期货投资分析考试中基差定价的重点总结

发布时间：2020-02-20

期货投资分析考试在金融类从业考试中，属于比较难的科目。原因之一是，考试的内容虽然看似只有一本书那么多，但需要掌握和具有的知识远远不仅限于教材。同时考试中的试题比较灵活，所有要求在掌握的基础上还需要能分析和运用。期货分析中第五章的基差定价内容就比较多，下面一起来复习下重点内容吧！

1、基本定价模式：现货成交价格=期货价格+升贴水

（1）基差买方：接受升贴水的一方，具有点价权。（可以选一个期货价格来点，确定现货价格）

（2）基差卖方：报出升贴水的一方。（根据做自己的利润和成本确定升贴水，即基差大小）

2、基差定价类型

类型

具有的权利

基差

买方叫价交易

现货买方：有点价权

基差买方（升贴水接受方）

现货卖方：在期货市场卖出套保

基差卖方（升贴水报出方）

卖方叫价交易

现货卖方：有点价权

基差买方（升贴水接受方）

现货买方：在期货市场买入套保

基差卖方（升贴水报出方）

3、基差定价流程

（1）买方叫价交易流程包括：采购阶段、套期保值环节、贸易环节和点价环节

（2）卖方叫价交易流程包括：套期保值环节、收购环节、贸易环节和点价环节

4、基差策略

基差卖方策略

基差买方策略

升贴水的报价和确定：

影响升贴水的因素包括运费、利息、储存费用、经营成本和利润，以及供求等。

升贴水谈判：

与基差卖方进行讨价还价，尽量争取优惠

套期保值的时机选择：

尽量选择有利的初始基差，或者尽量使初始基差小于基差的历史均值。

点价策略：

（1）点价模式：一次性点价、分批点价。

（2）点击技巧：接近提货月点价；分批次多次点价；测算利润点价。

基差卖方风险防范措施：

（1）建立合理的基差评估和监控机制。

（2）建立严格的止损计划，以规避异常基差变化的小概率风险事件风险。

风险控制措施：

（1）制定当价格向不利方向发展时的止损性点价策略。

（2）当价格向不利方向发展时，及时在期货市场进行相应的套期保值，锁住敞口风险。

（3）运用期权工具对点价策略进行保护。

以上为期货投资分析中，基差定价的重要内容，小伙伴们在学习时，可以进行更多的总结，通过对比等方式，首先将书本的考点学习扎实。然后才能灵活运用。希望大家都能顺利通过期货从业考试，从事自己理想的职业。

下面小编为大家准备了 期货从业资格 的相关考题，供大家学习参考。
期货交易所履行职责引起的商事案件是指()。

A.期货交易所会员及其相关人员. 保证金存管银行及其相关人员. 客户. 其他期货市场参与者，以期货交易所违反法律法规以及国务院期货监督管理机构的规定，履行监督管理职责不当，造成其损害为由提起的商事诉讼案件
B.期货交易所会员及其相关人员. 保证金存管银行及其相关人员. 客户. 其他期货市场参与者，以期货交易所违反其章程. 交易规则. 实施细则的规定以及业务协议的约定，履行监督管理职责不当，造成其损害为由提起的商事诉讼案件
C.期货交易所会员及其相关人员. 保证金存管银行及其相关人员. 客户. 其他期货市场参与者，以期货交易所遵守其章程. 交易规则. 实施细则的规定以及业务协议的约定为由提起的商事诉讼案件
D.期货交易所因履行职责引起的其他商事诉讼案件
答案：A,B,D
解析：
根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定（二）》第二条规定，期货交易所履行职责引起的商事案件是指：（一）期货交易所会员及其相关人员、保证金存管银行及其相关人员、客户、其他期货市场参与者，以期货交易所违反法律法规以及国务院期货监督管理机构的规定，履行监督管理职责不当，造成其损害为由提起的商事诉讼案件；（二）期货交易所会员及其相关人员、保证金存管银行及其相关人员、客户、其他期货市场参与者，以期货交易所违反其章程、交易规则、实施细则的规定以及业务协议的约定，履行监督管理职责不当，造成其损害为由提起的商事诉讼案件；（三）期货交易所因履行职责引起的其他商事诉讼案件。
期货公司为债务人的，下列关于人民法院保全或执行的陈述，正确的有（ ）。

A. 不得冻结. 划拨客户在期货公司保证金账户中的资金
B. 可以冻结. 划拨保证金账户中属于期货公司的自有资金
C. 不得冻结. 划拨专用结算账户中最低限额的结算准备金
D. 期货公司已经结清所有持仓并清偿客户资金的，可以冻结. 划拨其结算准备金
答案：A,B,C,D
解析：
《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十九条规定，期货交易所、期货公司为债务人的，人民法院不得冻结、划拨期货公司在期货交易所或者客户在期货公司保证金账户中的资金。有证据证明该保证金账户中有超出期货公司、客户权益资金的部分，期货交易所、期货公司在人民法院指定的合理期限内不能提出相反证据的，
人民法院可以依法冻结、划拨该账户中属于期货交易所、期货公司的自有资金。
《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第六十条规定，期货公司为债务人的，人民法院不得冻结、划拨专用结算账户中未被期货合约占用的用于担保期货合约履行的最低限额的结算准备金；期货公司已经结清所有持仓并清偿客户资金的，人民法院可以对结算准备金依法予以冻结、划拨。
某股票组合市值8亿元，β值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73%。基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（ ）万元。

A. 8113．1
B. 8357．4
C. 8524．8
D. 8651．3
答案：B
解析：
此次Alpha策的操作共获利：8000000006．73%+(3263．8-3132．0)752300=8357．4(万元)。

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