2021年注册会计师考试《财务成本管理》章节练习(2021-12-20)

发布时间：2021-12-20

2021年注册会计师考试《财务成本管理》考试共32题，分为单选题和多选题和综合题（主观）和计算分析题。小编为您整理第四章 资本成本5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、大山公司现有资产2000万元，全部为权益资本。公司发行在外普通股股数为500万股，本年度息税前利润为200万元，全部用于发放股利，股利增长率为2%。公司为了扩大规模，拟以每股5元的价格增发普通股100万股，发行费用率为2.5%，目前股票市场价格为每股5元，该公司适用的所得税税率为25%，则该公司新增普通股资本成本为（　　）。【单选题】

A.8.28%

B.8%

C.8.12%

D.10.37%

正确答案:A

答案解析:净利润=200×（1-25%）=150（万元）本年发放的股利=150/500=0.3（元/股）则新增普通股资本成本=0.3×（1+2%）/[5×（1-2.5%）]+2%=8.28%。

2、甲公司没有上市的长期债券，也没有类似的公司可以作为参考，那么，在估计该公司债券资本成本时，可以采用的方法有( )。【多选题】

A.到期收益率法

B.财务比率法

C.可比公司法

D.风险调整法

正确答案:B、D

答案解析:到期收益率法需要公司目前有上市的长期债券，可比公司法需要市场上有类似的公司以供比较。

3、某公司普通股目前的股价为12元/股，筹资费率为7%，刚刚支付的每股股利为1元，预计公司处于可持续增长状态，留存收益率和期初权益净利率分别为50%和8%，则该企业普通股资本成本为（ ）。【单选题】

A.10.40%

B.12.06%

C.13.32%

D.12.28%

正确答案:C

答案解析:本题考点是普通股成本的计算。股利年增长率=留存收益增长率=留存收益率×期初权益预期净利率=50%×8%=4%普通股资本成本=1×（1+4%）/[12×（1-7%）]+4%=13.32%。

4、在存在通货膨胀的情况下，下列表述正确的有( )。【多选题】

A.名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现

B.

C.实际现金流量=名义现金流量×(1+通货

D.消除了通货膨胀影响的现金流量称为名义现金流量

正确答案:A、B

答案解析:如果企业对未来现金流量的预测是基于预算年度的价格水平，并消除了通货膨胀的影响，那么这种现金流量称为实际现金流量。包含了通货膨胀影响的现金流量，称为名义现金流量。两者的关系为：名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率)。

5、进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是（　　）。【单选题】

A.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本

B.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本

C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本

D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本

正确答案:D

答案解析:作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的资本成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。选项A错误；对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。选项B错误；公司通过不断续约短债长用，这实质上是一种长期债务，债务资本成本也包括这部分债务的成本。选项C错误；如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳，债务的承诺收益率可能非常高，例如，各种“垃圾债券”。所以债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本。选项D正确。

下面小编为大家准备了 注册会计师 的相关考题，供大家学习参考。

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