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共用题干
2011年，某公司有甲、乙两个投资方案，该公司采用不同的投资决策方法得到的评价结果如下表所示。
该公司2011年度销售收入8000万元，实现税后净利润1000万元，提取公积金后的税后净利润为880万元，2012年的投资计划所需资金为1600万元。该公司采用剩余股利政策向投资者分配利润，其目标资本结构为自有资本占40％，借入资本占60％。
2011年，某公司有甲、乙两个投资方案，该公司采用不同的投资决策方法得到的评价结果如下表所示。
|
投资方案 |
投资回收期 |
净现值（贴现率9%） |
净现值（贴现率10%） |
|
甲方案 |
2年 |
800万元 |
-60万元 |
|
乙方案 |
2年 |
1400万元 |
150万元 |
该公司2011年度销售收入8000万元，实现税后净利润1000万元，提取公积金后的税后净利润为880万元，2012年的投资计划所需资金为1600万元。该公司采用剩余股利政策向投资者分配利润，其目标资本结构为自有资本占40％，借入资本占60％。
该公司采用剩余股利政策向投资者分配利润。剩余股利政策的优点有()。
A:实现企业价值的长期最大化
B:有利于投资者安排收入与支出
C:保持最佳的资本结构
D:降低再投资的资本成本
A:实现企业价值的长期最大化
B:有利于投资者安排收入与支出
C:保持最佳的资本结构
D:降低再投资的资本成本
参考答案
参考解析
解析：96.本题考查投资项目评价的方法。由材料中的表格可判断，选项A错误，选项B是正确的。如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计的贴现率；如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率。因此，C选项正确。本题选BC。
97.本题考查投资回收期法的优点。投资回收期法的优点在于：①评价指标的计算较为简单。②采用该方法只需要确定投资项目前几年的现金净流量，而不必确定投资项目寿命期所有年份各年的现金净流量。③不用确定贴现率。④投资回收期的经济意义容易为决策人所正确理解。
98.本题考查销售净利率的公式。销售净利率=(净利润／销售收入)×100％=1000／8000×100％=12.5％。
99.本题考查剩余股利政策。公司投资方案所需的自有资本数额为：1600×40％=640(万元)。按照剩余股利政策的要求，该公司向投资者分红数额为：880一640=240(万元)。
100.本题考查剩余股利政策的优点。剩余股利政策的优点是留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资本成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
97.本题考查投资回收期法的优点。投资回收期法的优点在于：①评价指标的计算较为简单。②采用该方法只需要确定投资项目前几年的现金净流量，而不必确定投资项目寿命期所有年份各年的现金净流量。③不用确定贴现率。④投资回收期的经济意义容易为决策人所正确理解。
98.本题考查销售净利率的公式。销售净利率=(净利润／销售收入)×100％=1000／8000×100％=12.5％。
99.本题考查剩余股利政策。公司投资方案所需的自有资本数额为：1600×40％=640(万元)。按照剩余股利政策的要求，该公司向投资者分红数额为：880一640=240(万元)。
100.本题考查剩余股利政策的优点。剩余股利政策的优点是留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资本成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
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