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题目内容
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ABC公司的信用级别为B级。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的B级公司债4种。不同期限债券的利率不具可比性，长期债券的利率较高。对于已经上市的债券来说，到期日相同则可以认为未来的期限相同，其无风险利率相同，两者的利率差额是风险不同引起的。寻找到期日完全相同的政府债券和公司债券几乎不可能。因此，还要选择4种到期日分别与4种公司债券近似的政府债券，进行到期收益率的比较。有关数据如表4-1所示。
参考答案
参考解析
解析：假设当前的无风险利率为3.5%，则ABC公司的税前债务成本为： Kd＝3.5%＋1%＝4.5%.
更多 “ABC公司的信用级别为B级。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的B级公司债4种。不同期限债券的利率不具可比性，长期债券的利率较高。对于已经上市的债券来说，到期日相同则可以认为未来的期限相同，其无风险利率相同，两者的利率差额是风险不同引起的。寻找到期日完全相同的政府债券和公司债券几乎不可能。因此，还要选择4种到期日分别与4种公司债券近似的政府债券，进行到期收益率的比较。有关数据如表4-1所示。 ” 相关考题
考题
ABC公司的信用级别为A级，适用的所得税税率为25%。该公司现在急需筹集1000万资金，欲平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的市场收益率为4.4%。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的A级公司债券4种。有关数据下表所示。
要求：
（1）发行债券的税前资本成本；
（2）发行债券的税后资本成本。
考题
甲公司的信用级别为B级，2012年7月1日发行5年期，每年付息到期还本的债券。目前收集了可比公司上市交易的B级公司债券以及与公司债券到期日接近的政府债券，有关数据如表所示。
要求：计算甲公司债券税前资本成本。
考题
甲公司拟于2014 年10 月发行3 年期的公司债券，债券面值为1 000 元，每半年付息一次，2017 年
10 月到期还本。甲公司目前没有已上市债券，为了确定拟发行债券的票面利率，公司决定采用风险调整法估计债务成本。财务部新入职的小w 进行了以下分析及计算：
(1)收集同行业的3 家公司发行的已上市债券，并分别与各自发行期限相同的已上市政府债券进行比较，结果如下：
(2)公司债券的平均风险补偿率=(3.7%+4.3%+4%)/3=4%
(3)使用3 年期政府债券的票面利率估计无风险利率，无风险利率=4%
(4)税前债务成本=无风险利率+公司债券的平均风险补偿率=4%+4%=8%
(5)拟发行债券的票面利率=税后债务成本=8%×(1-25%)=6%
要求：
(1)请指出小w 在确定公司拟发行债券票面利率过程中的错误之处，并给出正确的做法(无需计算)。
(2)如果对所有错误进行修正后等风险债券的税前债务成本为8.16%，请计算拟发行债券的票面利率和每期(半年)付息额。
考题
采用风险调整法计算债务税前资本成本时，关于政府债券市场回报率的确定，正确的是（）。A.与拟发行债券同期限的政府债券的票面利率
B.与拟发行债券发行时间相同的政府债券的到期收益率
C.与拟发行债券到期日相同或接近的政府债券的票面利率
D.与拟发行债券到期日相同或接近的政府债券的到期收益率
考题
（2015节选）甲公司是一家制造业企业，信用级别为A级，目前没有上市的债券，为投资新产品项目，公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。
2012年1月1日，公司收集了当时上市交易的3种A级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息如下：
要求：计算2012年1月1日，A级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。
考题
（2019年）甲公司是一家制造业上市公司，拟于2019年末发行10年期债券筹资。目前甲公司尚无上市债券，也找不到合适的可比公司，评级机构评定甲公司的信用级别为AA级。目前上市交易的AA级公司债券及与之到期日相近的政府债券信息如下：
甲公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。
要求：计算2019年末，AA级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。
考题
采用风险调整法计算债务税前资本成本时，关于政府债券市场回报率的确定，正确的是 （ ）。 A.与拟发行债券同期限的政府债券的票面利率
B.与拟发行债券发行时间相同的政府债券的到期收益率
C.与
D.与拟发行债券到期日相同的政府债券的到期收益率
考题
甲公司拟于2014年10月发行3年期的公司债券，债券面值为1000元，每半年付息一次，2017年10月到期还本，甲公司目前没有已上市债券，为了确定拟发行债券的票面利率，公司决定采用风险调整法估计债务成本。财务部新入职的小w进行了以下分析及计算：
（1）收集同行业的3家公司发行的已上市债券，并分别与各自发行期限相同的已上市政府债券进行比较，结果如下：
（2） 公司债券的平均风险补偿率=（3.7%+4.3%+4%） /3=4%
（3） 使用 3 年期政府债券的票面利率估计无风险报酬率， 无风险报酬率=4%
（4） 税前债务成本=无风险报酬率+公司债券的平均风险补偿率=4%+4%=8%
（5） 拟发行债券的票面利率=税后债务成本=8%×（1-25%） =6%
要求：
（1） 请指出小 w 在确定公司拟发行债券票面利率过程中的错误之处， 并给出正确的做法。（无需计算）
（2） 如果对所有错误进行修正后等风险债券的税前债务成本为 8.16%， 请计算拟发行债券的票面利率和每期（半年） 付息额。
考题
（2017年）甲公司拟于2014年10月发行3年期的公司债券，债券面值为1000元，每半年付息一次，2017年10月到期还本，甲公司目前没有已上市债券，为此确定拟发行债券的票面利率，公司决定采用风险调整法估计债务成本。财务部新入职的小w进行了一下分析及计算：
（1）收集同行业的3家公司发行的已上市债券，并分别与各自发行期限相同的已上市政府债券进行比较，结果如下：
（2）公司债券的平均风险补偿率=（3.7%+4.3%+4%）/3=4%
（3）使用3年期政府债券的票面利率估计无风险报酬率，无风险报酬率=4%
（4）税前债务成本=无风险报酬率+公司债券的平均风险补偿率=4%+4%=8%
（5）拟发行债券的票面利率=税后债务成本=8%×（1-25%）=6%
要求：
（1）请指出小w在确定公司拟发行债券票面利率过程中的错误之处，并给出正确的做法。（无需计算）
（2）如果对所有错误进行修正后等风险债券的税前债务成本为8.16%，请计算拟发行债券的票面利率和每期（半年）付息额。
考题
若目前10年期政府债券的市场回报率为5%，甲公司为A级企业，拟发行10年期债券，目前市场上市交易的A级企业债券有一家E公司，其债券的利率为8%，具有同样到期日的国债利率为4.5%，所得税税率为25%，则按照风险调整法甲公司债券的税后成本为（ ） A、6.9%
B、8.5%
C、6.375%
D、5.6%
考题
若目前10年期政府债券的市场回报率为3%，甲公司为A级企业，拟发行10年期债券，目前市场上交易的A级企业债券有一家E公司，其债券的利率为7%，具有相同到期日的国债利率为3.5%，则按照风险调整法确定甲公司债券的税前成本应为（ ）。A.9.6%
B.9%
C.12.8%
D.6.5%
考题
下列利用风险调整法确定债务成本的等式中，正确的有（）。A、税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率B、税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率C、信用风险补偿率=信用级别与公司相同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率D、信用风险补偿率=信用级别与公司不同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率
考题
公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指（）。A、信用级别与该公司相同的上市公司债券到期收益率B、政府债券的市场回报率C、与上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率D、信用级别与该公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期政府债券到期收益率
考题
下列关于公司债券的表述中，正确的有（）。A、公司债券按发行的保证条件不同，可以分为抵押债券、担保债权和信用债券B、溢价发行的债券，其折现率小于票面利率C、债券票面利率越大，则债券的发行价格越低D、债券期限越长，投资者的投资风险越大E、债券越接近到期日，则价格越接近面值
考题
问答题ABC公司的信用级别为A级，适用的所得税税率为25％。该公司现在急需筹集1000万资金，欲平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的市场收益率为4．4％。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的A级公司债券4种。有关数据下表所示。计算发行债券的税前资本成本；
考题
单选题某公司的信用级别为A级。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的A级公司债3种。三种债券的到期收益率分别为5.36%、5.50%、5.78%，同期的长期政府债券到期收益率分别为4.12%、4.46%、4.58%，当期的无风险利率为4.20%，则该公司的税前债务成本是（ ）。A
5.36%B
5.50%C
5.78%D
5.55%
考题
多选题下列关于利用风险调整法确定债务资本成本的表述正确的有（ ）。A信用风险补偿＝信用级别与本公司相同的上市的公司债券到期收益率－与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率B信用风险补偿＝可比公司的公司债券到期收益率－与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率C税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率D税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋通货膨胀补偿率＋企业的信用风险补偿率
考题
问答题ABC公司的信用级别为A级，适用的所得税税率为25％。该公司现在急需筹集1000万资金，欲平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的市场收益率为4．4％。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的A级公司债券4种。有关数据下表所示。计算发行债券的税后资本成本。
考题
多选题下列关于利用风险调整法确定债务资本成本的表述，正确的有（）。A信用风险补偿率＝信用级别与本公司相同的上市的公司债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率B信用风险补偿率＝可比公司的公司债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率C税前债务成本＝政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率D税前债务成本＝政府债券的市场回报率+通货膨胀补偿率+企业的信用风险补偿率
考题
单选题公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指()。A
信用级别与该公司相同的上市公司债券到期收益率B
政府债券的市场回报率C
与上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率D
信用级别与该公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期政府债券到期收益率
考题
多选题下列利用风险调整法确定债务成本的等式中，正确的有（）。A税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率B税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率C信用风险补偿率=信用级别与公司相同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率D信用风险补偿率=信用级别与公司不同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率
考题
多选题下列关于公司债券的表述中，正确的有()。A公司债券按发行的保证条件不同，可以分为抵押债券、担保债权和信用债券B溢价发行的债券，其折现率小于票面利率C债券票面利率越大，则债券的发行价格越低D债券期限越长，投资者的投资风险越大E债券越接近到期日，则价格越接近面值
考题
多选题甲公司目前没有上市债券，也找不到合适的可比公司，在采用风险调整法测算公司的债务资本成本时，下列做法中，正确的有（ ）。A选择若干与甲公司处于同一行业，并且具有类似的商业模式的公司债券B计算这些公司债券的到期收益率C计算与这些上市公司债券期限相同或相似的长期政府债券的到期收益率D计算公司债券与政府债券到期收益率的差额作为信用风险补偿率
考题
单选题在采用风险调整法估计债券资本成本时，风险补偿率是（ ）。A
目标公司债券与信用级别与其相同的上市公司债券到期收益率的差额B
目标公司债券与长期国债到期收益率的差额C
信用级别与目标公司相同的上市公司债券与其同期的长期国债到期收益率的差额D
信用级别与目标公司相同的上市公司债券与其同期的短期国债到期收益率的差额
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