中级会计职称考试多项选择题解题技巧

已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。普通股成本为10.5%，长期借款年利率为8%，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。

公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：

资料一：甲项目投资额为 1200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在－5%，12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.4。

资料二：乙项目投资额为 2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和－7.4202万元。

资料三：乙项目所需资金有 A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。

资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

要求：

（ 1）指出该公司股票的 系数。

（ 2）计算该公司股票的必要收益率。

（ 3）计算甲项目的预期收益率。

（ 4）计算乙项目的内部收益率。

（ 5）以该公司股票的必要收益率为标准，判断是否应当投资于甲、乙项目。

（ 6）分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资金成本。

（ 7）根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对A、B两方案的经济合理性进行分析。

（ 8）计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的综合资金成本。

（ 9）根据再筹资后公司的综合资金成本，对乙项目的筹资方案做出决策。

某公司销售收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，则总杠杆系数将变为( )。

A.3

B.4.5

C.6

D.8

下列各项中，不符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是()。

A.强调股东的首要地位

B.强调债权人的首要地位

C.强调员工的首要地位

D.强调经营者的首要地位