2020年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》章节练习(2020-03-24)

发布时间：2020-03-24

2020年证券投资分析考试《发布证券研究报告业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第十章 衍生产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。


1、计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会利用利率期货进行（）来规避风险。【选择题】

A.卖出套期保值

B.买进套利

C.买入套期保值

D.卖出套利

正确答案:A

答案解析:

选项A正确：利率期货卖出套期保值适用的情形主要有：

（1）持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降；

（2）利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升；

（3）资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。

2、【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ

正确答案:C

答案解析:

3、下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的有（）。
Ⅰ.在其他条件相同的情况下，美式期权的价格通常高于欧式期权
Ⅱ.美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别
Ⅲ.对于买方来说，美式期权的行权机会多于欧式期权
Ⅳ.美式期权在美国市场占主流，欧式期权在欧洲市场占主流【组合型选择题】

A.Ⅰ、 Ⅲ

B.Ⅲ、 Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:C

答案解析:选项C符合题意：美式期权，是指期权买方在期权到期日前(含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权；欧式期权，是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别（Ⅱ项正确），市场上交易最多的是美式期权。由于美式期权的行权机会多于欧式期权（Ⅲ项正确），所以通常情况下，其他条件相同的美式期权的价格应该高于欧式期权的价格（Ⅰ项正确）。

4、期权价格是由（）决定的。
Ⅰ.内在价值
Ⅱ.时间价值
Ⅲ.实值  
Ⅳ.虚值【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ 

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：期权价格由内在价值（Ⅰ项正确）和时间价值（Ⅱ项正确）组成，因而凡是影响内在价值和时间价值的因素，就是影响期权价格的因素。

5、国债期货理论价格的计算公式是（）。
Ⅰ.期货理论价格＝现货价格＋持有成本 
Ⅱ.期货理论价格＝现货价格－持有成本  
Ⅲ.期货理论价格＝现货价格＋资金占用成本＋利息收入 
IV.期货理论价格＝现货价格＋资金占用成本－利息收入【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅳ

正确答案:A

答案解析:选项A符合题意：本题考查国债期货理论价格的计算。期货理论价格＝现货价格＋持有成本＝现货价格＋资金占用成本－利息收入。（Ⅰ、Ⅳ项正确）

下面小编为大家准备了 证券分析师 的相关考题，供大家学习参考。
（ ）指标的计算需要使用利润表和资产负债表才可得出。

A.资产负债比率
B.销售净利率
C.销售毛利率
D.存货周转率
答案：D
解析：
存货周转率=营业成本/平均存货，营业成本需要用利润表数据，平均存货需要用资产负债表数据。
采用自由现金流模型进行估值与（　　）相似，也分为零增长模型、固定增长模型、多阶段增长模型几种情况。

A.资本资产定价模型
B.均值方差模型
C.红利(股利)贴现模型
D.套利定价模型
答案：C
解析：
常用的现金流贴现模型有：①红利贴现模型；②自由现金流贴现模型。与红利贴现模型相似，企业自由现金流的计算也分为零增长、固定增长、多阶段几种情况，区别在于将各期红利改为各期企业自由现金流。
时期指标时间序列的特点包括（ ）。
①可加性
②指标值采用间断统计的方式获得
③指标值的大小与所属时间的长短由直接关系
④指标值采用连续统计的方式获得

A.①②
B.①③④
C.①②③
D.③④
答案：B
解析：
时期指标时间序列即时期序列，是指由同一现象若干不同时期的时期指标按时间顺序排列所形成的时间序列。主要特点有：①指标数值具有可加性；②每个指标数值的大小与其所反映的时期长短有直接联系；③每个指标数值通常是通过连续不断登记汇总取得的。
下列关于中位数的说法中，正确的有( )。

Ⅰ．中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值

Ⅱ．对于随机变量X来说，它的中位数就是上50%分位数X50%

Ⅲ．在基金投资管理领域中，经常应用中位数来作为评价基金经理业绩的基准Ⅳ．均值比中位数的评价结果往往更为合理和贴近实际


A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案：D
解析：
与另一个经常用来反映数据一般水平的统计量——均值相比，中位数的评价结果往往更为合理和贴近实际。

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