2020年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2020-02-27)

发布时间：2020-02-27

2020年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第七章 期权价值评估5道练习题，附答案解析，供您备考练习。


1、下列关于布莱克一斯科尔斯模型的表述中,正确的有()。【多选题】

A.对于不派发股利的美式看涨期权,可以直接使用布莱克一斯科尔斯模型进行估价

B.对于派发股利的美式看跌期权,不能用布莱克-斯科尔斯模型进行估价

C.对于派发股利的美式期权,可以利用二叉树方法对其进行估价

D.布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设看涨期权只能在到期日执行,即模型仅适用于欧式期权

正确答案:A、C、D

答案解析:

对于不派发股利的美式看涨期权,可以直接使用布莱克一斯科尔斯模型进行估价,所以选项A的说法正确。

对于派发股利的美式看跌期权,按道理不能用布莱克一斯科尔斯模型进行估价,不过,通常情况下使用布莱克-斯科尔斯模型对美式看跌期权估价,误差并不大,仍然具有参考价值,所以选项B的说法不正确。

对于派发股利的美式期权,适用的估价方法有两个：一是利用二叉树方法对其进行估价;二是使用更复杂的、考虑提前执行的期权定价模型,所以选项C的说法正确。

布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设看涨期权只能在到期日执行,即模型仅适用于欧式期权,所以选项D的说法正确。

2、下列说法不正确的有（　）。【多选题】

A.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险

B.股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率

C.风险中性原理下，所有证券的预期收益率都是无风险收益率

D.根据风险中性原理，期权价值等于期权执行日的净损益使用无风险利率折现

正确答案:B、D

答案解析:

在不派发红利的情况下，股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率，所以选项B不正确；

根据风险中性原理，期权的现值是期权执行日的期望值使用无风险利率折现，所以选项D不正确。

3、股价的波动率增加会使（　）。【单选题】

A.看涨期权的价值降低

B.看跌期权的价值降低

C.不能判断

D.看涨期权与看跌期权的价值均升高

正确答案:D

答案解析:股价的波动率增加会使期权的价值增加，无论看涨期权还是看跌期权都如此。

4、在其他因素不变的情况下，当增加变量，会导致看涨期权价值增加的有（　）。【多选题】

A.股票市价

B.执行价格

C.股价波动率

D.红利

正确答案:A、C

答案解析:

如果其他因素不变，股票市价上升，看涨期权的价值也上升；执行价格上升，看涨期权价值下降，因此，选项A正确，选项B错误。

股价的波动率增加会使期权的价值增加，因此，选项C正确。

看涨期权价值与预期红利大小成反方向变动，因此选项D错误。

5、欧先生2010年以300万元的价格购入一处房产,同时与房地产商签订了一项合约。合约赋予欧先生享有在2012年6月26日或者此前的任何时间,以380万元的价格将该房产出售给A的权利。则以下表述正确的是()。【单选题】

A.此权利为美式看涨期权

B.此权利为欧式看涨期权

C.此权利为美式看跌期权

D.此权利为欧式看跌期权

正确答案:C

答案解析:看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前,以固定价格购买标的资产的权利。看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日前,以固定价格出售标的资产的权利。如果期权只能在到期日执行,则称为欧式期权。如果期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行,则称为美式期权。所以选项C的说法正确。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件l0天之内付款付98万元，20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额l00万元。

要求：

（1）假设银行短期贷款利率为15％，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

（2）假设目前有一短期投资报酬率为40％，确定对该公司最有利的付款日期和价格。

正确答案：
(1)放弃(第10天)折扣的资金成本=【2％／(1-2％)】×[360／(30—10)1=36．7％，放弃(第20天)折扣的资金成本=[1％／(1—1％)】×[360／(30—20)】=36．4％放弃折扣的资金成本大于短期贷款利率，所以应享受折扣，且选择折扣成本(享有收益)较大的一个，应选择在第10天付款，付98万元。(2)短期投资报酬率大于放弃折扣成本，应放弃折扣，选择第30天付款，付100万元。
甲公司 2× 16年至 2× 19年发生以下交易或事项：
2 × 16年 12月 31日购入一栋办公楼，实际取得成本为 3 000万元。该办公楼预计使用年限为 20年，预计净残值为零，采用年限平均法计提折旧。因公司迁址， 2× 19年 6月 30日甲公司与乙公司签订租赁协议。该协议约定：甲公司将上述办公楼租赁给乙公司，租赁期开始日为协议签订日，租期 2年，年租金 150万元，每半年支付一次。租赁协议签订日该办公楼的公允价值为 2 800万元。甲公司对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。 2× 19年 12月 31日，该办公楼的公允价值为 2 200万元。
假定不考虑增值税等相关税费，下列各项关于甲公司上述交易或事项会计处理的表述中，正确的是（　　）。

A.出租办公楼应于2×19年计提折旧150万元
B.出租办公楼应于租赁期开始日确认其他综合收益175万元
C.出租办公楼应于租赁期开始日按其原价3000万元确认为投资性房地产
D.出租办公楼2×19年取得的75万元租金应冲减投资性房地产的账面价值
答案：B
解析：
2× 19年应计提的折旧 =3 000/20× 6/12=75（万元），选项 A错误；办公楼出租前的账面价值 =3 000-3 000/20× 2.5=2 625（万元），出租日转换为以公允价值模式计量的投资性房地产，租赁期开始日按当日的公允价值确认为投资性房地产，选项 C错误；应确认的其他综合收益 =2 800-2 625=175（万元），选项 B正确；出租办公楼取得的租金收入应当作为其他业务收入，选项 D错误。

当预测期货价格将下降，下列期权的交易中（ ）是正确的。 A．买入看涨期权 B．卖出看涨期权 C．买入看跌期权 D．卖出看跌期权

正确答案：BC
股票的市价是影响期权价值的主要因素之一，如果看涨期权在将来某一时间执行，其收入为股票价格与执行价格的差额。如果其他因素不变，随着股票价格的上升，看涨期权的价值也增加。看跌期权则相反，看跌期权在未来某一时间执行，其收入是执行价格与股票价格的差额。如果其他因素不变，当股票价格上升时，看跌期权的价值下降。

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