2020年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2020-05-24)

发布时间：2020-05-24

2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第七章 期权价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、如果其他因素不变，下列有关影响期权价值的因素表述正确的有（ ）。【多选题】

A.较长的到期时间，能增加期权的价值

B.股价的波动率增加会使期权价值增加

C.无风险利率越高，看涨期权的价值越高，看跌期权的价值越低

D.看涨期权价值与期权有效期内预计发放的红利大小呈正向变动，而看跌期权与预计发放的红利大小呈反向变动

正确答案:B、C

答案解析:对于美式期权来说，较长的到期时间，能增加期权的价值，对于欧式期权来说，较长的到期时间，不一定能增加期权的价值，选项A错误；看跌期权价值与期权有效期内预计发放的红利大小呈正向变动，而看涨期权价值与期权有效期内预计发放的红利大小呈反向变动，选项D错误。

2、布莱克-斯科尔斯期权定价模型参数包括( )。【多选题】

A.无风险利率

B.现行股票价格

C.执行价格

D.预期红利

正确答案:A、B、C

答案解析:布莱克-斯科尔斯期权定价模型有5个参数，即：现行股票价格、执行价格、至到期日的剩余年限、无风险利率和股票收益率的标准差。布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，因此，预期红利不是该模型的参数。

3、某公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元,期权费（期权价格）为5元。如果到期日该股票的价格是58元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期净收益为（ ）元。【单选题】

A.9

B.14

C.-5

D.0

正确答案:A

答案解析:购进股票到期日净收益14元（58-44）由于到期日股票市价高于执行价格，则期权持有人不会行权，即购进看跌期权到期日净收益-5元（0-5）则投资组合净收益9元（14-5）。

4、已知F公司股票的市场价格为30元，市场上有以该公司股票为标的的、执行价格为35元的看涨期权。下列关于该期权的叙述中正确的是（　）。【多选题】

A.该期权内在价值为－5元　

B.该期权为虚值期权

C.该期权价值等于0

D.如果该期权市场价格为1.5元，则其时间溢价为1.5元

正确答案:B、D

答案解析:对于看涨期权来说，资产现行市价低于执行价格时，该期权处于“虚值状态”，内在价值等于零，所以选项A不正确，选项B正确；期权价值＝期权的时间溢价＋内在价值，内在价值为0，期权价值不一定等于0，所以选项C不正确；如果期权价格为1.5元，那么时间溢价＝期权价格＝1.5（元），所以选项D正确。

5、下列表述中正确的有（ ）。【多选题】

A.一份期权处于虚值状态，仍然可以按正的价格售出

B.如果其他因素不变，随着股票价格的上升，期权的价值也会增加

C.期权的价值并不依赖股票价格的期望值，而是依赖于股票价格的变动性，如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱

D.欧式期权的价值应当至少等于相应美式期权的价值，在某种情况下比美式期权的价值更大

正确答案:A、C

答案解析:尽管期权处于虚值状态，其内在价值为零，但它还有时间溢价，所以选项A正确；如果其他因素不变，随着股票价格的上升，看涨期权的价值也增加，但是看跌期权的价值会下降，所以选项B错误；投资期权的最大损失以期权成本为限，两者不会抵销。因此，股价的波动率增加会使期权价值增加，所以选项C正确；美式期权的价值应当至少等于相应欧式期权的价值，在某种情况下比欧式期权的价值更大，所以选项D错误。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

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