发行价为每股32元，每股发行费用为2元。甲公司刚刚支付的每股股利为3元，预计长期的股利增长率为5％。则甲公司拟增发普通股的资本成本是（ ）。A.15％
B.15．5％
C.14．8％
D.10％
考题
乙公司目前有债务资金4000万元（年利息400万元）；普通股资本6000万股。由于扩大经营规模，需要追加筹资8000万元，所得税税率25%，不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案：
A方案：增发普通股2000万股，每股发行价3元；同时向银行借款2000万元，利率保持原来的10%。
B方案：增发普通股1000万股，每股发行价3元；同时溢价发行5000万元面值为3000万元的公司债券，票面利率15%。
C方案：不增发普通股，溢价发行6000万元面值为4000万元的公司债券，票面利率15%；由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款2000万元，利率10%。
要求：根据每股收益分析法进行筹资决策分析。
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