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一个公司的当前股利是$2，当前股票价格是$50。如果公司发行新普通股，预计发行成本是10%。公司的所得税率是40%。如果公司预计股利固定增长率是8%，它的新权益的资本成本是多少？（）
- A、7.76%
- B、12.00%
- C、12.32%
- D、12.80%
参考答案
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考题
C公司正在研究一项牛产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有长期负债：面值为1000元，票面利率为12％，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价为1051．19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。 (2)公司现有优先股：面值为100元，股息率为10％，每季付息的永久性优先股。其当前市价为116．79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。 (3)公司现有普通股：当前市价为50元，最近一次支付的股利为4．19元／股，预期股利的永续增长率为5％，该股票的贝塔系数为1．2。公司不准备发行新的普通股。 (4)资本市场：国债收益率为7％；市场平均风险溢价估计为6％。 (5)适用的企业所得税税率为40％。 要求：计算债券的税后资本成本；
考题
某投资者拥有A公司8%的普通股，在A公司宣布1股分割为两股拆股之前，A公司股票的每股市价为98元，A公司现有发行在外的普通股股票30000股。 要求计算回答下列问题： (1)与现在的情况相比，拆股后投资者的财产状况会有什么变动(假定股票价格同比例下降)?(2)A公司财务部经理认为股票价格只会下降45%，如果这一判断是正确的，那么投资者的收益额是多少?
考题
B公司现在的资本结构、也是它的目标资本结构是40%债务和60%的权益。假设公司没有留存收益，公司的收益和股利按常数5%增长。去年公司的股利(D0)是$2.00，当前公司的股票价格是$21.88.公司可以筹集的债务成本是14%，如果公司发行新普通股，发行费率为20%，公司的边际税率为40%1.公司发行新普通股的权益成本是多少?()A、17.0%B、16.4%C、15.0%D、14.6%2.公司的加权平均资本成本是多少?()A、10.8%B、13.6%C、14.2%D、16.4%
考题
甲公司当前每股市价为100元，同时购入1股该公司股票并出售该股票的1股看涨期权，期权价格为5元，执行价格为100元，1年后到期。如果到期日的股票价格下跌50%，该投资组合的净损益是（ ）元。A.45
B.-45
C.5
D.-5
考题
公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。公司所得税税率：25%。
要求：计算优先股资本成本；
考题
利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率，需要满足的条件是（ ）A.利润留存率不变
B.预期新投资的权益净利率等于当前期望报酬率
C.公司不发行新股（或回购股票）
D.公司不发行新债
考题
公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，公司发行新的普通股，预计发行费率为2%，则留存收益的资本成本为（）A.13.98%
B.13.80%
C.8.38%
D.15.38%
考题
某科技公司CEO,计划通过发行新股或者新债筹集20000万元的资金进行业务扩张。随着业务扩张,预计明年的EBIT为6000万元,公司当前有1000万股流通股,每股价格为90元。假设资本市场是完美的。 (1)如果通过新行新股筹集20000万元资金,预计明年的每股收益是多少? (2)如果以5%的利率发行新债等集资金,预计明年的每股收益是多少? (3)如果发行新股,预测PE是多少?如果发行新债,预測P/E是多少?如何解释这两个预测市盈率的不同?
考题
ACE公司的财政年度于每年7月结束，公司在2012年7月结束的资产负债表上有价值100万的债务和价值100万的股票。同一财政年度该公司的损益表上显示每股3.20元的利润，该公司股票的当前市场价格是30元一股，公司共发行了10万股。公司边际税率是30%。公司的EPS将以每年4%的速度增长，ROE一直保持在20%，公司的资本成本是13%，公司当前债务利率6%。若公司发行新的债券，债券回报率将为10%。 （1）用剩余利润模型来评估公司的股票价值，并讨论：与公司当前的市场价相比，公司是高估了还是低估了？ （2）用股利增长模型估计公司的股票价格
考题
OlD.Fenske公司的管理层一直在审查公司的筹资安排。当前，公司的筹资组合为：普通股筹资$750000，优先股筹资$200000（每股面值$50），债务筹资$300000。OldFenske公司当前普通股现金股利为每股$2，普通股市价为每股$38，股利增长率为每年10%。公司债务的到期收益率为12%。优先股的股利率为9%，收益率为11%。新证券的发行费用约为3%。OldFenske公司拥有满足权益要求的留存收益。公司的有效所得税税率为40%。基于以上信息，则留存收益的资本成本为（）A、0.095B、0.142C、0.158D、0.16
考题
B公司现在的资本结构、也是它的目标资本结构是40%债务和60%的权益假设公司没有留存收益，公司的收益和股利按常数5%增长去年公司的股利（D0）是$2.00，当前公司的股票价格是$21.88.公司可以筹集的债务成本是14%，如果公司发行新普通股，发行费率为20%，公司的边际税率为40%
公司的加权平均资本成本是多少？（）A、10.8%B、13.6%C、14.2%D、16.4%
考题
XYB公司有每股账面价值$25，净利润$3300000，年度优先股股利$300000，有1000000的发行在外的普通股。公司普通股有当前市场价格$45。XYB公司普通股的市净率是（）A、0.067B、1.8C、15D、8.33
考题
一个公司支付了当前股利$1.50，股票价格$60。公司的当前税率是35%。如果公司预测长期股利增长率是6%，税后权益成本是多少？（）A、5.53%B、8.65%C、5.62%D、8.50%
考题
ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下。
（1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8．93％；
（2）公司债券面值为1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0．85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4％；
（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5．5元，本年派发每股现金股利0．35元，预计股利增长率维持7％；
（4）公司当前（本年）的资本结构为：
银行借款150万元
长期债券650万元
普通股400万元
留存收益869．4万元
（5）公司适用的所得税税率为25％；
（6）公司普通股的8值为1．1；
（7）当前短期国债的收益率为5．5％，市场平均报酬率为13．5％。
分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股票资本成本，并将两种结果的平均值作为股票资本成本。
考题
单选题B公司现在的资本结构、也是它的目标资本结构是40%债务和60%的权益假设公司没有留存收益，公司的收益和股利按常数5%增长去年公司的股利（D0）是$2.00，当前公司的股票价格是$21.88.公司可以筹集的债务成本是14%，如果公司发行新普通股，发行费率为20%，公司的边际税率为40%
公司的加权平均资本成本是多少？（）A
10.8%B
13.6%C
14.2%D
16.4%
考题
多选题利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率，需要满足的条件有（ ）。A利润留存率不变B预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率C公司不发行新债D当前的经营效率和财务政策保持不变
考题
单选题一个公司支付了当前股利$1.50，股票价格$60。公司的当前税率是35%。如果公司预测长期股利增长率是6%，税后权益成本是多少？（）A
5.53%B
8.65%C
5.62%D
8.50%
考题
问答题ABC公司正在着手编制2006年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资金成本。有关信息如下：
（1）公司银行借款利率当前是9%，2006年将下降为8.93%；
（2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%；
（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股利润增长率维持7%，并保持25%的股利支付率；
（4）公司当前（本年）的资金结构为：
银行借款 150万元
长期债券 650万元
普 通 股 400万元（400万股）
留存收益 420万元
（5）公司所得税率为40%；
（6）公司普通股的β值为1.1；
（7）当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。
计算银行借款的资金成本。
考题
问答题ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下。
（1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8．93％；
（2）公司债券面值为1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0．85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4％；
（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5．5元，本年派发每股现金股利0．35元，预计股利增长率维持7％；
（4）公司当前（本年）的资本结构为：
银行借款150万元
长期债券650万元
普通股400万元
留存收益869．4万元
（5）公司适用的所得税税率为25％；
（6）公司普通股的8值为1．1；
（7）当前短期国债的收益率为5．5％，市场平均报酬率为13．5％。
按照一般模式计算债券的资本成本。
考题
问答题ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下。
（1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8．93％；
（2）公司债券面值为1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0．85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4％；
（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5．5元，本年派发每股现金股利0．35元，预计股利增长率维持7％；
（4）公司当前（本年）的资本结构为：
银行借款150万元
长期债券650万元
普通股400万元
留存收益869．4万元
（5）公司适用的所得税税率为25％；
（6）公司普通股的8值为1．1；
（7）当前短期国债的收益率为5．5％，市场平均报酬率为13．5％。
分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股票资本成本，并将两种结果的平均值作为股票资本成本。
考题
问答题ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下。（1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8．93％；（2）公司债券面值为1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0．85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4％；（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5．5元，本年派发每股现金股利0．35元，预计股利增长率维持7％；（4）公司当前（本年）的资本结构为：银行借款150万元长期债券650万元普通股400万元留存收益869．4万元（5）公司适用的所得税税率为25％；（6）公司普通股的8值为1．1；（7）当前短期国债的收益率为5．5％，市场平均报酬率为13．5％。如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。
考题
单选题B公司现在的资本结构、也是它的目标资本结构是40%债务和60%的权益假设公司没有留存收益，公司的收益和股利按常数5%增长去年公司的股利（D0）是$2.00，当前公司的股票价格是$21.88.公司可以筹集的债务成本是14%，如果公司发行新普通股，发行费率为20%，公司的边际税率为40%
公司发行新普通股的权益成本是多少？（）A
17.0%B
16.4%C
15.0%D
14.6%
考题
问答题ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下。（1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8．93％；（2）公司债券面值为1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0．85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4％；（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5．5元，本年派发每股现金股利0．35元，预计股利增长率维持7％；（4）公司当前（本年）的资本结构为：银行借款150万元长期债券650万元普通股400万元留存收益869．4万元（5）公司适用的所得税税率为25％；（6）公司普通股的8值为1．1；（7）当前短期国债的收益率为5．5％，市场平均报酬率为13．5％。按照一般模式计算银行借款资本成本。
考题
单选题OlD.Fenske公司的管理层一直在审查公司的筹资安排。当前，公司的筹资组合为：普通股筹资$750000，优先股筹资$200000（每股面值$50），债务筹资$300000。OldFenske公司当前普通股现金股利为每股$2，普通股市价为每股$38，股利增长率为每年10%。公司债务的到期收益率为12%。优先股的股利率为9%，收益率为11%。新证券的发行费用约为3%。OldFenske公司拥有满足权益要求的留存收益。公司的有效所得税税率为40%。基于以上信息，则留存收益的资本成本为（）A
0.095B
0.142C
0.158D
0.16
考题
单选题一个公司的当前股利是$2，当前股票价格是$50。如果公司发行新普通股，预计发行成本是10%。公司的所得税率是40%。如果公司预计股利固定增长率是8%，它的新权益的资本成本是多少？（）A
7.76%B
12.00%C
12.32%D
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