2023年资产评估实务（二）考试真题题库及解析

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甲上市公司2014年净利润为6000万元，投资收益为1000万元，与筹资活动相关的财务费用为500万元，经营性应收项目增加750万元，经营性应付项目减少250万元，固定资产折旧为400万元，无形资产摊销为100万元。假定固定资产的折旧，无形资产的摊销均影响当期净利润，没有其他影响经营活动现金流量的项目，则该上市公司当期经营活动产生的现金流量净额为（　　）万元。[2015年9月真题]

A．4000
B．8500
C．4500
D．5000

答案：D

解析：

该上市公司当期经营活动产生的现金流量净额＝6000－1000＋500－750－250＋400＋100＝5000（万元）。

甲上市公司2016年净利润为6000万元，投资收益为1000万元，与筹资活动相关的财务费用为500万元，经营性应收项目增加750万元，经营性应付项目减少250万元，固定资产折旧为400万元，无形资产摊销为100万元。假定固定资产的折旧，无形资产的摊销均影响当期净利润，没有其他影响经营活动现金流量的项目，则该上市公司当期经营活动产生的现金流量净额为（）万元。

A.4000
B.8500
C.4500
D.5000

答案：D

解析：

该上市公司当期经营活动产生的现金流量净额=6000-1000+500-750-250+400+100=5000(万元)。

A公司今年的息税前利润为500万元，调整的所得税为90万元，折旧（摊销）共计20万元，本期营运资金增加50万元，长期经营性资产增加15万元，资本性支出为55万元。因此当年的企业自由现金流为（）万元。

A.310
B.340
C.400
D.440

答案：A

解析：

企业自由现金流的计算。FCFF=息税前利润-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出=500-90+20-50-15-55=310万元。

A公司今年的息税前利润为500万元，调整的所得税为90万元，折旧（摊销）共计20万元，本期营运资金增加50万元，长期经营性负债增加15万元，资本性支出为55万元。因此当年的企业自由现金流为（）万元。

A.310
B.340
C.400
D.440

答案：B

解析：

FCFF=息税前利润-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出=500-90+20-50+15-55=340万元。

A.310
B.340
C.400
D.440

答案：A

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2023年资产评估实务（二）考试真题题库及解析1.甲公司在2017年的收益预测情况如下：主营业务收入为120000万元，净利润为8000万元，利息费用为200万元，折旧及摊销为400万元，当期营运资金追加额3500万元，资本性支出为800万元，付息债务年末余额较上年新增700万元，企业所得税率为25%，甲公司2017年的企业自由现金流量是（）。A.4100万元B.4250万元C.4300万元D.4800万元【答案】:B【解析】:企业自由现金流量净利润十利息费用（1所得税税率）折旧及摊销（资本性支出营运资金增加）8000200（125%）400（8003500）4250（万元）。2.下列关于企业的概念理解正确的有（）。A.企业不仅是一个经济组织，而且是一个社会组织B.企业不是以营利为目的C.企业自身的特点之一是具有权益可分性D.是依法设立的、自主经营的主体E.企业价值与企业所处的经营阶段无关【答案】:A|C|D【解析】:B项，企业以营利为目的，为满足社会需要，把土地、资本、劳力和管理等生产要素集合起来，依法从事商品生产、流通和服务等经济活动，实行独立核算、自主经营、自负盈亏、自我约束和自我发展。E项，在企业生命周期中的初创、成长、成熟、衰退等不同阶段，企业的价值也会有所不同。3.下列关于著作权的说法错误的是（）。A.摄制权即以摄制电影或者以类似摄制电影的方法将作品固定在载体上的权利B.发行权即以出售或者赠予方式向公众提供作品的原件或者复制件的权利C.发表权即作者依法决定作品是否公之于众以及以何种方式公之于众的权利D.复制权中的复制仅指以印刷、复印的方式将作品制作一份或者多份的行为【答案】:D【解析】:D项，复制权是著作权中最基本、最普通也是最重要的权利，是指以印刷、复印、拓印、录音、录像、翻录、翻拍等方式将作品制作一份或者多份的权利。但按照工程设计、产品设计图纸及其说明进行施工、生产工业品，不属于复制。4.可能影响无形资产价值的宏观经济前景主要包括（）。2018年真题A.国家货币政策B.行业发展水平C.技术发展水平D.国家宏观调控手段E.经济体制改革【答案】:A|D|E【解析】:可能影响无形资产价值的宏观经济前景主要是国家产业政策、国家宏观调控手段，如国家出台的财政、货币、税收、产业政策等以及有关的经济体制改革等方面。5.下列说法正确的是（）。2018年真题A.评估方法对价值类型具有制约作用B.整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及付息负债C.企业价值评估的范围包括整体企业权益价值、股东全部权益价值、股东部分权益价值D.决定企业价值高低的因素是企业的净资产【答案】:C【解析】:A项评估目的直接决定和制约无形资产评估的价值类型与评估方法的选择，还会对无形资产评估其他后续流程产生关键性影响。B项整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及非付息负债。D项决定企业价值高低的因素是企业的整体获利能力。6.下列工作中，企业价值评估时进行收益预测通常不涉及的是（）。A.对资本性支出的估计B.对非经营性资产价值的估计C.对未来成本费用及税金的估计D.对市场需求及市场供给的估计【答案】:D【解析】:对企业未来收益进行具体预测，具体预测内容主要包括收入预测、成本及费用预测、折旧和摊销预测、营运资金预测、资本性支出预测、负债预测、溢余资产分析、非经营性资产和非经营性负债分析。7.下列关于企业价值评估需要搜集的资料中，不属于收集证明资料的是（）。A.债权持有证明B.审计报告C.房屋所有权证D.国有土地使用权证【答案】:B【解析】:常见的权属证明资料主要有以下几类：不动产相关权属证明资料，如国有土地使用证、房屋所有权证、建筑工程施工许可证等；车辆等运输设备权属证明，如行驶证；采掘业企业持有的权属证明，如采矿许可证、勘查许可证等；森林资源资产特有的权属证明，如林权证；企业知识产权资产特有的权属证明，如专利权证书、商标注册证、著作权（版权）相关权属证明；航空运输企业特有的权属证明，如船舶所有权登记证书、船舶国籍证书、飞机产权登记证、飞机国籍登记证、飞机电台执照等；权益形成的权属证明，如股权出资证明或股份持有证明、债权持有证明、有关产权转让合同等。8.下列关于企业收益，说法错误的是（）。2018年真题A.一般来说，应该选择企业的净现金流量作为运用收益法进行企业价值评估的收益基础B.选择什么口径的企业收益作为评估的基础要首先服从企业价值评估的目标C.在预测企业收益的时候以企业的实际收益为出发点D.收益额的确定比较固定，都是以股权净现金流量作为收益额【答案】:D【解析】:根据不同口径的收益额得到的折现值，其价值内涵和数量是有差别的。要选择不同口径来确定收益额。9.著作权资产的法律特征包括（）。2018年真题A.效益性B.地域性C.时效性D.关联性E.价值性【答案】:B|C【解析】:著作权资产的法律特征包括时效性和地域性。不同的著作权具有不同的法律保护期限。一般来说，著作权只在授予权利的国家的管辖范围内受到该国相关法律的保护，对其他国家没有域外效力。10.（）是确定无形资产存在以及以何种方式存在的主要依据，也是评估无形资产价值的重要出发点。2018年真题A.无形资产权利的法律文件或者其他证明资料B.能够体现无形资产带来的显著、持续的可辨识经济利益的相关资料C.反映无形资产性质和特征、目前和历史发展状况的相关资料D.反映无形资产的剩余经济寿命和法定寿命、保护措施的相关资料【答案】:A【解析】:无形资产权利的法律文件或者其他证明资料是确定无形资产存在以及以何种方式存在的主要依据，也是评估无形资产价值的重要出发点。11.以下作品中属于演绎作品的有（）。A.红楼梦电视连续剧剧本B.杂志法学研究C.毛泽东选集D.法国小说茶花女E.白夜行的中文译本【答案】:A|E【解析】:改编、翻译、注释、编辑、整理已有作品产生的作品称为演绎作品。演绎作品的著作权由改编、翻译、注释、整理人享有，但行使著作权时不得侵犯原作品的著作权。12.对无形资产进行评估时，（）。A.收益法是唯一的方法B.收益法、市场法、成本法都可以用C.只能采用收益法和市场法D.只能采用收益法和成本法【答案】:B【解析】:应根据评估无形资产的具体类型、特点、评估目的、评估前提条件、评估原则及外部市场环境等具体情况，选用合适的评估方法。无形资产的评估方法主要包括市场法、收益法和成本法。13.市场法的理论依据是（）。2018年真题A.预期原理B.替代原理C.生产费用价值论D.最高最佳使用原则【答案】:B【解析】:市场法所依据的基本原理是市场替代原理，即一个正常的投资者为一项资产支付的价格不会高于市场上具有相同用途的替代品的现行市价。14.商标权与专利权相比，具有（）的特点。A.受专项法律保护B.能为企业带来超额收益C.共益性D.保护期限可续展【答案】:D【解析】:ABC属于商标权和专利权都具有的特点。15.下列各项中，可以授予专利权的是（）。A.智力活动规则B.植物品种的生产方法C.疾病的治疗方法D.用原子核变换方法获得的物质【答案】:B【解析】:下列各项，不授予专利权：科学发现；智力活动的规则和方法；疾病的诊断和治疗方法；动物和植物品种；用原子核变换方法获得的物质；对平面印刷品的图案、色彩或者二者的结合作出的主要起标识作用的设计；违反国家法律、社会公德或者妨害公共利益的发明创造；违反法律、行政法规的规定获取或者利用遗传资源，并依赖该遗传资源完成的发明创造。B项，动物和植物品种的生产方法，依法可以授予专利权。16.甲企业拥有一件注册商标，现欲转让给乙企业，双方签订转让协议之后，根据我国商标法，下列选项正确的是（）。A.无须再到商标局办理任何手续B.商标局依据双方转让协议，自动变更商标权人C.必须由受让人向商标局提出办理变更商标权人的申请D.必须由受让人和转让人共同向商标局提出办理变更商标权人的申请【答案】:D【解析】:转让注册商标的，转让人和受让人应当签订转让协议，并共同向商标局提出申请。为了防止混淆、误认或其他不良影响，商标注册人对其在同一种或者类似商品上注册的相同或者近似的商标，应当同时一并转让。受让人应当保证使用该注册商标的商品质量，对可能产生误认、混淆或者其他不良影响的转让注册商标申请，商标局不予核准，书面通知申请人并说明理由驳回转让申请。17.吴某于2017年6月9日完成一部学术著作，并于2018年7月10日出版。根据著作权法的规定，吴某对作品享有的财产权的保护期是（）。A.从2017年6月9日起至吴某死亡后第50年的12月31日止B.从2018年7月10日起至吴某死亡后第50年的12月31日止C.从2017年6月9日起至吴某死亡后第50年的6月9日止D.不受限制【答案】:A【解析】:公民的作品，其发表权、财产权的保护期为作者终生及其死亡后50年，截至作者死亡后第50年的12月31日；如果是合作作品，截至最后死亡的作者死亡后第50年的12月31日。18.下列关于资产基础法局限性的说法中，正确的有（）。A.企业清算价值可能大于企业在持续经营假设下的价值B.忽视了企业整体获利能力C.资本市场波动较大对企业价值评估造成不利影响D.忽视了某些无形资产对企业价值的贡献E.评估结果对企业盈利的变化非常敏感【答案】:B|D【解析】:资产基础法的局限性：采用资产基础法忽视了某些无形资产对企业价值创造的作用；资产基础法评估所用的时间较长、成本较高；资产基础法忽视了企业整体获利能力，难以体现企业价值的全部内涵。19.下列有关固定股利支付率政策的表述中，正确的有（）。A.会给企业造成较大的财务负担B.股利水平与企业的盈利状况密切相关C.每年派发的股利额固定在一个稳定的水平D.有助于投资者规律的安排股利收入与支出E.体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则【答案】:A|B|E【解析】:固定股利支付率政策是一种变动的股利政策，企业每年都从净利润中按固定的股利支付率发放股利。这种政策的优点：采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的股利分配原则；由于公司的获利能力在年度间是经常变动的，因此，每年的股利也应随公司收益的变动而变动，从企业的支付能力的角度看，固定股利支付率政策是一种稳定的股利政策。缺点：大部分公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，极易给投资者带来经营状

A.310
B.340
C.400
D.440

答案：A

解析：

甲企业2016年净利润为400万元，利息费用为20万元，折旧与摊销共计25万元，资本性支出为45万元，营运资本为42万元，2015年营运资本为21万元，所得税税率为25%，假定不考虑其他因素。甲企业2016年股权自由现金流量为（　　）。

A.449万元
B.344万元
C.359万元
D.374万元

答案：C

解析：

甲企业2016年股权自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）－税后利息费用－付息债务的净偿还＝净利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加－偿还付息债务本金＋新借付息债务＝400＋25－45－（42－21）＝359（万元）。

甲公司在2017年的收益预测情况如下，主营业务收入为120000万元，净利润为8000万元，利息费用为200万元，折旧及摊销为400万元，当期营运资金追加额3500万元，资本性支出为800万元，付息债务年末余额较上年新增700万元，企业所得税率为25%，甲公司2017年的企业自由现金流量是（　）。

A.4100万元
B.4250万元
C.4300万元
D.4800万元

答案：B

解析：

企业自由现金流量＝[净利润＋利息费用×（1－所得税税率）＋折旧及摊销]－（资本性支出＋营运资金增加）＝[8000＋200×（1－25%）＋400]－（800＋3500）＝4250（万元）

甲企业2016年净利润为400万元，利息费用为20万元，折旧与摊销共计25万元，资本性支出为45万元，营运资本为42万元，2015年营运资本为21万元，所得税税率为25%，假定不考虑其他因素。甲企业2016年股权自由现金流量为（　　）万元。

A. 449
B. 344
C. 359
D. 374

答案：C

解析：

甲企业2016年股权自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）－税后利息费用－付息债务的净偿还＝净利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加－偿还付息债务本金＋新借付息债务＝400＋25－45－（42－21）＝359（万元）

甲公司在2018年的收益预测情况如下：主营业务收入为100 000万元，净利润为6 000万元，利息费用为180万元，折旧及摊销为350万元，当期营运资金追加额为3 000万元，资本性支出为600万元，付息债务年末余额较上年新增500万元，企业所得税税率为25%，甲公司2018年的企业自由现金流量是（　）。

A.2885万元
B.3250万元
C.2750万元
D.2930万元

答案：A

解析：

企业自由现金流量＝6000＋180×（1-25%）＋350-（600＋3000）＝2885（万元）

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考题单选题某施工单位企业当期实现的主营业务收入为10000万元，主营业务成本为8000万元，主营业务税金及附加为960万元，其他业务利润为2000万元，销售费用为500万元，管理费用和财务费用总计为1200万元，则该企业当期营业利润为（）万元。A 1340B 2300C 2540D 3500正确答案： B 解析：本题考查营业利润的计算。营业利润=营业收入-营业成本（或营业费用）-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益（损失为负）+投资收益（损失为负）本题中，营业利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加+其他业务利润-销售费用-管理费用-财务费用=10000-8000-960+2000-500-1200=1340万元，故选A。

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考题多选题甲公司某年的税后经营净利润为250万元，折旧和摊销为55万元，经营营运资本净增加80万元，分配股利50万元，税后利息费用为65万元，净负债增加50万元，公司当年未发行权益证券。下列说法中，正确的有（）。A营业现金毛流量为225万元B债务现金流量为50万元C实体现金流量为65万元D资本支出为160万元正确答案： C,A 解析：

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考题华丰公司是致力于生产食品的一家企业，现打算评估公司的整体价值，评估基准日为2018年12月31日，详细预测期为2019－2022年，2023年进入永续期，2018年销售收入为12000万元，后四年销售收入每年增长率为5%，2023年永续期稳定增长率为3%，销售净利率为10%，所得税税率25%，2018年利息费用为150万元，折旧和摊销为300万元，资本性支出为800万元，营运资金为200万元，其中利息费用、折旧和摊销、资本性支出、营运资金在预测期占销售收入比重不变，其他资料如下：　　（1）无风险利率为4%；　　（2）目前公司债务资本4000万元，股权资本8000万元，由于公司新成立，风险系数不便确定，特寻找行业内可比公司甲的β作为参考，甲公司资产负债率为40%，β为1.2，所得税税率为20%；　　（3）市场平均风险报酬率为8%；　　（4）预测期2019－2022年，每年投入资本为12500万元，13800万元，14200万元，13900万元；　　（5）假设永续期投入资本回报率与2022年持平；　　（6）2018年债务资本成本为6%，加权平均资本成本维持在2018年的水平保持不变。　　要求：计算华丰公司2018年12月31日的企业整体价值。答案：解析：（1）根据可比公司β推算目标公司β 　　β资产×（负债＋所有者权益）＝β权益×所有者权益　　β资产×（0.8 × 4＋6）＝1.2×6 　　β资产＝0.7826 　　β资产×（负债＋所有者权益）＝β权益×所有者权益　　0.7826 ×（0.75 × 4000＋8000）＝β权益 ×8000 　　β权益＝1.076 　　（2）计算股权资本成本　　Ks＝4%＋1.076 ×8%＝12.61% 　　（3）计算加权平均资本成本　　K加权＝6% × （1－25%）×4000/12000 ＋12.61%×8000/12000 ＝9.91% 　　（4）计算预测期每年的企业自由现金流量（5）计算永续期2023年的企业自由现金流量　　永续期投入资本回报率ROIC＝2022年投入资本回报率　　2022年投入资本回报率　　＝税后净营业利润/期初投入资本　　＝（1459＋137）/14200＝11.24% 　　2023年的企业自由现金流量　　＝2023年税后净营业利润╳（1－g/ROIC ）　　＝13900 ╳11.24% ╳（1－3%/11.24%）　　＝1145.36（万元）　　（6）计算整体价值

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考题甲公司在2017年的收益预测情况如下，主营业务收入为120 000万元，净利润为8 000万元，利息费用为200万元，折旧及摊销为400万元，当期营运资金追加额3500万元，资本性支出为800万元，付息债务年末余额较上年新增700万元，企业所得税率为25%，甲公司2017年的企业自由现金流量是（　）。A.4100万元 B.4250万元 C.4300万元 D.4800万元答案：B解析：企业自由现金流量＝[净利润＋利息费用×（1－所得税税率）＋折旧及摊销]－（资本性支出＋营运资金增加）＝[8000＋200×（1－25%）＋400]－（800＋3500）＝4250（万元）

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考题甲企业 2016 年净利润为 400 万元，利息费用为 20 万元，折旧与摊销共计 25 万元，资本性支出为 45 万元，营运资本为 42 万元，2015 年营运资本为 21 万元，所得税税率为 25%，假定不考虑其他因素。甲企业 2016 年股权自由现金流量为（　）。A、449 万元 B、344 万元 C、359 万元 D、374 万元答案：C解析：甲企业 2016 年股权自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）－税后利息费用－付息债务的净偿还＝净利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加－偿还付息债务本金＋新借付息债务＝400＋25－45－（42－21）＝359（万元）。

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考题某施工单位企业当期实现的主营业务收入为10000万元，主营业务成本为8000万元，主营业务税金及附加为960万元，其他业务利润为2000万元，销售费用为500万元，管理费用和财务费用总计为1200万元，则该企业当期营业利润为（）万元。A、1340B、2300C、2540D、3500正确答案:A

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考题单选题某施工单位企业当期实现的主营业务收入为10000万元，主营业务成本为8000万元，主营业务税金及附加为960万元，其他业务利润为2000万元，销售费用为500万元，管理费用和财务费用总计为1200万元，则该企业当期营业利润为（）万元。A 1340B 2300C 2540D 3500正确答案： C 解析：本题考查营业利润的计算。营业利润=营业收入-营业成本（或营业费用）-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益（损失为负）+投资收益（损失为负）本题中，营业利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加+其他业务利润-销售费用-管理费用-财务费用=10000-8000-960+2000-500-1200=1340万元，故选A。

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考题华丰公司致力于生产食品的一家企业，现打算评估公司的整体价值，评估基准日为2018年12月31日，详细预测期为2019－2022年，2023年进入永续期，2018年销售收入为12000万元，后四年销售收入每年增长率为5%，2023年永续期稳定增长率为3%，销售净利润率为10%，所得税税率25%，2018年利息费用为150万元，折旧和摊销为300万元，资本性支出为800万元，营运资金为200万元，其中利息费用、折旧和摊销、资本性支出、营运资金在预测期占销售收入比重不变，其他资料如下：　　（1）无风险利率为4%；　　（2）目前公司债务资本4000万元，股权资本8000万元，由于公司新成立，风险系数不便确定，特寻找行业内可比公司甲的β作为参考，甲公司资产负债率为40%，β为1.2，所得税税率为20%；　　（3）市场平均风险报酬率为8%；　　（4）预测期2019－2022年，每年投入资本为12500万元，13800万元，14200万元，13900万元；　　（5）假设永续期投入资本回报率与2022年持平；　　（6）2018年债务资本成本为6%，加权平均资本成本维持在2018年的水平保持不变；　　要求：计算华丰公司2018年12月31日的企业整体价值。答案：解析：（1）根据可比公司β推算目标公司β 　　β资产×（负债＋所有者权益）＝β权益×所有者权益　　β资产×（0.8×4＋6）＝1.2×6 　　β资产＝0.7826 　　β资产×（负债＋所有者权益）＝β权益×所有者权益　　0.7826×（0.75×4000＋8000）＝β权益×8000 　　β权益＝1.076 　　（2）计算股权资本成本　　Ks＝4%＋1.076×8%＝12.61% 　　（3）计算加权平均资本成本　　K加权＝6%×（1－25%）×4000/12000＋12.61%×8000/12000 　　＝9.91% 　　（4）计算预测期每年的企业自由现金流量（5）计算永续期2023年的企业自由现金流量　　永续期投入资本回报率ROIC＝2022年投入资本回报率　　2022年投入资本回报率　　＝税后经营利润/期初投入资本　　＝（1459＋137）/14200＝11.24% 　　2023年的企业自由现金流量　　＝2023年税后经营利润×（1－g/ROIC）　　＝13900×11.24%×（1－3%/11.24%）　　＝1145.36（万元）　　（6）计算整体价值

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