期货基础考试中各种套利应该怎么区别和记忆

发布时间：2020-02-13

期货基础考试中，套期保值和套利可以说是整个科目的灵魂，他们不仅是考试的重中之重，基础的基础，是后续衍生品操作的原理和方法。同时也是考试的难点，内容灵活复杂，也较难理解，非常容易混淆，那么这块内容应该怎么区别和记忆。

1、涉及的市场不同

套期保值：是现货市场和期货市场同时进行操作。现货价格-期货价格=基差。

套利：主要是在期货市场进行。但期现套利除外。合约之间的价差差称为价差。

2、套期保值的相关内容

（1）套期保值种类

种类

目的和操作

适用情形

卖出套期保值

防范现货市场下跌风险

建立期货空头

1）持有资产，担心价格下跌；

2）已按固定价格买入未交收资产，担心价格下跌

3）预计未来销售，未确定价格，担心下跌。

买入套期保值

防范现货市场上涨风险

建立期货多头

1）预计购买，未确定价格，担心价格上涨；

2）尚未拥有，但已按固定价格卖出，担心价格上涨，影响销售收益或采购成本。

现货多头：持有实物商品或资产，或已按固定价格在未来买入某商品或资产。

现货空头：已按固定价格在未来卖出某商品或资产，但目前未持有。

（2）基差与套期保值效果

卖出套期保值

基差走强

有净盈利，不完全套期保值

基差走弱

有净亏损，不完全套期保值

买入套期保值

基差走强

有净亏损，不完全套期保值

基差走弱

有净盈利，不完全套期保值

3、套利的相关内容

（1）期货套利分类

期货套利

价差套利

跨期套利

牛市套利：买入近月合约，卖出远月合约

熊市套利：卖出近月合约，买入远月合约

蝶式套利：居中月份合约数量等于两边合约数之和

跨品种套利

相关商品的套利

原材料与成品之间的套利

跨市套利

期现套利

价差远高于持仓费，则买现货，卖期货

价差远低于持仓费，则卖现货，买期货

（2）价差与期货价差套利

买入套利

买入价格较高合约，卖出价格较低合约

价差扩大，盈利

价差缩小，亏损

卖出套利

卖出价格较高合约，买入价格较低合约

价差扩大，亏损

价差缩小，盈利

（3）期货价差套利指令

套利市价指令

不需标明价差大小，只需表明品种和和月份

套利限价指令

需标明价差大小、品种和和月份

以上内容为套期保值和套利非常重要的区别和操作，在学习结论前，也应当将这两种操作的具体过程细化的学习和了解。再通过简短的小结论来记忆整个比较复杂的内容。之后这些操作可以像公式一样套用，加快做题的速度和效率。每一发努力背后，必有加倍的赏赐，祝大家都能取得好的成绩。

下面小编为大家准备了 期货从业资格 的相关考题，供大家学习参考。
共用题干

甲期货公司依法强行平仓所发生的费用应由()承担。
A.王某
B.期货公司
C.王某和甲期货公司共同承担
D.期货交易所
答案：A
解析：
《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第四十一条规定，期货公司依法或依约定强行平仓所发生的费用，由客户承担。
期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动完全相同。（ ）

答案：错
解析：
一般来说，期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。
买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与沪深300股指构成完全对应，现在市场价值为150万人民币，即对应于沪深指数5000点。假定市场年利率为6%，且预计一个月后收到15000元现金红利，则该远期合约的合理价格应该为（ ）元。

A.1537500
B.1537650
C.1507500
D.1507350
答案：D
解析：
资金占用150万元人民币，相应利息为15（ ）（ ）000×6%×3／12=22500（元）。一个月后收到15000元红利，剩下两个月后本利和=15000+15000×6%×2/12=15150（元）。净持有成本=22500-15150=7350（元）。则该远期合约的合理价格应为1500000+7350=1507350（元）。

期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的( )方式免除合约履行义务。

A．实物交割

B．现金结算交割

C．对冲平仓

D．套利投机

正确答案：C
对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免除合约履行的一种独有的方式而存在。

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