老师,这道题我不明白权益贝塔β和资产β为什么这...
发布时间:2021-11-29
老师,这道题我不明白权益贝塔β和资产β为什么这么计算?
最佳答案
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(1)首先要理解贝塔资产和贝塔权益的含义:
贝塔资产反映的是资金整体的风险,比如说某一行业整体的经营风险,没有区分权益和负债,也就是没有考虑负债情况,因此不含负债的贝塔值是贝塔资产。此处“不含负债”可以理解为不考虑财务风险。
贝塔权益反映的是股东承担的风险,是特定到某一公司,其股东所需要承担的风险,负债会增加股东的风险,因此贝塔权益确定时考虑了企业的负债情况,所以含有负债的贝塔值是贝塔权益;贝塔权益是包含财务风险的。
(2)二者的关系:
①从贝塔权益求贝塔资产,是卸载杠杆的过程,比如说企业要进入某一新的领域,要先了解这一行业的平均经营风险,那么我们就可以用行业的平均贝塔权益通过卸载杠杆来求贝塔资产,也就是该行业的经营风险(不考虑富负债)。
![](https://attachment.cnbkw.com/bkwimg/up/202002/02109863225a0e4943fc85cacc2479e2a81f.png)
②从贝塔资产到贝塔权益,是加载杠杆的过程,由于股东所需要承担的除了经营风险还有自身举债所产生的财务风险,那么我们又要根据行业的经营风险加载本企业的财务杠杆后,得到本企业股东所面临的风险。得到贝塔权益后就可以求出来股东所要求的报酬率了。
![](https://attachment.cnbkw.com/bkwimg/up/202002/0210ed8b7394cac14d60bdbdd16940fe0a27.png)
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