单选题

某公司2014年末净资产为100亿元，近3年平均可分配利润为2.5亿元。公司拟申请发行企业债券，项目投资总额为45亿元，假设本次债券票面利率为5%，则发行规模最高为（　　）。[2015年11月真题]

A 27亿元

B 31.5亿元

C 40亿元

D 50亿元

解析：
根据《关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》（发改财金〔2004〕第1134号），企业发行债券余额不得超过其净资产的40%。则发行最大金额为：100×40%＝40（亿元）。且其最近3年可分配利润（净利润）应足以支付企业债券1年的利息。本题中，最近3年平均可分配利润为2.5亿元，利率为5%，则发行最大金额为：2.5÷5%＝50（亿元）。又根据《国家发展改革委办公厅关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》（发改办财金〔2015〕1327号）规定，将债券募集资金占项目总投资比例放宽至不超过70%，则发行最大规模为：45×70%＝31.5（亿元）。三者取其低，则该公司的发行规模最高为31.5亿元。