2019年证券专项考试《发布证券研究报告业务》模拟试题(2019-01-05)

发布时间：2019-01-05

一、选择题（共40题，每题0.5分。每题的备选项中，只有1个最符合题意）

1. 5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，卖出5张11月大豆期货合约，成交价格分别为1750元/吨、1760元/吨和1770元/吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740 元/吨、1765元/吨和1760元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（ ）元。（大豆期货合约每张10吨)

A.1000

B.2000

C.1500

D.150

【答案】C

【解析】选项C正确：5张7月大豆期货合约对冲平仓获利=(1750-1740) x5 x10=500(元）；10张9月大豆期货合约对冲平仓获利= (1765-1760) ×10×10=500(元）；5张11月大豆期货合约对冲平仓获利= (1770-1760) x5 x10= 500(元）。因此，该投机者的净收益=500 x 3=1500(元）

2.（）是货币随时间的推移而发生的增值。

A.货币的时间价值

B.复利

C.单利

D.折现

【答案】A

【解析】选项A正确：货币的时间价值是货币随时间的推移而发生的增值。

3.下列属于周期型行业的是（）。

A.耐用品制造业

B.公共事业

C.食品行业

D.信息技术行业

【答案】A

【解析】消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业，属于典型的周期型行业。

4.阮先生今年35岁，妻子32岁，女儿3岁，家庭收入10万元，支出6万元，有存款30万元，有购房计划，从家庭生命周期分析，阮先生的家庭属于（）。

A.成熟期

B.成长期

C.形成期

D.稳定期

【答案】B

【解析】选项B正确：家庭的生命周期一般可分为：①形成期；②成长期；③成熟期；④衰老期。其中，成长期的特征是从子女幼儿期到子女经济独立。题中，阮先生家庭人员数目固定，3岁的女儿没有开始学业，有购房计划并且可积累的资产逐年增加，因此属于家庭生命周期中的成长期。

5.市值回报增长比的计算公式为（）。

A.每股价格／每股收益

B.每股价格／每股净资产

C.市盈率／增长率

D.股票市价／销售收入

【答案】C

【解析】选项C正确：市值回报增长比=市盈率/增长率。

……

二、组合型选择题（共80题，每题1分。每题的备选项中，只有1个最符合题意）

1. 行权价格也称作（）。

Ⅰ.内在价值

Ⅱ.履约价格

Ⅲ.执行价格

Ⅳ.保本价格

A.Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ

【答案】A

【解析】选项A符合题意：行权价格是指期权买卖方在订立期权合约时约定的，期权买方向卖方购买或出售标的证券的执行价格。因此行权价格也称作履约价格、执行价格。（Ⅱ、Ⅲ两项正确）

2.下列关于主题投资的特点，说法正确的是（）。

Ⅰ. 以对事件发展趋势预期的判断为主要基础

Ⅱ. 投资过程体现预期趋势持续发展或偏差纠正

Ⅲ. 主题投资更加强调把握主题核心驱动因素

Ⅳ. 主题投资策略“核心假设变量”相对较多

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】选项C正确：主题投资的特点包括：

（1）以对事件发展趋势预期的判断为主要基础。（Ⅰ项正确）

（2）投资过程体现预期趋势持续发展或偏差纠正。（Ⅱ项正确）

（3）主题投资更加强调把握主题核心驱动因素。（Ⅲ项正确）

（4）主题投资策略“核心假设变量”相对较少。（Ⅳ项错误）

3.下列属于蝶式套利的有（）。 Ⅰ.在同一交易所，同时买入10手5月份白糖合约、卖出20手7月份白糖合约、买入 10手9月份白糖合约 Ⅱ.在同一交易所，同时买入40手5月份大豆合约、卖出80手5月份豆油合约、买入 40手5月份豆粕合约 Ⅲ.在同一交易所，同时卖出40手5月份豆粕合约、买入80手7月份豆粕合约、卖出 40手9月份豆粕合约 Ⅳ.在同一交易所，同时买入40手5月份铜合约、卖出70手7月份铜合约、买入40 手9月份铜合约

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】选项B符合题意：蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入(或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市(或熊市)套利和在居中月份与较远月份之间的熊市(或牛市)套利的一种组合。

4.喇叭形态的特征有（ ）。

Ⅰ．喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将到尽头，只有在少数情况下股价在高成交量配合下向上突破时，才会改变其分析意义

Ⅱ．在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态

Ⅲ．喇叭形源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成该形态

Ⅳ．喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般来说，跌幅都会很大

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】选项D符合题意：喇叭形态具有如下特征：

（1）喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将到尽头，只有在少数情况下股价在高成交量配合下向上突破时，才会改变其分析意义；（Ⅰ项正确）

（2）在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态；（Ⅱ项正确）

（3）喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般来说，跌幅都会很大；（Ⅳ项正确）

（4）喇叭形源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成该形态。（Ⅲ项正确）

5.期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由（）两个部分组成。 Ⅰ.内在价值 Ⅱ.行权价格 Ⅲ. 时间价值 Ⅳ. 历史价值

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅲ

【答案】D

【解析】选项D符合题意：期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和时间价值。（Ⅰ、Ⅲ项正确）

……

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