114、逆向选择和道德风险问题的加剧会增加贷款人甄选和监控的成本，进而会减少贷款发放的规模。

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参考答案和解析

(1)逆向选择和道德风险逆向选择是在交易之前发生的信息不对称。潜在的不良贷款风险来自那些积极寻找贷款的人。因此最有可能导致与期望相违的结果的人们往往就是最希望从事这笔交易的人们。例如大的冒险者或纯粹的骗子最急切地要得到贷款因为他们知道自己极可能不偿还贷款。由于逆向选择使得贷款成为不良贷款的可能性增大即便市场上有风险较低的贷款机会放款者也会决定不发放任何贷款。在信贷市场上之所以发生逆向选择问题是因为高信贷风险者(那些最有可能在贷款上违约的人们)常常就是那些排着队申请贷款的人。换言之那些最有可能造成“逆向”结果的人常常是那些被“选中”得到贷款的人。如果项目成功那些有着巨大风险的投资项目的借款人将大有好处因而这些人最急于得到贷款。然而由于他们有极大可能难以偿还贷款它们显然是最不合适的借款人。道德风险是在交易发生之后出现的。放款者发放贷款之后将面对借款者从事那些从放款者观点来看并不期望进行的活动因为这些活动可能使贷款难以归还。例如借款者获得一笔贷款由于使用的是别人的钱他们可能会愿意冒比较大的风险(其收益可能很高但亏损的可能性也很大)。由于道德风险降低了贷款归还的可能性放款者可作出不放款的决定。贷款市场上之所以会存在道德风险是因为借款人可能有积极性去从事那些被贷款人认为不合意的活动。在这种情况下贷款人将更可能遇到违约风险。一旦借款人得到贷款他们更可能进行高风险的投资活动即进行那些一旦成功将给借款人带来很高收益的投资然而高风险使得他们更有可能偿还不了贷款。 (2)解决逆向选择和道德风险的方法 ①信用审核这是一种银行生产自己所需要的信息的活动。贷款市场上存在着逆向选择问题要求银行将风险小的人从风险大的人们中筛选出来从而使银行放款有利可图。为了进行有效的筛选银行必须从每一位借款人那里收集到可靠的信息。有效地筛选和收集信息构成信用风险管理的一项重要原则。当银行进行消费者贷款时(如汽车贷款或购房抵押贷款)首先将调查申请者的信用状况：工薪、银行账户、其他资产(如汽车、保险单和家具)、未清偿贷款、贷款记录、信用卡、应付账单、工作年限以及雇主、年龄、婚姻状况、子女数等等。银行运用这些信息算出“信用点”。在此之上银行再进行判断决定是否发放这笔贷款。当银行进行工商贷款时其筛选和收集信息的过程大致与上相同：收集有关企业损益(收入)以及资产和负债的信息估量该企业在还款期限内成功的可能性。因此除了收集诸如销售之类的信息之外银行还会询问诸如企业未来的计划、如何使用贷款以及行业竞争之类的情况甚至会实地访问公司以掌握第一手材料。 ②贷款专业化贷款专业化指的是一些银行常常专门对当地企业或者是某一特定的行业发放贷款。从某一角度来说这种行为是不合理的因为这意味着银行没有把它们的贷款组合分散化从而使自己面临更多的风险。然而从另一角度来看这样专业化又是非常有道理的。由于存在着逆向选择问题银行分辨风险高低是必要的。对于银行来说收集当地企业的信息并确定它们的信用度较之对一家遥远的企业做同样的事要容易得多。同样将自己的贷款集中于特定的行业银行对这些企业会拥有更多的知识从而更容易判断哪些企业具有按时偿还贷款的能力。 ③限制性条款当贷款发出后借款者就有从事那些可能会使贷款难以偿还的风险活动的动力。为了减少这种道德风险银行必须坚持风险管理的原则在贷款合约中写入限制借款者从事风险活动的条款(限制性契约)。通过对借款者从事的活动进行监控审视借款者是否遵守限制性契约一旦它们不执行则强制它们执行。这样银行就能保证借款者不从事那些从银行角度来看有损于银行利益的风险活动。 ④与客户的长期联系银行得到有关其借款人信息的另一条途径就是同客户们建立长期联系这是信用风险管理的另一重要原则。与客户的长期联系减少了收集信息的成本因此监控长期客户的成本就比监控新客户的成本低得多。同时长期联系也能使客户受惠。一家与银行保持长期联系的企业将发现它们能以低利率取得贷款因为银行的信息监控成本很低。对于银行来说长期的客户联系还有另一项好处。限制性契约不可能设想到所有的风险活动的可能然而如果一名借款者想同一家银行保持长期联系以便其在未来较容易地以低利率取得借款他将主动地规避风险活动。这样与客户的长期联系甚至可以使银行防范那些未预见到的道德风险。 ⑤贷款承诺银行可以通过向商业客户提供贷款承诺来创造长期联系和收集信息。所谓贷款承诺就是银行同意在未来某一时期中以某种与市场利率相关联的利率向企业提供某一限额之内的贷款的承诺。大部分工商业贷款都是在贷款承诺安排下发放的。这样做对企业的好处就是当它需要贷款时便能得到。对银行的好处则在于贷款承诺开创了一种长期联系便利了它的信息收集工作。此外提供贷款承诺要求企业连续不断地提供其收入、资产和负债状况、经营活动等等的信息因此贷款承诺安排是一种减少银行收集信息成本的有力手段。 ⑥抵押和补偿性余额对于贷款来说抵押要求是信用风险管理的重要工具因为抵押物弱化了逆向选择的后果。银行在发放工商业贷款时所要求的一种特殊的抵押叫做补偿余额。在这种安排下取得贷款的企业必须在其银行支票存款账户上保留某一最低规模的资金。例如一家得到1000万元贷款的企业可能被要求在其银行支票账户上至少保留l00万元的补偿余额。一旦企业违约银行可用这100万元补偿余额来弥补部分贷款损失。除了发挥抵押功能之外补偿余额还将提高贷款偿还的可能性因为它有助于银行进行监控从而使道德风险降至最小。特别是要求借款者使用其在该银行的支票账户这家银行可以观察企业的支付活动由此可以得到大量有关借款者财务状况的信息。例如借款者支票账户余额的持续减少可能说明它在财务上遇到了麻烦其账户发生的变化可能说明借款者正在从事高风险活动；或者供应商的变化意味着借款者正在从事一项新的经营活动。对银行来说借款者支付过程的任何重要变化都提供了一个信号督促其去进行调查。所以补偿余额安排使得银行能更容易地对借款者进行有效监控因而它是信用风险管理的另一件重要工具。 (1)逆向选择和道德风险逆向选择是在交易之前发生的信息不对称。潜在的不良贷款风险来自那些积极寻找贷款的人。因此,最有可能导致与期望相违的结果的人们往往就是最希望从事这笔交易的人们。例如,大的冒险者或纯粹的骗子最急切地要得到贷款,因为他们知道自己极可能不偿还贷款。由于逆向选择使得贷款成为不良贷款的可能性增大,即便市场上有风险较低的贷款机会,放款者也会决定不发放任何贷款。在信贷市场上之所以发生逆向选择问题,是因为高信贷风险者(那些最有可能在贷款上违约的人们)常常就是那些排着队申请贷款的人。换言之,那些最有可能造成“逆向”结果的人常常是那些被“选中”得到贷款的人。如果项目成功,那些有着巨大风险的投资项目的借款人将大有好处,因而这些人最急于得到贷款。然而,由于他们有极大可能难以偿还贷款,它们显然是最不合适的借款人。道德风险是在交易发生之后出现的。放款者发放贷款之后,将面对借款者从事那些从放款者观点来看并不期望进行的活动,因为这些活动可能使贷款难以归还。例如,借款者获得一笔贷款,由于使用的是别人的钱,他们可能会愿意冒比较大的风险(其收益可能很高,但亏损的可能性也很大)。由于道德风险降低了贷款归还的可能性,放款者可作出不放款的决定。贷款市场上之所以会存在道德风险,是因为借款人可能有积极性去从事那些被贷款人认为不合意的活动。在这种情况下,贷款人将更可能遇到违约风险。一旦借款人得到贷款,他们更可能进行高风险的投资活动,即进行那些一旦成功,将给借款人带来很高收益的投资,然而,高风险使得他们更有可能偿还不了贷款。(2)解决逆向选择和道德风险的方法①信用审核这是一种银行生产自己所需要的信息的活动。贷款市场上存在着逆向选择问题,要求银行将风险小的人从风险大的人们中筛选出来,从而使银行放款有利可图。为了进行有效的筛选,银行必须从每一位借款人那里收集到可靠的信息。有效地筛选和收集信息构成信用风险管理的一项重要原则。当银行进行消费者贷款时(如汽车贷款或购房抵押贷款),首先将调查申请者的信用状况：工薪、银行账户、其他资产(如汽车、保险单和家具)、未清偿贷款、贷款记录、信用卡、应付账单、工作年限以及雇主、年龄、婚姻状况、子女数等等。银行运用这些信息算出“信用点”。在此之上,银行再进行判断,决定是否发放这笔贷款。当银行进行工商贷款时,其筛选和收集信息的过程大致与上相同：收集有关企业损益(收入)以及资产和负债的信息,估量该企业在还款期限内成功的可能性。因此,除了收集诸如销售之类的信息之外,银行还会询问诸如企业未来的计划、如何使用贷款以及行业竞争之类的情况,甚至会实地访问公司,以掌握第一手材料。②贷款专业化贷款专业化指的是一些银行常常专门对当地企业,或者是某一特定的行业发放贷款。从某一角度来说,这种行为是不合理的,因为这意味着银行没有把它们的贷款组合分散化,从而使自己面临更多的风险。然而,从另一角度来看,这样专业化又是非常有道理的。由于存在着逆向选择问题,银行分辨风险高低是必要的。对于银行来说,收集当地企业的信息并确定它们的信用度,较之对一家遥远的企业做同样的事,要容易得多。同样,将自己的贷款集中于特定的行业,银行对这些企业会拥有更多的知识,从而更容易判断哪些企业具有按时偿还贷款的能力。③限制性条款当贷款发出后,借款者就有从事那些可能会使贷款难以偿还的风险活动的动力。为了减少这种道德风险,银行必须坚持风险管理的原则,在贷款合约中写入限制借款者从事风险活动的条款(限制性契约)。通过对借款者从事的活动进行监控,审视借款者是否遵守限制性契约,一旦它们不执行则强制它们执行。这样,银行就能保证借款者不从事那些从银行角度来看有损于银行利益的风险活动。④与客户的长期联系银行得到有关其借款人信息的另一条途径就是同客户们建立长期联系,这是信用风险管理的另一重要原则。与客户的长期联系,减少了收集信息的成本,因此,监控长期客户的成本就比监控新客户的成本低得多。同时,长期联系也能使客户受惠。一家与银行保持长期联系的企业将发现,它们能以低利率取得贷款,因为银行的信息监控成本很低。对于银行来说,长期的客户联系还有另一项好处。限制性契约不可能设想到所有的风险活动的可能,然而,如果一名借款者想同一家银行保持长期联系,以便其在未来较容易地以低利率取得借款,他将主动地规避风险活动。这样,与客户的长期联系,甚至可以使银行防范那些未预见到的道德风险。⑤贷款承诺银行可以通过向商业客户提供贷款承诺来创造长期联系和收集信息。所谓贷款承诺,就是银行同意在未来某一时期中以某种与市场利率相关联的利率向企业提供某一限额之内的贷款的承诺。大部分工商业贷款都是在贷款承诺安排下发放的。这样做对企业的好处,就是当它需要贷款时便能得到。对银行的好处则在于,贷款承诺开创了一种长期联系,便利了它的信息收集工作。此外,提供贷款承诺,要求企业连续不断地提供其收入、资产和负债状况、经营活动等等的信息,因此,贷款承诺安排是一种减少银行收集信息成本的有力手段。⑥抵押和补偿性余额对于贷款来说,抵押要求是信用风险管理的重要工具,因为抵押物弱化了逆向选择的后果。银行在发放工商业贷款时所要求的一种特殊的抵押叫做补偿余额。在这种安排下,取得贷款的企业必须在其银行支票存款账户上保留某一最低规模的资金。例如,一家得到1000万元贷款的企业可能被要求在其银行支票账户上至少保留l00万元的补偿余额。一旦企业违约,银行可用这100万元补偿余额来弥补部分贷款损失。除了发挥抵押功能之外,补偿余额还将提高贷款偿还的可能性,因为它有助于银行进行监控,从而使道德风险降至最小。特别是,要求借款者使用其在该银行的支票账户,这家银行可以观察企业的支付活动,由此可以得到大量有关借款者财务状况的信息。例如,借款者支票账户余额的持续减少,可能说明它在财务上遇到了麻烦,其账户发生的变化可能说明借款者正在从事高风险活动；或者,供应商的变化意味着借款者正在从事一项新的经营活动。对银行来说,借款者支付过程的任何重要变化都提供了一个信号,督促其去进行调查。所以,补偿余额安排使得银行能更容易地对借款者进行有效监控,因而它是信用风险管理的另一件重要工具。

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