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共用题干
大洋公司在2011年1月1日平价发行新债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年12月31日付息。根据案例十九回答77-81题。

假定陈先生持有大洋公司的该债券至2015年1月1日,而此时的市场利率下降到8%,那么2015年1月1日该债券的价值是()元。
A:919
B:1019
C:1119
D:1219

参考答案

参考解析
解析:一般而言,长期债券价格较短期债券价格对市场利率变化更敏感,当市场利率上升时,两者价格都会下降,但是长期债券价格下降幅度更大。


因为平价发行的每年付息一次的债券,其到期收益率等于票面利率。因此,到期收益率为10%。


根据债券定价公式,该债券的价值为:V=1000*10%/(1+8%)+1000/(1+8%)=1019(元)


根据计算公式:900=[100/(1+y)]+[1000/(1+y)],y=22%,或者用财务计算器。使用德州仪器BAIIPLUS计算器,操作步骤及计算结果如下:



根据债券的定价公式可得:V=100/(1+12%)+100/(1+12%)2+100/(1+12%)3+100/(1+12%)3=952(元)
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