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甲公司2019年总资产3000万元，权益乘数为3，发行在外普通股股数为1000万股，净资产收益率15%，利润留存率60%，预计年增长率为4%，公司的系统风险比整个市场平均风险高20%，无风险报酬率5%，市场的期望报酬率为10%。
要求：
<1> 、简述市净率的优缺点和适用范围。
<2> 、计算甲公司的P/B值。
<3> 、计算甲公司的股权价值。
要求：
<1> 、简述市净率的优缺点和适用范围。
<2> 、计算甲公司的P/B值。
<3> 、计算甲公司的股权价值。
参考答案
参考解析
解析：1.市净率的优点：极少出现负值，可运用于大多数企业；数据容易取得，且较为稳定；不像净利润那样容易被人为操纵；如果企业的会计标准合理且一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。（1分）
市净率的缺点：账面价值易受会计政策的影响，若会计政策不一致则会缺乏可比性；对于固定资产较少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，市净率就没什么实际意义了。（1分）
适用范围：拥有大量资产且净资产为正的企业。（1分）
2.股权资本成本＝5%＋1.2×（10%－5%）＝11%（1分）
每股净资产＝3000/（3×1000）＝1（元）（1分）
P/B＝15%×（1－60%）×（1＋4%）/（11%－4%）＝0.89（2分）
3.甲公司的股权价值＝0.89×（3000/3）＝890（万元）（3分）
市净率的缺点：账面价值易受会计政策的影响，若会计政策不一致则会缺乏可比性；对于固定资产较少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，市净率就没什么实际意义了。（1分）
适用范围：拥有大量资产且净资产为正的企业。（1分）
2.股权资本成本＝5%＋1.2×（10%－5%）＝11%（1分）
每股净资产＝3000/（3×1000）＝1（元）（1分）
P/B＝15%×（1－60%）×（1＋4%）/（11%－4%）＝0.89（2分）
3.甲公司的股权价值＝0.89×（3000/3）＝890（万元）（3分）
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考题
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A.10.2%
B.19%
C.13.2%
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已知甲公司股票贝塔系数为1.3，期望报酬率为23%；乙公司股票的贝塔系数为0.6，期望报酬率为13%。假设市场对这些证券不存在高估或低估的情况，则下列结果正确的有（ ）。A.市场组合的报酬率为18.71%
B.市场组合的报酬率为15.34%
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D.无风险报酬率为4.43%
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某公司股票的风险系数为1.3，市场平均报酬率为12%，无风险报酬率为5%。使用资本资产定价模型计算该公司普通股资本成本率为()。A:14.1%
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A.9. 25
B.11. 05
C.13.5
D.15
考题
按照资本资产定价模型计算的留存收益成本包括无风险报酬率和风险报酬率。如果乙公司股票的β系数为0.65，无风险报酬率为 10.5%，市场上平均风险股票必要报酬率为12.5%，则该公司留存收益成本中的风险报酬率为（ ）。
A、11.8%
B、11.0%
C、2.0%
D、1.3%
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已知甲公司股票β系数为1.3，期望报酬率为23%；乙公司股票的β系数为0.6，期望报酬率为13%。假设市场对这些证券不存在高估或低估的情况，则下列结果正确的有()。A.市场组合的报酬率为18.71%
B.市场组合的报酬率为15，34%
C.无风险报酬率为6.86%
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B.0.82
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3%，市场风险溢价为8%。则乙公司的市销率为（）。A.0.95
B.1.72
C.1.23
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14.9%B
8.0%C
17.0%D
12.5%
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