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某企业现有长期资金18000万元,其中普通股10000万股,长期债务6000万股,没有优先股,现计划追加融资9000万元,拟采用的方案是增发3000万股普通股,追加融资后的年利息为400万元,企业使用所得税税率为25%,预计企业追加融资后的年息税前利润为2800万元,则该方案的每股利润为()元。
A:0.1385
B:0.1616
C:0.1846
D:0.2154
B:0.1616
C:0.1846
D:0.2154
参考答案
参考解析
解析:每股利润=(2800-400)*(1-25%)/(10000+3000)=0.1385(元)。
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考题
C企业发行在外普通股200万股(每股面值1元),已发行的债券800万元(年利率10%)。C企业拟新筹资1,000万元,新项目投产后每年息税前利润将增加到400万元。现有方案一:发行年利率为12%的债券;方案二:按每股10元发行普通股。企业所得税率25%。要求①计算两个方案的每股利润;②计算每股利润无差别点时的息税前利润;③进行筹资决策。
考题
某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:负债资本20%(年利息20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80万元),现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择(1)全部发行普通股。增发5万股,每股面信80元(2)全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元,企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为25%要求:(1)计算每股收益无差别点( )A.EBI=130万元B.EBIT=150万元C.EBT=155万元D.EBI=140万元(2)该企业选择哪一种融资方案。( )A.采用负债筹资方案 B.采用发行股票筹资方案
考题
某公司目前长期资金市场价值为1000万元,其中债券400万元,年利率为12%,普通股600万元(60万股),公司所得税税率为25%,现拟追加筹资300万元,有两种筹资方案:方案一:增发30万股普通股。方案二:平价发行300万元长期债券,年利率为12%。要求:计算两种筹资方式的每股利润无差别点并进行决策分析。
考题
某公司目前的资本结构是:发行在外普通股800万股(面值1元,发行价格为10元),以及平均利率为10%的3000万元银行借款。公司拟增加一条生产线,需追加投资4000万元,预期投产后项目新增息税前利润400万。经分析该项目有两个融资方案:(1)按11%的利率发行债券;(2)以每股20元的价格对外增发普通股200万股。已知,该公司目前的息税前利润大体维持在1600万元左右,公司适用的所得税率为40%。如果不考虑证券发行费用。要求:(1)计算两种融资方案后的普通股每股收益额;(2)计算增发普通股和债券融资的每股收益无差异点。A、发行债券后的每股收益0.945元,增发股票后的每股收益1.02元,两种融资方案下的每股收益无差异点2500万元B、发行债券后的每股收益0.945元,增发股票后的每股收益1.02元,两种融资方案下的每股收益无差异点2300万元C、发行债券后的每股收益1.945元,增发股票后的每股收益1.02元,两种融资方案下的每股收益无差异点2500万元D、发行债券后的每股收益0.945元,增发股票后的每股收益3.02元,两种融资方案下的每股收益无差异点2500万元
考题
某企业2004年的销售额为1000万元,变动成本600万元,固定经营成本200万元,利息费用10万元,没有融资租赁和优先股,预计2005年息税前利润增长率为10% ,则2005年的每股利润增长率为( )。A.10%B.10.5%C.15%D.12%
考题
某企业目前已有1000万元长期资本,均为普通股,股价为10元/股。现企业希望再实现500万元的长期资本融资以满足扩大经营规模的需要。有三种筹资方案可供选择:
方案一:全部通过年利率为10%的长期债券融资;
方案二:全部是优先股股利为12%的优先股筹资;
方案三:全部依靠发行普通股股票筹资,按照目前的股价,需增发50万股新股。企业所得税税率为25%。
【要求】
(1)计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点。
(2)计算优先股和普通股筹资的每股收益无差别点。
(3)假设企业预期的息前税前利润为210万元,若不考虑财务风险,该公司应当选择哪一种筹资方式?
【补充要求】
(4)若追加投资前公司的息税前利润为100万元,追加投资后预期的息前税前利润为210万元,计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。
(5)若追加投资前公司的息税前利润为100万元,如果新投资可提供30万元或200万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?
考题
某企业目前已有1000万元长期资本,均为普通股,股价为10元/股。现企业希望再实现500万元的长期资本融资以满足扩大经营规模的需要。有三种筹资方案可供选择:
方案一:全部通过年利率为10%的长期债券融资;
方案二:全部是优先股股利为12%的优先股筹资;
方案三:全部依靠发行普通股股票筹资,按照目前的股价,需增发50万股新股。企业所得税税率为25%。
要求:
(1)计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点。
(2)计算优先股和普通股筹资的每股收益无差别点。
(3)假设企业预期的息税前利润为210万元,若不考虑财务风险,该公司应当选择哪一种筹资方式?
考题
某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股面值50元)。由于扩大业务,需追加筹资300万元,其筹资方式有两个:一是全部发行普通股:增发6万股,每股面值50元;二是全部筹借长期债务:债务利率仍为12%,利息36万元;公司的变动成本率为60%,固定成本为180万元,所得税税率为33%。下列结果正确的有( )。
A.用息税前利润表示的每股收益无差别点为100万元
B.用销售额表示的每股收益无差别点为750万元
C.如果企业的息税前利润为110万元,企业应选择发行普通股筹资
D.如果企业的销售额为800万元,企业应选择筹借长期债务
考题
某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股面值50元),优先股股利为15万元,所得税税率为25%。由于扩大业务,需追加筹资200万元,其筹资方式有两个:一是全部按面值发行普通股:增发4万股,每股面值50元;二是全部筹借长期债务:债务利率为8%,则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为( )万元。A.110
B.60
C.100
D.80
考题
甲公司发行普通股3000 万股,全部债务6000 (利息率6%)万元。现计划追加筹资2400万元
方案A:增发普通股600 万股,股价4 元/股。方案B:债务筹资2400 万元,利息率8%。采用资本结构优化毎股收益分析,追加筹资后销售收入达到3600 万元,变动成本率50%,固定成本600 万元,企业所得税税率25%。
问: (1) 两方案每股收益无差别点。
(2). 追加筹资后的息税前利润
(3). 优先选择哪个方案?
考题
(2019年)甲公司发行在外的普通股总股数为3000万股,全部债务为6000万(年利息率为6%),因业务发展需要,追加筹资2400万元,有AB两个方案:
A方案:发行普通股600万股,每股4元。
B方案:按面值发行债券2400万,票面利率8%。
公司采用资本结构优化的每股收益分析法进行方案选择,假设不考虑两个方案的筹资费用,公司追加投资后的销售总额达到3600万元,变动成本率为50%,固定成本为600万元,企业所得税税率为25%。
要求:
(1)计算两种方案的每股收益无差别点的息税前利润。
(2)公司追加筹资后,计算预计息税前利润。
(3)根据前两个问题计算的结果,选择最优方案。
考题
甲公司目前有债务资金2000万元(年利息200万元),普通股股数3000万股。该公司由于有一个较好的新投资项目,需要追加筹资1500万元,企业所得税税率为25%,有两种筹资方案:
A方案:增发普通股300万股,每股发行价5元。
B方案:向银行取得长期借款1500万元,利息率10%。
【要求】
(1)计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点,并根据每股收益分析法确定甲公司应该选择的方案;
(2)根据财务人员测算,追加筹资后销售额可望达到6000万元,变动成本率60%,固定成本为1000万元,企业所得税税率为25%,不考虑筹资费用因素。每股收益无差别点的息税前利润为1850万元。
(3)其他条件不变,若追加投资后预期销售额为9000万元,分析企业应该选择哪种方案。
考题
某企业欲为新项目融资,拟向银行借款1000万元,年利率为6%,另拟发行普通股筹集资金1200万元,普通股资金成本为12%,所得税税率为25。则该融资方案所得税后的加权平均资金成本为()A:6.75%
B:8.59%
C:9.00%
D:9.27%
考题
某企业现有普通股17000万股,没有优先股;现拟通过发行1000万股优先股和借款方式追加融资8000万元,预计方案实施后的债务年利息支出为800万元,优先股股利支出200万元。如果企业适用所得税税率为25%,企业追加融资后的息税前利润为6500万元,则企业融资后的每股利润为()元。(注:每股面值为1元。)A:0.2426
B:0.2397
C:0.2309
D:0.2279
考题
甲公司为一家制造类企业,公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股500万股,每股面值1元)。公司拟于下一年度扩大业务,需追加筹资300万元,没有筹资费用。现有两种筹资方案:
方案一:全部按面值发行普通股,增发60万股,每股发行价5元;
方案二:全部增加长期借款,借款利率为12%。预计扩大业务后的息税前利润为400万元,所得税税率为25%。
假定不考虑其他因素。
?、计算每股收益无差别点的息税前利润,并据此作出筹资方式的决策。
?、从理论与实务管理角度,指出公司资本结构决策的目标定位。
考题
A 公司准备通过发行普通股优先股,债券筹集资金,计划如下
(1)优先股面值一百元,发行价格98,发行成本3%,每年付息一次,固定股息率为5%,计划筹资1000万元。
(2)采用自资本资产定价模型法计算普通股资金成本,社会无风险,投资收益3%,社会投资组合预期收益率12%,公司投资风险系数1.2,计划筹资6000 万。
(3)发行债券,筹资费用,本金和利息支出均在所得税前支付。借款的资金成本是7.94%,所得税33%,通货膨胀率为-1%,计划筹资3000 万。
B 公司拥有长期资金15000 万元,其资金结构为:长期债务,2000 万普通股,13000 万元先准备追加融资5000 万元,有三种融资方案可供选择:增发普通股,增加债务,发行优先股,企业所得税税率为25%,
公司目前和追加融资后的资金结构见下表:
、请计算A 公司融资计划的税后资金成本(债务资金成本需扣除通货膨胀影响)。
、A 公司董事会确定的项目财务基准收益率为10%,那么评价A 公司的融资方案是否可以采用?
、判断B 公司哪种融资方案更优?
考题
某公司拥有长期资金17000万元,其资金结构为:长期债务2000万元,普通股15000万元。现准备追加融资3000万元,有三种融资方案可供选择:增发普通股、增加长期债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25%。公司目前和追加融资后的资金结构如下表,分析哪种融资方案更优。
考题
某企业2004年的销售额为1000万元,变动成本600万元,固定经营成本200万元,利息费用10万元,没有融资租赁和优先股,预计2005年息税前利润增长率为10%,则2005年的每股利润增长率为()。A、10%B、10.5%C、15%D、12%
考题
某企业现有普通股17000万股,没优先股;现拟通过发行1000万股优先股和借款方式追加融资8000万元,预计方案实施后的债务年利息支出800万元,优先股股利支出200万元。若企业适用所得税税率25%,企业追加融资后息税前利润为6500万元,则企业融资后的每股利润为()。(注:每股面值为1元)A、0.2426元B、0.2397元C、0.2309元D、0.2279元
考题
A公司2009年资本总额为1000万元,其中普通股600万元(24万股),债务400万元。债务利率为10%,假定公司所得税税率25%。该公司2010年预定将资本总额增至1200万元,需追加资本200万元。 现有两个追加筹资方案可供选择:(1)发行债券,年利率12%, (2)增发普通股8万股。预计2010年息税前利润为200万元。 要求:用每股利润分析法选择追加筹资的方案。
考题
A公司2009年资本总额为1000万元,其中普通股600万元(20万股),债务400万元。债务利率为10%,假定公司所得税税率25%。该公司2010年预定将资本总额增至1200万元,需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择:(1)发行债券,年利率12%,(2)增发普通股10万股。预计2010年息税前利润为400万元。 要求:用每股利润分析法选择追加筹资的方案。
考题
A公司资本总额1000万元中,其中普通股600万元(20万股),债务400万元,利率10%,所得税率25%,拟追加筹资300万元,两方案选择。 (1)发行债券,年利率12%。 (2)增发普通股10万股。 预计追加资本后,息税前利润为400万元。 要求:用每股盈余分析法在两个方案中择优。
考题
单选题某企业现有普通股17000万股,没优先股;现拟通过发行1000万股优先股和借款方式追加融资8000万元,预计方案实施后的债务年利息支出800万元,优先股股利支出200万元。若企业适用所得税税率25%,企业追加融资后息税前利润为6500万元,则企业融资后的每股利润为()。(注:每股面值为1元)A
0.2426元B
0.2397元C
0.2309元D
0.2279元
考题
问答题某企业目前的总资本为2000万元,其结构为:负债:资本为40:60,负债利率为10﹪,普通股权资本为60﹪(发行普通股24万股,每股面值50元)。现拟追加筹资300万,有两种方案可供选择: (1)全部筹措长期债务,负债利率为10﹪,企业追加筹资后,息税前利润预计为180万元,所得税率为33﹪。 (2)全部发行普通股。增发普通股6万股,每股面值50元。 要求:计算每股收益无差别点及无差别点每股收益并确定企业的筹资方案。
考题
问答题某企业目前拥有资本1000万元,债务资本占20%,负债平均利率为10%,发行普通股100万股(每股面值6元),发行优先股100万股(每股面值2元),支付优先股股利30万元。目前企业的销售收入为500万元,全部的固定成本和财务费用为220万元,变动成本率为40%。现准备投产一新产品,需要追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择: 甲方案:全部发行普通股,增发50万股,每股发行价8元。 乙方案:全部筹借长期债务:利率为10%,利息为40万元。 企业追加筹资后,预计销售收入会提高50%,固定成本增加50万元,变动成本率不变。所得税税率为25%。 要求: (1)计算追加筹资前的息税前利润、每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数; (2)计算追加筹资后的息税前利润; (3)计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益额,并据此进行筹资决策; (4)计算按乙方案追加筹资后的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数、盈亏临界点销售额。
考题
问答题某公司拥有长期资金17000万元,其资金结构为:长期债务2000万元,普通股15000万元。现准备追加融资3000万元,有三种融资方案可供选择:增发普通股、增加债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25%。公司目前和追加融资后的资金结构如下表,判断哪种融资方案更优。
考题
问答题某企业目前拥有资本1000万元,债务资本占20%,负债平均利率为10%,发行普通股100万股(每股面值6元),发行优先股100万股(每股面值2元),优先股股利率为15%。目前企业的销售收入为500万元,全部的固定成本和财务费用为220万元,变动成本率为40%。现准备投产一新产品,需要追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择:甲方案:全部发行普通股,增发50万股,每股发行价8元。乙方案:全部筹借长期债务:利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,预计销售收入会提高50%,固定成本增加50万元,变动成本率不变,所得税税率为25%。要求:(1)计算追加筹资前的息税前利润、每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。(2)计算追加筹资后的息税前利润。(3)计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益额,并据此进行筹资决策。(4)计算按乙方案追加筹资后的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数、盈亏临界点销售额。
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