2020年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2020-01-26)

发布时间：2020-01-26

2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第七章 期权价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、对于扩张期权估价，下列说法正确的有（　）。【多选题】

A.执行价格为第二期项目的投资额

B.第二期项目营运期各年现金流量在第一期项目投资时点的现值之和是扩张期权标的资产当期价格

C.期权期限为第二期项目投资时点与第一期项目投资时点的间隔期

D.第二期项目在第二期项目投资时点的净现值是扩张期权标的资产到期日价格

正确答案:A、B、C

答案解析:第二期项目营运期各年现金流量在第二期项目投资时点的现值之和是扩张期权标的资产到期日价格。

2、假设正保公司的股票现在的市价为40元。一年以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，在利用复制原理确定其价格时，如果已知该期权的执行价格为20元，套期保值比率为（　）。【单选题】

A.1.45

B.1

C.0.42

D.0.5

正确答案:B

答案解析:

3、假设E公司股票目前的市场价格为10元，半年后股价有两种可能：上升33.33%或者降低25%。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为11元，到期时间为6个月，则套期保值比率为（　）。【单选题】

A.0.5

B.0.4

C.0.8

D.0.3

正确答案:B

答案解析:上行股价＝10×（1＋33.33%）＝13.33（元），下行股价＝10×（1－25%）＝7.5（元），股价上行时期权到期日价值＝上行股价－执行价格＝13.33－11＝2.33（元），股价下行时期权到期日价值＝0，套期保值比率＝期权价值变化量/股价变化量＝（2.33－0）/（13.33－7.5）＝0.4。

4、依据平价定理，下列表达式不正确的是（　）。【多选题】

A.看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产价格－执行价格现值

B.看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产价格－执行价格

C.看涨期权价格＋看跌期权价格＝标的资产价格＋执行价格现值

D.看涨期权价格＋看跌期权价格＝标的资产价格＋执行价格

正确答案:B、C、D

答案解析:对于欧式期权，假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则有下述等式：看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产价格－执行价格现值，这个关系就是平价定理。

5、某人买入一份看涨期权，执行价格为21元，期权费为3元，则（　）。【多选题】

A.只要市场价格高于21元，投资者就能盈利

B.只要市场价格高于24元，投资者就能盈利

C.投资者的最大损失为3元

D.投资者最大收益不确定

正确答案:B、C、D

答案解析:

看涨期权的买入方需要支付期权费3元，因此，未来只有标的资产市场价格与执行价格的差额大于3元（即标的资产的市场价格高于24元），才能获得盈利，所以选项A错误，选项B正确。

如果标的资产价格下跌，投资者可以放弃权利，从而只损失期权费3元，因此选项C正确。

看涨期权投资者的收益根据标的资产价格的上涨幅度而定，由于标的资产价格的变化不确定，从而其收益也就是不确定的，因此选项D正确。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

声明：本文内容由互联网用户自发贡献自行上传，本网站不拥有所有权，未作人工编辑处理，也不承担相关法律责任。如果您发现有涉嫌版权的内容，欢迎发送邮件至：contact@51tk.com 进行举报，并提供相关证据，工作人员会在5个工作日内联系你，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。