2019年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》历年真题(2019-10-28)

发布时间：2019-10-28

2019年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理历年真题10道，附答案解析，供您考前自测提升！

1、某企业2007年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转率为7次。若企业2007年净利润为210万元，则2007年营业净利率为（）。【选择题】

A.30%

B.50%

C.40%

D.15%

正确答案:A

答案解析:选项A正确：流动资产周转率=营业收入/平均流动资产，所以营业收入=流动资产周转率*平均流动资产=100*7=700万元，营业净利率=净利润/营业收入=210/700=30%。

2、执行价格为1280美分／蒲式耳的大豆看涨期权，若此时市场价格为1300美分／蒲式耳，则该期权属于（）。【选择题】

A.欧式期权

B.平值期权

C.虚值期权

D.实值期权

正确答案:D

答案解析:选项D正确：对于看涨期权，执行价格低于市场价格为实值期权。本题中，为看涨期权，执行价格为1280美分/蒲式耳，市场价格为1300美分/蒲式耳，执行价格低于市场价格，则该期权属于实值期权。

3、卖出看跌期权的运用场合不包括（ ）。【选择题】

A.标的物市场处于牛市

B.预期后市看淡

C.预期后市上升

D.认为市场已经见底

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：卖出看跌期权的运用场合：
（1）预测后市上升或已见底；
（2）牛市或横盘，市场波动率收窄；
（3）牛市或横盘，隐含价格波动率高；
（4）已经持有现货或期货合约的空头，作为对冲策略。
（5）希望低价买进标的物。

4、根据板块轮动、市场风格转换而调整投资组合是一种（）投资策略。【选择题】

A.被动型

B.主动型

C.指数化

D.战略性

正确答案:B

答案解析:选项B正确：根据投资策略决策的灵活性不同，投资策略可分为主动型策略与被动型策略。根据板块轮动、市场风格转换调整投资组合就是一种常见的主动型投资策略。

5、根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下正确的有（）。
Ⅰ.牛市到来时，应选择那些低β系数的证券或组合
Ⅱ.牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合
Ⅲ.熊市到来时，应选择那些低β系数的证券或组合
Ⅳ.熊市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合（Ⅱ项正确）。这些高β系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反， 在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失（Ⅲ项正确）。

6、利率期货的空头套期保值者（）。【选择题】

A.为了防止未来融资利息成本相对下降

B.为了防止未来融资利息成本相对上升

C.持有固定收益债券，为规避市场利率上升的风险

D.持有固定收益债券，为规避市场利率下降的风险。

正确答案:C

答案解析:选项C正确：利率期货的套期保值策略分为“多头套期保值”和“空头套期保值”。其中，空头套期保值是指持有固定收益债券或债权的交易者，或者未来将承担按固定利率计息债务的交易者，为了防止因市场利率上升而导致的债券或债权价值下跌(或收益率相对下降)或未来融资利息成本上升的风险，通过在利率期货市场卖出相应的合约，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，规避利率上升的风险。

7、下列属于可转换债券的回售条款情形的是（）。【选择题】

A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度

B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度

C.可转换债券的票面利率大于市场利率

D.可转换债券的票面利率小于市场利率

正确答案:B

答案解析:选项B正确：可转换债券一般也会有回售条款，公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。

8、下列投资策略中，属于战略性投资策略的有（）。
Ⅰ.事件驱动型策略
Ⅱ.买入持有策略
Ⅲ.投资组合保险策略 
Ⅳ.固定比例策略【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。常见的长期投资策略包括：（1）买入持有策略；（2）固定比例策略；（3）投资组合保险策略。I项，事件驱动型策略属于战术性投资策略。

9、反映证券组合期望收益水平与总风险水平之间均衡关系的方程式是（）。【选择题】

A.证券市场线方程

B.证券特征线方程

C.资本市场线方程

D.套利定价方程

正确答案:C

答案解析:选项C正确：反映证券组合期望收益水平与总风险水平之间均衡关系的方程式是资本市场线方程。选项D错误：D项是反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的方程。

10、【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ　

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ　

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ　

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ　

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：期权套利具体包括水平套利（Ⅱ项正确）、垂直套利（Ⅲ项正确）、转换套利（Ⅳ项正确）、反向转换套利、跨式套利、蝶式套利、飞鹰式套利等。

下面小编为大家准备了 证券分析师 的相关考题，供大家学习参考。

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