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题目内容
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F公司2016年12月31日有关资料如下
单位:万元
根据历史资料显示,企业经营资产、经营负债占营业收入的比不变。2016年度公司营业收入为4000万元,所得税税率25%,实现净利润为100万元,分配股利为60万元;公司期末股数为100万股,每股面值为1元。
要求:
(1)采用销售百分比法计算当2017年销售增长率为30%,营业净利率和股利支付率与2016年相同,企业不保留金融资产,外部融资额为多少
(2)若公司不发股票,且维持2016年经营效率和财务政策,2017年预期股利增长率为多少
(3)假设2017年计划销售增长率为30%,回答下列互不相关问题
①若不发股票,且保持2016年财务政策和总资产周转率,则营业净利率应达到多少
②若想保持2016年经营效率、资本结构和股利政策不变,需从外部筹集多少股权资本
③若不发股票,且保持2016年财务政策和营业净利率,则资产周转率应达到多少
④若不打算从外部筹集权益资本,并保持2016年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少
(要求:权益乘数保留4位小数,计算结果保留2位小数)。
单位:万元
根据历史资料显示,企业经营资产、经营负债占营业收入的比不变。2016年度公司营业收入为4000万元,所得税税率25%,实现净利润为100万元,分配股利为60万元;公司期末股数为100万股,每股面值为1元。
要求:
(1)采用销售百分比法计算当2017年销售增长率为30%,营业净利率和股利支付率与2016年相同,企业不保留金融资产,外部融资额为多少
(2)若公司不发股票,且维持2016年经营效率和财务政策,2017年预期股利增长率为多少
(3)假设2017年计划销售增长率为30%,回答下列互不相关问题
①若不发股票,且保持2016年财务政策和总资产周转率,则营业净利率应达到多少
②若想保持2016年经营效率、资本结构和股利政策不变,需从外部筹集多少股权资本
③若不发股票,且保持2016年财务政策和营业净利率,则资产周转率应达到多少
④若不打算从外部筹集权益资本,并保持2016年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少
(要求:权益乘数保留4位小数,计算结果保留2位小数)。
参考答案
参考解析
解析:(1)经营资产销售百分比=(320-18)÷4000=7.55%
经营负债销售百分比=(25+7)÷4000=0.8%
营业净利率=100/4000=2.5%
利润留存率=1-60/100=40%
销售增加额=4000×30%=1200(万元)
预计营业收入=5200(万元 )
外部融资额=1200×7.55%-1200×0.8%-18-5200×2.5%×40%=11(万元)。
(2)营业净利率=2.5%
总资产周转率=4000÷320=12.5(次)
权益乘数=320÷192=5/3=1.6667
利润留存率=40%
由于满足可持续增长的五个假设,
可持续增长率=(2.5%×12.5×1.6667×0.4)/(1-2.5%×12.5×1.6667×0.4)=26.32%
所以预期股利增长率=可持续增长率=26.32% 。
(3)①设营业净利率为y,则
30%=(y×12.5×1.6667×0.4)/(1-y×12.5×1.6667×0.4)
y=2.77%
②2017年营业收入=4000×(1+30%)=5200(万元)
由于保持资产周转率不变,所以总资产增长率=销售增长率=30%
由于保持权益乘数不变,所以所有者权益增长率=总资产增长率=30%
则预计股东权益=192×(1+30%)=249.6(万元)
由于增加的留存收益=5200×2.5%×0.4=52(万元)
外部筹集权益资本=249.6-(192+52)=5.6(万元)
③2017年营业收入=4000×(1+30%)=5200(万元)
由于不增发股票,所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益
=192+5200×2.5%×0.4=244(万元)
由于权益乘数不变,所以预计资产=244×1.6667=406.67(万元)
所以资产周转率=5200/406.67=12.79(次)
④2017年营业收入=5200(万元)
由于不增发股票,所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益
=192+5200×2.5%×0.4=244(万元)
由于资产周转率不变,所以预计资产=5200/12.5=416(万元)
则预计负债=416-244=172(万元)
资产负债率=172/416=41.35%。
经营负债销售百分比=(25+7)÷4000=0.8%
营业净利率=100/4000=2.5%
利润留存率=1-60/100=40%
销售增加额=4000×30%=1200(万元)
预计营业收入=5200(万元 )
外部融资额=1200×7.55%-1200×0.8%-18-5200×2.5%×40%=11(万元)。
(2)营业净利率=2.5%
总资产周转率=4000÷320=12.5(次)
权益乘数=320÷192=5/3=1.6667
利润留存率=40%
由于满足可持续增长的五个假设,
可持续增长率=(2.5%×12.5×1.6667×0.4)/(1-2.5%×12.5×1.6667×0.4)=26.32%
所以预期股利增长率=可持续增长率=26.32% 。
(3)①设营业净利率为y,则
30%=(y×12.5×1.6667×0.4)/(1-y×12.5×1.6667×0.4)
y=2.77%
②2017年营业收入=4000×(1+30%)=5200(万元)
由于保持资产周转率不变,所以总资产增长率=销售增长率=30%
由于保持权益乘数不变,所以所有者权益增长率=总资产增长率=30%
则预计股东权益=192×(1+30%)=249.6(万元)
由于增加的留存收益=5200×2.5%×0.4=52(万元)
外部筹集权益资本=249.6-(192+52)=5.6(万元)
③2017年营业收入=4000×(1+30%)=5200(万元)
由于不增发股票,所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益
=192+5200×2.5%×0.4=244(万元)
由于权益乘数不变,所以预计资产=244×1.6667=406.67(万元)
所以资产周转率=5200/406.67=12.79(次)
④2017年营业收入=5200(万元)
由于不增发股票,所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益
=192+5200×2.5%×0.4=244(万元)
由于资产周转率不变,所以预计资产=5200/12.5=416(万元)
则预计负债=416-244=172(万元)
资产负债率=172/416=41.35%。
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立信股份有限公司2008年12月31日的有关资料如下:(1)科目余额表:(2)债权债务明细科目余额:应收账款明细资料如下:应收账款———A公司借方余额100000元应收账款———B公司贷方余额20000元预付账款明细资料如下:预付账款———C公司借方余额10000元预付账款———D公司贷方余额30000元应付账款明细资料如下:应付账款———E公司贷方余额75000元应付账款———F公司借方余额30000元预收账款明细资料如下:预收账款———G公司贷方余额40000元预收账款———H公司借方余额30000元(3)长期借款共两笔,金额及期限如下:①从工商银行借入30000元,期限从2006年6月1日至2009年6月1日。②从建设银行借入70000元,期限从2007年8月1日至2010年8月1日。要求:编制立信股份有限公司2008年12月31日的资产负债表。
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甲企业2007年12月31日的有关资料如下:科目余额表 单位:元科目名称 借方余额 贷方余额债权债务明细科目余额:应收账款明细资料如下:应收账款——A公司 借方余额 320000元应收账款——B公司 贷方余额 80000元预付账款明细资料如下:预付账款——C公司 借方余额 60000元预付账款——D公司 贷方余额 160000元应付账款明细资料如下:应付账款——E公司 贷方余额 280000元应付账款——F公司 借方余额 100000元预收账款明细资料如下:预收账款——G公司 贷方余额 140000元预收账款——H公司 借方余额 80000元该企业长期借款共2笔,均为到期一次性还本付息。金额及期限如下:(1)从商业银行借入400000元(本利和),期限从2006年6月1日至2008午6月1日。(2)从建设银行借入600000元(本利和),期限从2007年8月1日至2009年8月1日。要求:编制甲企业2007年12月31日的资产负债表。
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A公司属于服务类上市公司,A公司的有关资料如下:假设服务类上市公司中,有五家公司具有行业代表性,它们的有关资料见下表:要求: (1)应采用何种相对价值模型评估A公司的价值,请说明理由; (2)A公司的股价被市场高估了还是低估了?
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资料:威海公司4月份有关账户余额如下:要求:根据以上资料,计算出下列有关项目的金额。 (1)货币资金=__________ (元) (2)存货=___________(元) (3)流动资产合计=___________(元) (4)固定资产净值=__________ (元) (5)非流动资产合计=__________ (元)
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某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备,有关资料如下所示:
设备有关资料
单位:元
已知该公司所得税税率为25%,资本成本为10%。
要求:进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程。
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F公司是一家制造类上市公司,公司的部分产品外销欧美。2020年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定,出售丙产品生产线,扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此,公司财务部进行了财务预测与评价,相关资料如下:
资料一:2019年F公司营业收入37500万元,净利润为3000万元。该公司2019年简化的资产负债表如下表所示:
资料二:预计F公司2020年营业收入会下降20%,营业净利率会下降5%,股利支付率为50%。
资料三:F公司运用逐项分析的方法进行资金需求量预测,相关资料如下:
(1)F公司近5年现金与营业收入之间的关系如下表所示:
(2)根据对F公司近5年的数据分析,存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系,其中存货与营业收入的比例为40%,应付账款与营业收入的比例为20%,预计2020年上述比例保持不变。
资料四:2020年F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值8000万元出售,假设2020年全年计提折旧600万元。
资料五:F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线,预计投资15000万元,其中2020年初投资10000万元,2021年初投资5000万元,项目投资期为2年,营业期为10年,营业期各年现金净流量均为4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%,相关货币时间价值系数如下表所示:
资料六:为了满足运营和投资的需要,F公司计划按面值发行债券筹资,债券票面年利率9%,每年末付息,筹资费率为2%。该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)运用高低点法测算F公司下列指标:
①单位变动资金(b);②不变资金(a);③2020年现金需要量。
(2)运用销售百分比法测算F公司的下列指标:
①2020年存货资金需要量;②2020年应付账款需要量。
(3)测算F公司2020年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
(4)测算F公司2020年留存收益增加额。
(5)对扩大丁产品生产线投资项目进行可行性分析:
①计算包括项目投资期的静态回收期;
②计算项目净现值;
③评价项目投资可行性并说明理由。
(6)计算F公司拟发行债券的资本成本。
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己公司和庚公司是同一行业,规模相近的两家上市公司。有关资料如下:
资料一:己公司2017年普通股股数为10000万股,每股收益为2.31元。部分财务信息如下。
资料二:己公司股票的β系数为1.2,无风险收益率为4%,证券市场平均收益率为9%,己公司按每年每股3元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.20元。
资料三:己公司和庚公司2017年的部分财务指标如下表所示。
己公司和庚公司的部分财务指标
注:表内“*”表示省略的数据。
资料四:庚公司股票的必要收益率为11%。该公司2017年度股利分配方案是每股现金股利1.5元(即D0=1.5),预计未来各年的股利年增长率为6%。目前庚公司的股票市价为25元。
要求:
(1)根据资料一和资料二,确定上述表格中字母A、B、C、D、E、F所代表的数值(不需要列示计算过程)。
(2)根据要求(1)的计算结果和资料三,回答下列问题:
①判断己公司和庚公司谁的财务结构更加稳健,并说明理由;
②判断己公司和庚公司获取现金的能力哪个更强,并说明理由。
(3)根据资料二,计算并回答下列问题:
①运用资本资产定价模型计算己公司股票的必要收益率;
②计算己公司股票的价值;
③给出“增持”或“减持”该股票的投资建议,并说明理由。
(4)根据资料四,计算并回答如下问题:
①计算庚公司股票的内部收益率;
②给出“增持”或“减持”该股票的投资建议,并说明理由。
考题
2006年7月31日甲公司以银行存款960万元取得乙公司可辨认净资产份额的80%。甲、乙公司合并前有关资料如下。合并各方无关联关系。 要求: 填列甲公司合并日合并报表工作底稿的有关项目。
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问答题甲股份有限公司有关投资业务的资料如下,编制下述业务的会计分录。2015 年12月31日,A公司股票市价为每股18元。
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