21秋中传媒《财务管理》作业考核答案

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21秋中传媒《财务管理》作业考核答案

企业的最佳资本结构是使该企业的（）的资本结构。

A.总价值最高 B.每股收益最大 C.筹资成本最低 D.资金使用成本最低

正确答案：A

最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的( )。

A．企业价值最大的资本结构

B．企业目标资本结构

C．加权平均资金成本最低的目标资本结构

D．加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构

正确答案：D
解析：本题考点最佳资本结构的含义。

在完美资本市场中，以下说法正确的有( )。

A．企业的总价值等于企业资产产生的全部现金流量的市场价值

B．企业的总价值和其资本结构无关

C．一种证券只能有一个价格

D．允许存在套利可能的价格不可能是市场均衡的结果

正确答案：ABCD
解析：根据MM第一定理：在完美资本市场中，企业的总价值等于企业资产产生的全部现金流量的市场价值，它不受企业资本结构选择的影响。所以选项A、B正确；在完美的资本市场中，根据无套利原理，无摩擦市场中不存在一种零成本赚取无风险回报的投资方式，允许存在套利可能的价格不可能是市场均衡的结果，一种证券只能有一个价格，证券的无套利价格即为证券支付的全部现金流量的现值，所以选项C、D正确。

在筹资决策时，应考虑企业风险和资本结构对项目的影响，下列有关表述中正确的是（）。

A．财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险

B．固定成本所占比重较大时，经营风险就大·

C．最佳的资本结构是股票的每股收益最高

D．公司总价值最大的资本结构下，资金成本也是最低的

E．为了达到某一总杠杆系数，经营杠杆系数和财务杠杆系数可以有多种不同的组合

正确答案：ABDE

最优资本结构的决策的方法包括()。

A.总价值分析法

B.比较资本成本法

C.边际资本成本法

D.每股收益分析法

参考答案：ABD

21秋中传媒财务管理作业考核试卷总分:100 得分:100一、单选题 (共 20 道试题,共 40 分)1.MM资本结构无关论认为，企业价值不受资本结构的影响，即经营风险相同但资本结构不同的企业，其（）。A.总价值相等B.总价值不等C.获利能力相同D.获利能力不相同答案:A2.某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）。A.1680B.2680C.3680D.4320答案:C3.一般认为，速动比率应该保持在（）以上。A.100%B.200%C.50%D.300%答案:A4.下列说法不正确的是（）。A.当净现值大于零时，获利指数小于1B.当净现值大于零时，该方案可行C.当净现值等于零时，此时的贴现率为内部报酬率D.净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差答案:A5.A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，两方案在第三年年末时的终值相差多少（）。A.33.1B.31.3C.133.1D.13.31答案:A6.企业采用宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（）。A.收益性较高，资金流动性较高B.收益性较低，风险较低C.资金流动性较高，风险较高D.收益性较高，资金流动性较低答案:B7.公司经营风险的最大承担者是（）。A.债权人B.企业职工C.优先股股东D.普通股股东答案:D8.在企业作出筹资决策时，需要考虑的因素有（）。A.风险与成本、行业性质、经营规模、利率状况B.风险与成本、企业收益、经营规模、资产负债率大小C.风险与成本、行业性质、经营水平、资产负债率大小D.风险与成本、企业收益、经营规模、利率状况答案:A9.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金答案:C10.下列属于流动资产特点的是（）。A.占用时间长、周转快、易变现B.占用时间短、周转慢、易变现C.占用时间短、周转快、易变现D.占用时间长、周转快、不易变现答案:C11.公司发行的股票按股东权利和义务的不同，可以分为（）。A.普通股和优先股B.记名股票和无记名股票C.面值股票和无面值股票D.法人股和个人股答案:A12.存货管理的目标是（）。A.尽可能满足客户订货的需要B.节约采购费用和生产时间C.在存货的功能和成本之间进行权衡D.减少存货占用的资金答案:C13.下列筹资方式中，资本成本最高的是（）。A.发行股票B.发行债券C.发行优先股D.长期借款答案:A14.企业与其债权人的关系体现的是（）。A.经营权与所有权关系B.债权债务关系C.投资受资关系D.债务债权关系答案:D15.下列属于普通股投资优点的是（）。A.风险较小B.收益稳定C.能回避通货膨胀风险D.可以在税前支付股利答案:C16.为比较期望报酬率不同的两个或两个以上方案的风险程度，应该采用的指标是（）。A.标准离差B.标准离差率C.概率D.风险报酬率答案:B17.企业流动资产与速动资产的区别在于，速动资产不含（）。A.货币资金B.短期投资C.存货D.应收账款答案:C18.财务关系是企业在组织财务活动过程中与各方发生的（）。A.经济往来关系B.经济协作关系C.经济责任关系D.经济利益关系答案:D19.下列关于短期投资的说法正确的是（）。A.短期投资主要包括应收账款和有价证券投资B.进行短期投资能带来较好的收益，但会增加企业的财务风险C.短期投资是指各种准备随时变现的有价证券以及不超过一年的其他投资D.企业对于短期投资的持有越多越好答案:C20.公司将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益，称为应收账款的（）。A.管理成本B.坏账成本C.短缺成本D.机会成本答案:D二、多选题 (共 20 道试题,共 40 分)21.下列项目中，属于现金流入项目的有（）。A.营业收入B.回收垫支的流动资金C.建设投资D.固定资产残值变现收入E.经营成本节约额答案:ABDE22.某企业根据以往经验，流动资产正常需要量一般占销售额的40%，正常保险储备量占销售额的10%，则根据适中的资产组合策略，当销售额为200万元时，下列说法正确的是（）。A.企业的流动资产应为100万元B.企业的流动资产应为50万元C.企业的保险储备量应为40万元D.企业的保险储备量应为20万元E.该企业应该尽量减少流动资产，以增加收益答案:ADE23.风险按其成因一般可分为（）。A.系统风险B.非系统风险C.经营风险D.财务风险E.投资风险答案:CDE24.企业资本结构最佳时，应该（）。A.资本成本最低B.财务风险最小C.营业杠杆系数最大D.债务资本最多E.企业价值最大答案:AE25.财务比率分析中常用的比较标准有（）。A.绝对标准B.预算标准C.年度标准D.历史标准E.行业标准答案:ABDE26.交易性需求是指持有现金以满足日常支付的需要，主要指（）。A.购买材料B.支付职工薪酬C.缴纳税款D.支付股利答案:ABCD27.融资租赁融资具有以下特点（）。A.设备淘汰风险小B.税收负担轻C.筹资速度快D.限制条件少答案:ABCD28.以下各项是金融资产的有（）。A.普通股B.债券C.商誉D.优先股答案:ABD29.判断一个独立投资项目是否可行的评价标准有（）。A.净现值大于0B.获利指数大于0C.内部报酬率大于0D.内部报酬率大于投资者要求的最低收益率E.净现值大于1答案:AD30.下列比率中属于营运能力比率的有（）。A.应收账款周转率B.股东权益比率C.流动资产周转率D.存货周转率答案:ACD31.企业的自有资金也称为（）。A.实收资本B.资本金C.股本D.自有资本E.权益资本答案:DE32.固定资产投资的特点有（）。A.固定资产建设周期较长，投资回收速度较慢B.投资额较大，通常占全部资产的比重较高C.将影响企业经营成果和发展方向D.固定资产专用性强，投资风险较大E.是一种间接投资答案:ABCD33.企业总的投资报酬率包括（）。A.货币时间价值B.通货膨胀率C.利息率D.风险报酬率E.标准利差率答案:ABD34.年金可按收付款的方式分为（）。A.普通年金B.即付年金C.延期年金D.永续年金E.复利年金答案:ABCD35.下列关于企业资产组合说法正确的是（）。A.持有大量流动资产可以降低风险B.流动资产持有太多，会降低企业的投资报酬率C.持有大量固定资产可以降低风险D.固定资产持有太多，会降低企业的投资报酬率E.风险大的企业资产组合，可能的投资报酬率也较大；风险小的企业资产组合，可能的投资报酬率也较小答案:ABE36.资本结构分析所指的资本包括（）。A.长期债务B.优先股C.普通股D.短期借款E.应付账款答案:ABC37.企业的财务活动包括（）。A.筹资活动B.投资活动C.经营活动D.分配活动E.财务清查活动答案:ABCD38.有两个投资方案，投资的时间的数额相同，甲方案从现在开始每年现金流入4000元，连续6年；乙方案从现在开始每年现金流入

下列有关资金结构的表述正确的有( )。

A．净收益理论认为，负债可以降低企业的资金成本，负债程度越高，企业的价值越大

B．传统折中理论认为，公司存在最佳资金结构，最佳资金结构是指公司加权平均资金成本最低，公司总价值最大时的资金结构

C．MM理论认为，在不考虑所得税的前提下，资金结构与公司总价值无关

D．等级融资理论认为，公司融资偏好内部资本，如果需要外部资本，则偏好债券成本

正确答案：ABCD
解析：(1)净收益理论认为，负债可以降低企业的资金成本，负债程度越高，企业的价值越大；
(2) 净营业收益理论认为，不论公司资金结构如何变化，公司的加权平均资金成本都是固定的，公司资金结构与公司总价值无关；
(3) 传统折中理论认为，公司存在最佳资金结构，最佳资金结构是指公司加权平均资金成本最低、公司总价值最大时的资金结构；
(4) 早期的MM理论认为，在不考虑所得税的前提下，资金结构与公司总价值无关；
(5) 平衡理论认为，公司存在最佳资金结构，最佳资金结构是指负债税收庇护利益与破产成

每股收益无差异点是指( )。

A．两种不同的资本结构下每股收益相等时的销售水平

B．两种不同的资本结构下每股收益不等时的销售水平

C．两种相同的资本结构下每股收益不等时的销售水平

D．两种相同的资本结构下每股收益相等时的销售水平

正确答案：A

MM的无税模型建立在一系列的基本假设之上，该种观点认为()。

A、企业资本结构不会影响企业的价值

B、经营风险相同但资本结构不同的企业，其总价值相等

C、低成本举债带来的利益正好被权益资本成本的上升所抵消

D、有负债企业的加权资本成本等于无负债企业的权益资本成本

E、企业资本结构不会影响企业的资本成本

参考答案：ABCD

资本结构理论的两个重要理论结果（）。 A．资本结构与企业价值无关 B．资本结构与企业价值有关 C．企业的总资本成本等于债务资本与权益资本的加权平均数 D．企业的总资本成本等于债务资本与权益资本的算术平均数

正确答案：AC
考点：了解证券投资分析理论发展的三个阶段和主要的代表性理论。见教材第一章第二节，P8。

下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是（）。 A．无税MM理论 B．有税MM理论 C．代理理论 D．权衡理论

正确答案：A
无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，即应选A；有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。所以选项B、C、D认为企业价值与资本结构有关。

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