2020年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2020-07-14)

发布时间：2020-07-14

2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第十章 资本结构5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某公司全部资本为600万元,负债比率为40%,负债利率10%,所得税税率为25%。当销售额为600万元时,息税前利润为120万元,则该公司的财务杠杆系数为()。【单选题】

A.1.25

B.1.32

C.1.43

D.1.56

正确答案:A

答案解析:财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=120/(120-600×40%×0.10)=1.25

2、确定企业资本结构时，( )。【多选题】

A.如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金

B.为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资

C.若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债

D.一般而言，收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低

正确答案:B、D

答案解析:如果企业的销售不稳定，则负担固定的财务费用将冒较大的风险，所以选项A不对；若预期市场利率会上升，企业应尽量举借长期负债，从而在若干年内把利率固定在较低水平，所以选项C不对。

3、筹资决策中的联合杠杆具有如下性质( )。【多选题】

A.联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B.在无优先股的情况下，联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率

C.联合杠杆能够估计出销售收入变动对每股收益的影响

D.联合杠杆系数越大，企业经营风险越大

正确答案:A、B、C

答案解析:本题的主要考核点是联合杠杆的含义及其作用原理。根据总杠杆理论，联合杠杆是由经营杠杆和财务杠杆的共同作用形成的。经营杠杆是指在一定的固定经营成本比重下，销售量的一定比率变动将使息税前利润产生更大比率变动的作用；财务杠杆是指在一定的固定性融资成本的情况下，息税前利润的一定比率变动将使每股收益产生更大比率变动的作用。有关杠杆系数的计算公式为：联合杠杆系数=每股收益变动率÷销售收入变动率或：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数从上式可知，选项A、B、C是正确的。联合杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，因此联合杠杆系数的变化，反映财务风险和经营风险之间的一种组合关系，不能表明联合杠杆系数越大，企业经营风险就越大或者联合杠杆系数越大，企业财务风险就越大。所以，选项D的表述是错误的。

4、下列说法正确的有（　）。【多选题】

A.固定成本在营业收入中的比重大小对企业风险没有影响

B.在某一固定成本比重的作用下，营业收入变动对息税前利润产生的作用，被称为经营杠杆

C.在固定成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆系数越小

D.“（营业收入－变动成本）/（营业收入－变动成本－固定成本）”这个表达式仅仅适用于计算单一产品的经营杠杆系数

正确答案:B、C

答案解析:固定成本在营业收入中的比重大小对企业风险有重要影响，因此，选项A的说法不正确；“[销售量×（单价－单位变动成本）]/[销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本]”这个表达式只能用于计算单一产品的经营杠杆系数，“（营业收入－变动成本）/（营业收入－变动成本－固定成本）”这个表达式除了适用于计算单一产品外，还可用于计算多种产品的经营杠杆系数，因此，选项D的说法不正确。

5、下列各项中，不属于MM理论的假设条件的是（　）。【单选题】

A.经营风险可以用息税前利润的方差来衡量

B.投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的

C.在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同

D.全部现金流是永续增长的

正确答案:D

答案解析:MM理论的假设前提包括：（1）经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类；（2）投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的；（3）完美资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同；（4）借债无风险。即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关；（5）全部现金流是永续的。即公司息税前利润具有永续的零增长特征，以及债券也是永续的。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

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